Turinys
- Kas yra nuosmukis?
- Kaip veikia investavimas į recesiją
- Makroekonomika ir kapitalo rinkos
- Kapitalo rinkų nuosmukio tendencijos
- Investavimas pagal turto klasę
- Investicijos į vertybinius popierius nuosmukio metu
- Diversifikacija vis dar yra svarbi
- Fiksuotų pajamų nuosmukio strategija
- Investicijos į prekes recesijai
- Investavimas į susigrąžinimą
- Rizika ir pelningumas
- Esmė
Recesijos yra gyvenimo faktas. Kartu su ekonomikos augimo laikotarpiais ekonomikos ciklai apima nuosmukio laikotarpius, kurie investuotojams paprastai kelia didžiausią susirūpinimą. Laimei, yra strategijų, kuriomis siekiama apriboti portfelio nuostolius ir netgi užfiksuoti tam tikrą pelną nuosmukio metu.
Kas yra nuosmukis?
Recesija yra ilgas reikšmingo ekonominės veiklos nuosmukio laikotarpis. Apskritai, ekonomistai nurodo neigiamą bendrojo vidaus produkto (BVP) augimą du iš eilės ketvirčius kaip nuosmukį, tačiau yra ir kitų apibrėžimų. BVP yra visų prekių ir paslaugų, pagamintų šalyje per tam tikrą laikotarpį, matas.
Recesijai būdingas sumenkęs vartotojų ir verslo pasitikėjimas, silpnėjantis užimtumas, mažėjančios tikrosios pajamos ir silpnėjantys pardavimai bei gamyba - ne būtent aplinka, dėl kurios kiltų didesnės akcijų kainos ar saulėta atsargų perspektyva.
Dėl nuosmukių, susijusių su rinka, investuotojai labiau linkę vengti rizikos ir vėliau pritraukti saugos. Tačiau žvelgiant iš silpnosios pusės, nuosmukiai anksčiau ar vėliau gali numatyti atsigavimą.
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- Recesija yra du iš eilės neigiamo ekonomikos augimo ketvirčius iš eilės, tačiau yra strategijų, kurias reikia investuoti siekiant apsaugoti ir gauti pelno nuosmukio metu. Investuotojai linkę parduoti rizikingesnius akcijų paketus ir pereiti į saugesnius vertybinius popierius, tokius kaip vyriausybės skola. Investicijos į nuosavybę reiškia aukštos kokybės bendrovių ilgos istorijos, nes šios įmonės linkusios geriau atlaikyti nuosmukį. Svarbu yra diversifikacija, apimanti fiksuotų pajamų produktus, vartotojams skirtas prekes ir mažos rizikos investicijas.
Kaip veikia recesijos investavimo strategija
Pagrindinis dalykas investuojant prieš nuosmukį, jo metu ir po jo yra nepamiršti susivokti, o ne stengtis leisti laiką įvairiems rinkos sektoriams, nišoms ir atskiroms akcijoms. Nors istorinių įrodymų apie tam tikrų investicijų ciklinį pobūdį nuosmukio metu yra daug, faktas yra tas, kad tokių ciklų nustatymas yra už mažmeninio investuotojo ribų.
Tačiau nereikia atsisakyti, nes yra daugybė būdų, kuriuos paprastas žmogus gali investuoti siekdamas apsaugoti ir pasipelnyti per tokius ekonominius ciklus.
Makroekonomika ir kapitalo rinkos
Pirmiausia apsvarstykite makroekonominius nuosmukio aspektus ir jų įtaką kapitalo rinkoms. Kai įvyksta nuosmukis, įmonės mažina verslo investicijas, vartotojai lėtina savo išlaidas, o žmonių supratimas keičiasi nuo optimizmo ir tikėjimo, kad tęsis paskutiniai geri laikai, iki pesimistiško ir likusio abejonių dėl ateities.
Suprantama, kad nuosmukio metu investuotojai yra linkę išsigandti, nerimauti dėl galimos investicijų grąžos ir sumažinti savo portfelio riziką. Šie psichologiniai veiksniai pasireiškia keliomis plačiomis kapitalo rinkos tendencijomis.
