Oi, kaip mes mėgstame įrašus! Sporto ir pinigų įrašai yra mūsų apsėstas ir siekiamybė. Rekordiniai investuotojai šią savaitę kalba apie tai, ar ši bulių rinka yra ilgiausia istorijoje. Daugelis žmonių bus pasirengę tai vainikuoti, ir yra svarių argumentų, pagrindžiančių šį teiginį. Vis dėlto tam yra gana svarus argumentas, ypač techninės analizės srityje. Panagrinėkime abi puses.
Pirmiausia susitarsime dėl bulių rinkos apibrėžimo. Tai yra mūsų ypatumas, todėl leiskite mums naudoti savo apibrėžimą:
Jaučių rinka yra tada, kai (akcijų) kainos padidėja 20 procentų, paprastai po 20 procentų kritimo ir prieš 20 procentų kritimą.
Kai kurie gali prieštarauti šiam apibrėžimui, ir jų argumentai yra verti. Atsargos gali pakilti 20 procentų nuo jų žemiausios ribos, bet kas, jei tie kritimai nukris iki 50 procentų, kaip tai darė 1990 metų meškų rinkoje? Mes pradėsime šias diskusijas kitu metu, tačiau dabar mes laikysimės savo 20 procentų „nykščio taisyklės“, nes ji yra plačiai priimta, jei nėra visuotinai sutarta.
Jaučių rinkos pradžia
Daugelio manymu, dabartinė bulių rinka prasidėjo 2009 m. Kovo 9 d. JAV mes apsirikome nuo finansų krizės, kurią ištiko laukinė būsto rinka, neatsakingas bankų ir kitų institucijų skolinimas ir skolinimasis, ir likvidumo trūkumas, kuris palietė daugybę investuotojų ir institucijų, kai kilo banga. Federalinis rezervų bankas sumažino palūkanų normas ir dar tik pradėjo savo kiekybinio palengvinimo programą, nusipirkdamas šimtų milijardų dolerių vertės hipoteka užtikrintus vertybinius popierius ir ilgalaikes iždas. Tai prilygo pacientui, kuris beveik išlygino operacinį stalą, siurbti kaušus steroidų ir plazmos prisodrintu krauju. Mes vis dar buvome Didžiojo nuosmukio bangose, bet pagaliau galėjome pamatyti šviesą, kuri galų gale išėjo iš tamsos 2009 m. Birželio mėn.
Jei laikysime, kad dabartinės bulių rinkos pradžia yra 2009 m. Kovo 9 d., Tai nuo 2018 m. Rugpjūčio 22 d. Veikė 3, 453 dienas, taigi pranoko ankstesnį rekordinį bulių rinką, vykusį nuo 1990 m. Spalio mėn. Iki 2000 m. Kovo mėn. beje, ypač gerai.
Ši „LPL Financial“ Ryano Detriko diagrama yra puikus būdas apžvelgti ilgiausius bulius nuo Antrojo pasaulinio karo.
Kaip pabrėžia Detrikas, tai buvo viskas, kas sklandu: bent viena dienos korekcija 20 proc. Ir 19, 4 proc. Mažėjimas, kuris 2011 m. Spalio mėn., kai vidutinės „S&P 500“ atsargos krito daugiau kaip 25 procentais, nuo didžiausio iki žemiausio lygio. Gali būti, kad tai jautėsi nuolaidžia, ypač tokiuose sektoriuose kaip energetika ir finansai, tačiau, pasak Detriko ir daugelio kitų, tai techniškai nebuvo.
Byla prieš nepertraukiamą jautį
Paimkime kontrargumentą, kurį pateikė JC Parets, AllStarCharts.com įkūrėjas ir mūsų kursų instruktorius techninei analizei iš „Investopedia Academy“. JC tinklaraščio įraše nuo 2017 m. Kovo mėn., Kai mes išskirdavome pompastes, kurias daugelis žmonių minėjo kaip dabartinio jaučio 8-ąsias metines, atkreipė dėmesį į tai, ką jis laiko klaidingu.
JC rašė:
„… Meškų rinkos yra ilgas akcijų indekso nuosmukio laikotarpis, kai laikui bėgant didžioji dalis to indekso akcijų mažėja. Kitaip tariant, tai ne tik akcijų rinka, bet ir akcijų rinka. 2011 m. Beveik 70% „S & P500“ atsargų pakoregavo daugiau nei 20% nuo savo viršūnės. Be to, iki 2016 m. Pradžios 63% „S & P500“ atsargų buvo pakoreguota daugiau nei 20% nuo jų viršutinės dalies. Taigi du kartus dauguma „S & P500“ komponentų buvo dramatiškai pataisyti ir, be abejo, pateko į meškų rinkas. Teigti, kad šie laikotarpiai buvo bulių rinkos, yra ne tik neteisinga, bet aš tvirtinčiau, kad tai yra neatsakingas pareiškimas, kurį turi padaryti kiekvienas, patyręs prekybą tose rinkose. “
Čia yra JC diagrama, naudojama to taško iliustracijai, kurią jam pateikė Toddas Sohnas „Strategas“:
JC taip pat skatina žiūrėti į S&P 500 vienodo svorio indeksą. Tai traktuoja kiekvieną indekso komponentą vienodai, todėl „Amazon“ (AMZN) ar „Apple“ (AAPL) nėra pakreipti aukštyn kojomis, o GE (GE) - žemyn.
Taikant šią priemonę, „S&P 500“ kelis mėnesius 2011 m. Buvo lokių rinkoje, nes vienodo svorio indeksas nukrito 25 procentais nuo didžiausio iki žemiausio lygio.
Viskas grįžta
Sunku ginčytis su šia logika, tačiau ji taip pat pateikia vieną iš tų klasikinių investavimo įpročių, kai grąža, našumas ir įrašai yra visi turėtojo arba turėtojo, turėtume pasakyti, akyse. Prizmę galite perkelti keliais būdais ir padaryti savo išvadas, kurios atitinka jūsų įsitikinimus ir investuotojo išsilavinimą.
Mes neketiname kartą ir visiems laikams ištaisyti šio argumento. Jis bus siautėjamas visą savaitę ir ne tik į kitus meškų ir bulių rinkos ciklus. Tai yra dokumentai… apie juos pateikiama daug nuomonių.
Į ką turėtume sutelkti dėmesį ir kas, be abejo, yra svarbesnis visiems investuotojams, yra veiklos rezultatai. Jei laikysimės Detriko pozicijos, kad tai iš tiesų ilgiausia bulių rinka istorijoje, sutelkime dėmesį į grąžą. Manau, kad mes visi imtumėmės spektaklio per ilgą laiką, bet kurią dieną. Per tą lęšį, ir tai yra objektyvas, kurį visi galime aiškiai pamatyti, dabartinė bulių rinka grįžo šiek tiek daugiau nei 320 procentų, o dešimtojo dešimtmečio bulių rinka išaugo beveik 420 procentų. Sulaužyti tą rekordą tikrai būtų pasiekimas, kurį verta švęsti.
Caleb Silver - vyriausiasis redaktorius
