Palyginus JAV dolerio indeksą (USDX), kuris seka JAV dolerio vertę kitų šešių pagrindinių valiutų atžvilgiu, ir „Dow Jones Industrial Average“ (DJIA), „Nasdaq“ ir „S&P 500“ vertę per 20 metų (nuo 2011 m.).), koreliacijos koeficientai yra atitinkamai 0, 35, 0, 39 ir 0, 38. Atminkite, kad visi koeficientai yra teigiami, o tai reiškia, kad didėjant JAV dolerio vertei, didėja ir akcijų indeksai, tačiau tik tam tikra suma. Taip pat pastebėtina, kad kiekvienas koeficientas yra mažesnis nei 0, 4, o tai reiškia, kad tik apie 35–40% akcijų indeksų pokyčių yra susiję su JAV dolerio judėjimu.
Šalies valiuta gali tapti vertingesnė likusio pasaulio atžvilgiu dviem būdais: kai sumažinama pasaulinėje rinkoje esančių valiutų vienetų suma (ty kai Fed padidina palūkanų normas ir sumažina išlaidas), arba padidėjus tos konkrečios valiutos poreikiui. Tai, kad padidėjęs JAV doleris daro įtaką Amerikos akcijų vertei, atrodo natūralu, nes norint įsigyti akcijų reikia JAV dolerių.
Didelio JAV dolerio vertės nuvertėjimo poveikis investuotojo JAV esančio portfelio vertei labai priklauso nuo portfelio turinio. Kitaip tariant, jei dolerio vertė smarkiai sumažėja, palyginti su daugeliu kitų valiutų, jūsų portfelis gali būti vertas mažiau nei anksčiau, daugiau nei anksčiau arba maždaug tiek pat, kiek anksčiau - tai priklauso nuo to, kokių akcijų yra jūsų portfelyje.
JAV dolerių atsargų koreliacijos scenarijai
Šie trys pavyzdžiai iliustruoja skirtingą galimą mažėjančio kurso poveikį investuotojo portfeliui:
1. Blogiausias scenarijus. Jūsų portfelis yra sudarytas iš akcijų, kurios uždirbdamos pinigus labai priklauso nuo importuotų žaliavų, energijos ar prekių. Didelė JAV ekonomikos gamybos sektoriaus dalis priklauso nuo importuotų žaliavų, kad būtų gatavos prekės. Jei JAV dolerio perkamoji galia sumažės, gamintojams tai kainuos brangiau, nei tai buvo padaryta anksčiau, o tai daro spaudimą jų pelno maržoms ir galiausiai jų apatinei linijai.
Jūsų portfelio kompanijos, kurios netinkamai apsisaugo nuo priklausomybės nuo importuotų prekių kainų ar mažėjančio dolerio poveikio, gali pakenkti didelei užsienio valiutos rizikai. Pavyzdžiui, įmonei, gaminančiai beisbolo šikšnosparnius su importuota mediena, teks mokėti daugiau už medieną, jei JAV doleris kris. Tokiu atveju mažesnis JAV doleris įmonei kels problemų, nes ji turės nuspręsti, ar uždirbs mažiau pinigų už parduotą vienetą, ar padidins kainas (ir rizikuos prarasti klientus), kad kompensuotų didesnes medienos sąnaudas.
2. Tikėtinas scenarijus. Jūsų portfelį sudaro įvairios kompanijų kolekcijos ir jis neturi antsvorio nė viename ekonomikos sektoriuje. Jūs taip pat diversifikavote savo veiklą tarptautiniu mastu ir turite atsargas kompanijose, kurios veikia visame pasaulyje, parduodamos daugelyje skirtingų rinkų. Tokiu atveju mažėjantis doleris turės tiek teigiamą, tiek neigiamą poveikį jūsų portfeliui.
Tai, kiek jūsų įmonės priklauso nuo didelio ar mažo JAV dolerio, kad uždirbtų pinigų, bus veiksnys, todėl diversifikacija yra labai svarbi. Daugelis tipiško portfelio bendrovių apsidraudžia nuo to, kad jų verslas nuvertės JAV doleriais, o tai turėtų subalansuoti teigiamą ir neigiamą neigiamo kurso pokyčio poveikį.
3. Geriausio atvejo scenarijus. Jūsų portfelį sudaro įmonės, kurios eksportuoja JAV pagamintas prekes visame pasaulyje. Bendrovės, kurios labai priklauso nuo užsienio pajamų ir tarptautinio eksporto, daro labai gerai, jei JAV dolerio vertė nuvertėja, nes konvertuodami iš kitų pasaulio valiutų gauna daugiau JAV dolerių. Šios bendrovės parduoda produktus visame pasaulyje, o mažas doleris daro aukštos kokybės amerikietiškas prekes konkurencingesnes tarptautinėse rinkose.
Esmė
Amerikos akcijų, ypač įtrauktų į rinkos indeksus, vertė didėja kartu su JAV dolerių paklausa - kitaip tariant, jos turi teigiamą koreliaciją. Vienas galimų šių santykių paaiškinimų yra užsienio investicijos. Kadangi vis daugiau investuotojų deda pinigus į JAV akcijas, jie privalo pirmiausia nusipirkti JAV dolerių, kad galėtų nusipirkti Amerikos akcijų, todėl indeksų vertė padidėja.