Kapitalo rinkų nuosmukio tendencijos
Akcijų rinkose investuotojai, suvokdami padidėjusią riziką, dažnai reikalauja, kad jų nuosavybės vertybinių popierių pelningumas būtų didesnis. Norint, kad grąža padidėtų, dabartinės kainos turi nukristi, nes investuotojai parduoda rizikingesnius akcijų paketus ir pereina į saugesnius vertybinius popierius, tokius kaip vyriausybės skola. Štai kodėl akcijų rinkos linkusios smarkiai kristi prieš nuosmukį, kai investuotojai keičia savo investicijas.
Investavimas pagal turto klasę
Istorija rodo, kad akcijų rinkos turi nepaprastą sugebėjimą būti pagrindiniu nuosmukių rodikliu. Pavyzdžiui, rinkos smarkiai krito 2000 m. Viduryje prieš 2001 m. Kovo – lapkričio mėn. Nuosmukį. Tačiau net ir nuosmukyje investuotojams yra gerų naujienų, nes akcijų rinkose vis dar galima rasti santykinio našumo kišenių.
Investicijos į vertybinius popierius nuosmukio metu
Investuojant į akcijas nuosmukio laikotarpiais, santykinai saugiausios vietos investuoti yra aukštos kokybės įmonėse, turinčiose ilgą verslo istoriją, nes tai turėtų būti įmonės, kurios ilgą laiką gali susitvarkyti su silpnumu rinkoje.
Pavyzdžiui, įmonės, turinčios tvirtą balansą, įskaitant tas, kurios turi mažai skolų ir turi gerus pinigų srautus, paprastai daro daug geriau nei įmonės, turinčios reikšmingą veiklos svertą (skolą) ir silpnus pinigų srautus. Bendrovė, turinti tvirtą balansą ir grynųjų pinigų srautus, geriau sugeba įveikti ekonomikos nuosmukį ir, nepaisant sunkios ekonomikos, labiau linkusi finansuoti savo veiklą.
Priešingai, įmonė, turinti daug skolų, gali būti sugadinta, jei ji negali susitvarkyti su savo skolų mokėjimais ir išlaidomis, susijusiomis su tęstine veikla.
Nors įmonės fiskalinis sąžiningumas yra svarbus, vis tiek turite įsitikinti, kad jis nesumažins išlaidų netinkamose vietose. „MarketSense“ atliktas 101 buitinių prekės ženklų našumo 1989–1991 nuosmukio tyrimas parodė, kad padidėjusios reklamos išlaidos padidino šių prekės ženklų produktų pardavimą:
- Jif žemės riešutų sviestasKrafto salotų užpilasBud Šviesus alusCoors Šviesus alusPizza HutTaco Bell
Kita vertus, prekių ženklų, kurie nepaisė rinkodaros, pardavimai smarkiai krito. Šie prekės ženklai buvo įtraukti (bet jais neapsiribojo):
- „Jell-OHellman'sDoritosGreen GiantMcDonald's“
Istoriškai viena iš saugesnių akcijų rinkos vietų yra vartotojų kabės. Vartotojo kabės yra gaminiai, kuriuos vartotojai linkę pirkti neatsižvelgdami į ekonomines sąlygas ar finansinę padėtį. Vartotojų kabės apima maistą, gėrimus, namų apyvokos reikmenis, alkoholį, tabaką ir moteriškas higienos priemones. Paprastai tai yra paskutiniai produktai, kuriuos namų ūkis pašalina iš savo biudžeto.
Priešingai, elektroniniai mažmenininkai ir kitos vartotojų nuožiūra veikiančios įmonės gali nukentėti, nes vartotojai atideda aukštesnės klasės pirkinius.
Diversifikacija vis dar yra svarbi
Tai reiškia, kad pavojinga kauptis viename sektoriuje, įskaitant vartotojams skirtas kabutes. Diversifikacija yra ypač svarbi nuosmukio metu, kai tam tikros įmonės ir pramonės įmonės gali smogti. Turto klasių, tokių kaip fiksuotosios pajamos ir prekės, bei nuosavybės vertybinių popierių diversifikavimas taip pat gali būti tikrinamas dėl portfelio nuostolių.
Fiksuotų pajamų nuosmukio strategija
Fiksuotų pajamų rinkos nėra išimtis ir dėl bendro nuosmukio aplinkos rizikos vengimo. Investuotojai yra linkę vengti kredito rizikos, tokios kaip įmonių obligacijos (ypač aukšto pajamingumo obligacijos) ir hipotekos garantuoti vertybiniai popieriai (MBS), nes šių investicijų įsipareigojimų neįvykdymo lygis yra didesnis nei vyriausybės vertybinių popierių.
