Kas yra Iceberg ordinas
„Iceberg“ užsakymai yra dideli vienetiniai užsakymai, kurie, norint paslėpti faktinį užsakymų kiekį, yra suskaidomi į mažesnius limitinius užsakymus, paprastai naudojant automatizuotą programą. Terminas „ledkalnis“ kyla iš to, kad matomos partijos yra tik „ledkalnio viršūnė“, atsižvelgiant į didesnį ribinių užsakymų, paruoštų pateikti, skaičių. Jie taip pat kartais vadinami atsargų pavedimais.
Iceberg ordino pagrindai
„Iceberg“ pavedimus daugiausia naudoja instituciniai investuotojai, norėdami nusipirkti ir parduoti didelius vertybinių popierių kiekius savo portfeliams, neatsitraukdami nuo rinkos. Tik nedidelė viso jų užsakymo dalis bet kuriuo metu yra matoma 2 lygio užsakymų knygose. Maskuojant didelius užsakymų dydžius, ledkalnio užsakymas sumažina kainų pokyčius, kuriuos lemia esminiai akcijų pasiūlos ir paklausos pokyčiai.
Pvz., Didelis institucinis investuotojas gali vengti pateikti didelį pardavimo pavedimą, kuris gali sukelti paniką. Mažesnių limitų pardavimo užsakymų serija gali būti malonesnė ir užmaskuoti pardavimų spaudimą. Kita vertus, institucinis investuotojas, norintis įsigyti akcijų už mažiausią įmanomą kainą, gali norėti vengti didelio pirkimo pavedimo, kurį tą dieną prekybininkai galėtų pamatyti ir siūlyti akcijas.
Ankstesni tyrimai parodė, kad prekybininkai linkę pateikti pavedimų tipus, panašius į aisbergo užsakymų kiekį ir modelį, taip padidindami likvidumą ir sumažindami aisbergo pavedimų poveikį visai prekybai.
Iceberg užsakymų nustatymas
Prekybininkai gali nustatyti aisbergo užsakymus ieškodami ribinių pavedimų, kuriuos pateikia vienas rinkos gamintojas ir kurie, atrodo, nuolat atsiranda. Pvz., Institucinis investuotojas gali išskaidyti pavedimą pirkti milijoną akcijų į dešimt skirtingų pavedimų po 100 000 akcijų kiekvienai. Prekybininkai turi atidžiai stebėti, kaip renkasi modelį ir supranta, kad šie užsakymai vykdomi realiuoju laiku.
Prekybininkai, norintys pasinaudoti šia dinamika, gali įsitraukti ir nusipirkti akcijų, viršijančių šiuos lygius, žinodami, kad „ledkalnio“ užsakymas palaiko didelę paramą ir sukuria galimybę padidinti pelną. Kitaip tariant, aisbergo tvarka (-os) gali būti patikimos atramos ir pasipriešinimo vietos, į kurias galima atsižvelgti atsižvelgiant į kitus techninius rodiklius.
Pavyzdžiui, dienos prekybininkas gali pastebėti aukštą pardavimo apimtį už tam tikrą kainą. Tada jie gali peržvelgti 2 lygio užsakymų knygą ir pamatyti, kad didžioji šios apimties dalis yra iš panašaus dydžio pardavimo užsakymų iš to paties rinkos formuotojo. Kadangi tai gali būti ledkalnio užsakymo ženklas, dienos prekybininkas gali nuspręsti trumpai parduoti akcijas dėl stipraus pardavimo spaudimo, kurį lemia nuolatinis riboto pardavimo pavedimų srautas.
Apsikeitimai paprastai teikia pirmenybę užsakymams pagal jų gavimo seką. Kalbant apie ledkalnio užsakymą, pirmiausia vykdoma matoma pavedimo dalis. Paslėpta užsakymo dalis vykdoma tik po to, kai ji tampa matoma užsakymų knygoje. Jei prekybininkai jau yra pateikę užsakymų, panašių į ledkalnio užsakymą, tada jie vykdomi po matoma ledkalnio užsakymo dalimi.
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- Ledkalnio užsakymai yra dideli užsakymai, kurie yra padalijami į dalis arba mažo dydžio ribinius užsakymus. Jie yra padalijami į matomas ir paslėptas dalis, o pastarieji pereina į matomumą įvykdžius buvusio tipo pavedimus. Paprastai jas teikia dideli instituciniai investuotojai, kad būtų išvengta prekybos rinkų sutrikdymo vienu dideliu pavedimu. Prekybininkai gali gauti pelno iš ledkalnio užsakymų pirkdami akcijas, kurių kainos yra šiek tiek didesnės nei pradinėse ledkalnio užsakymų partijose palaikomos kainos.
Iceberg ordino pavyzdys
Tarkime, kad didelis pensijų fondas nori investuoti 5 mln. USD į ABC akcijas. Naujienos apie fondo investicijas per trumpą laiką gali sukelti didžiulį „ABC“ kainos šuolį. Siekdamas išvengti tokio sutrikimo, fondas sugalvoja aisbergo pavedimą, kuris pirminį pavedimą padalija į mažesnes 500 000 USD sumas.