Silpnėjant ekonomikai, sunkiau verslui generuoti pajamas ir pelną, o tai gali apsunkinti skolų grąžinimą ir blogiausiu atveju sukelti bankrotą.
Investuotojams parduodant šį rizikingą turtą, jie siekia saugumo ir persikelia į JAV iždo obligacijas. Kitaip tariant, rizikingų obligacijų kainos mažėja žmonėms parduodant, vadinasi, padidėja šių obligacijų pajamingumas; iždo obligacijų kainos kyla, vadinasi, jų pajamingumas mažėja.
Investicijos į prekes recesijai
Kita investicijų sritis, į kurią reikia atsižvelgti recesijos metu, yra prekės. Augančiai ekonomikai reikalingi ištekliai, įskaitant gamtos išteklius. Šie poreikiai auga didėjant ekonominei produkcijai, todėl kyla tokių išteklių kainos.
Ir atvirkščiai, lėtėjant ekonomikai, lėtėja paklausa, o prekių kainos paprastai krinta. Jei investuotojai mano, kad artėja nuosmukis, jie dažnai parduoda prekes, dėl kurių kainos yra mažesnės. Kadangi prekėmis prekiaujama pasauliniu mastu, JAV nuosmukis nebūtinai turės didelį tiesioginį poveikį prekių kainoms.
Investavimas į susigrąžinimą
O kaip tada, kai ekonomika pradeda atsigauti? Kaip ir nuosmukio metu, taip ir atsigaudami, turite atidžiai stebėti makroekonominius veiksnius. Viena iš priemonių, kurią vyriausybė dažniausiai naudoja siekdama sumažinti nuosmukio padarinius, yra lengva pinigų politika: mažinti palūkanų normas, siekiant padidinti pinigų pasiūlą, atgrasyti žmones nuo taupymo ir skatinti išleisti. Bendras tikslas galiausiai yra padidinti ekonominę veiklą.
Vienas iš šalutinių žemų palūkanų normų padarinių yra padidėjusi didesnės rizikos ir didesnės grąžos investicijų paklausa. Todėl akcijų rinkoms paprastai sekasi labai gerai atsigaunant ekonomikai. Kai kurios geriausius rezultatus turintys vertybiniai popieriai naudojasi svertu vykdydami savo nuolatinę verslo veiklą, ypač todėl, kad šios nuosmukio metu dažnai sutrinka ir tampa nepakankamai įvertintos.
Svertas taip pat gali pakenkti nuosmukio metu, tačiau palankiu metu jis veikia gerai, o skolą prisiimančioms įmonėms leidžiama augti sparčiau nei toms, kurios to nedaro. Augimo ir mažos kapitalizacijos akcijos taip pat linkusios gerai daryti ekonomiką atsigaunant, nes investuotojai prisiima riziką.
Rizika ir pelningumas
Panašiai fiksuotų pajamų rinkose padidėjusi rizikos paklausa pasireiškia didesne kredito rizikos paklausa, todėl visų tipų įmonių skolos ir hipoteka užtikrintos skolos tampa patrauklesnės: kainos didėja, o pajamingumas mažėja. Kita vertus, investuotojai yra linkę pasitraukti iš JAV iždo, mažindami kainas ir kartu didindami pajamingumą.
Tokia pati logika taikoma ir prekių rinkoms, tai reiškia, kad spartesnis ekonomikos augimas padidina paklausą, o tai skatina žaliavų kainas. Tačiau atminkite, kad prekėmis prekiaujama pasauliniu mastu - JAV ekonomika nėra vienintelis šių išteklių paklausos variklis.
Esmė
Kai įvyksta nuosmukis, geriau sutelkti dėmesį į ilgalaikį horizontą ir valdyti savo pozicijas, sumažinant riziką savo portfelyje ir atidedant kapitalą, kurį reikia investuoti atkūrimo metu.
Žinoma, niekada nesirinksite dienos nuosmukio pradžios ar pabaigos, tačiau numatyti nuosmukį nėra taip sunku, kaip galite pamanyti. Viskas, ko reikia, yra disciplina nekreipti dėmesio į minią, atsisakyti rizikingų investicijų ypatingo optimizmo metu, laukti artėjančios audros ir prisiimti riziką, kai kiti nuo jos vengia.
