Kai dauguma žmonių meta iššūkį giliai įsivyravusiai išmanai apie finansus, jie pasveikinami akių vokais. Kai kontrarianas yra vienas sėkmingiausių pasaulyje finansų guru, žmonės klauso.
Taip buvo 2013 m. Warreno Buffetto laiško Berkshire Hathaway investuotojams atveju, kuris atrodė iššūkis vienai iš senų aksiomų planuojant pensiją. Buffettas pažymėjo, kad jam perėjus, žmonos palikimo patikėtiniui buvo liepta 90% jos pinigų įnešti į labai mažų mokesčių akcijų indeksų fondą. ir 10% į trumpalaikes vyriausybės obligacijas.
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- 2013 m. Laiške „Berkshire Hathaway“ akcininkams Warrenas Buffettas pažymėjo savo žmonos investavimo planą, kuris, atrodo, prieštarauja tam, ką daugelis ekspertų siūlo pensininkams. Jis rašė, kad jam perėjus, žmonos palikimo patikėtiniui buvo liepta įnešti 90 proc. jos pinigų į akcijų indekso fondą 10 proc. - į trumpalaikes vyriausybės obligacijas.Dažniausiai investuotojams liepiama sumažinti savo akcijų procentą ir padidinti savo aukštos kokybės obligacijas senstant, kad būtų geriau apsaugotos nuo galimo rinkos nuosmukio. Ispanijos finansų profesorius išbandė Buffett'o planą, įvertindamas, kaip hipotetinis 90/10 rinkinys būtų buvęs įvykdytas istoriškai, ir nustatę, kad rezultatai buvo labai teigiami.
Prieš normą
Investuotojams, kurie reguliariai pasakojo besitraukiantys iš akcijų senstant, tai buvo gana šokiruojantis dalykas. Tinkamas posakis yra išlaikyti atsargų procentą, lygų 100 atėmus žmogaus amžių, bent jau nykščio taisykle. Taigi sulaukus 70 metų amžiaus, didžiąją dalį jūsų investicinio turto sudarytų aukštos kokybės obligacijos, kurios rinkos nuosmukio metu paprastai nėra tokios reikšmingos.
Kadangi žmonės paprastai gyvena ilgiau ir jiems reikia ištiesti lizdo kiaušinį, kai kurie ekspertai pasiūlė būti šiek tiek agresyvesniems. Dabar įprasta išgirsti apie 110, atėmus jūsų amžių, ar net 120, atėmus jūsų amžių, kaip tinkamą atsargų dalį. Bet 90% akcijų bet kuriame amžiuje? Net ir tiems, kuriems Buffett nuoširdžiai atrodo, tai atrodo rizikinga nuostata.
100 minus jūsų amžius
Patarimai dėl nykščio principo tradiciškai ragino investuotojus naudoti akcijų procentą, kurį investuotojas turėtų turėti savo portfelyje; ši lygtis rodo, kad, pavyzdžiui, 30-metis turėtų 70% akcijų, 30% - obligacijose, o 60-metis turėtų 40% akcijų, 60% - obligacijose.
Ar tai bus naudinga kiekvienam investuotojui?
Dabar svarbu pabrėžti, kad Omahos „Oracle“ nesakė, kad 90/10 padalijimas turi prasmę kiekvienam investuotojui. Didesnis aspektas, kurį jis bandė pasakyti, buvo susijęs su portfelių sudarymu, o ne su tiksliu paskirstymu. Pagrindinis jo teiginys buvo tas, kad dauguma investuotojų gaus geresnę grąžą iš pigių, mažos apyvartos indeksų fondų - įdomus pripažinimas tiems, kuriems pasisekė išsirinkti atskiras akcijas.
Ir akivaizdus skirtumas tarp ponios Buffett ir daugelio investuotojų. Nors mes nežinome tikslaus jos palikimo dydžio, galima manyti, kad ji gaus švelnų lizdo kiaušinį. Greičiausiai ji gali sau leisti rizikuoti ir vis tiek patogiai gyventi. Vis dėlto šis 90/10 paskirstymas atkreipė nemažą dėmesį investuojančioje bendruomenėje. Bet kaip gerai toks akcijų ir obligacijų derinys sulaikytų realiame pasaulyje?
Nors „Berkshire Hathaway“ guru Warrenas Buffettas teigė, kad nori, kad jo žmonos palikimas būtų investuojamas 90% į akcijas ir 10% į obligacijas, jis nesakė, kad 90/10 padalijimas turi prasmę kiekvienam investuotojui.
90/10 bandymas
Vienas ispanų finansų profesorius nuvyko į darbą ieškodamas atsakymo. Paskelbtame tyrimo dokumente Javieras Estrada iš IESE verslo mokyklos pasirinko hipotetinę 1 000 USD investiciją, kurią sudarė 90% akcijų ir 10% trumpalaikių iždų. Pasinaudodamas istorine grąža, jis stebėjo, kaip 1000 USD bus padaryta per sutampančius 30 metų laikotarpius. Pradedant 1900–1929 m. Ir baigiant 1985–2014 m., Jis iš viso rinko duomenis apie 86 intervalus.
Norint išlaikyti daugiau ar mažiau pastovų 90/10 padalijimą, lėšos buvo keičiamos kartą per metus. Be to, jis darė prielaidą, kad kasmet pasitraukia 4%, kuris laikui bėgant buvo padidintas atsižvelgiant į infliaciją. Vienas pagrindinių rodiklių, kurių „Estrada“ ieškojo, buvo nesėkmių procentas, apibrėžtas kaip procentas laikotarpių, per kuriuos pinigai baigėsi iki 30 metų, laikotarpio, kurį kai kurie finansiniai planuotojai siūlo pensininkams planuoti, procentas. Kaip paaiškėjo, agresyvus Buffett turto derinys buvo stebėtinai atsparus, „nepavykus“ tik 2, 3% patikrintų intervalų.
Stebina ir tai, kaip šis 90% atsargų portfelis išsiskyrė per penkis blogiausius laikotarpius nuo 1900 m. „Estrada“ nustatė, kad lizdo kiaušinis yra tik šiek tiek labiau išeikvotas nei daug nerizikingas 60% atsargų ir 40% obligacijų paskirstymas.
1 pav. „ Estrada“ patikrino įvairių turto mišinių žlugimo procentą per 86 skirtingus istorinius laikotarpius. Turto paskirstymas nepavyko, kai lėšos baigėsi anksčiau kaip prieš 30 metų, darant prielaidą, kad gana tipiška išėmimų suma.
Šaltinis: Estrada, Javieras. „Buffett'o turto paskirstymo patarimas: imkitės… Pasukite“. 2015 m. Spalio 26 d.
Kaip ir galima tikėtis, tokio didžiulio akcijų paketo portfelio pelnas viršijo konservatyvesnių turto rūšių derinius. Taigi ne tik tai, kad 90/10 paskirstymas padėjo gerai apsisaugoti nuo neigiamos rizikos, bet ir davė didelę grąžą.
Remiantis „Estrada“ tyrimais, saugiausias turto derinys iš tikrųjų buvo 60% akcijų ir 40% obligacijų, kurių žlugimo procentas buvo puikus 0%. Bet dalis akcijų, mažesnių nei ta, iš tikrųjų padidina jūsų riziką, nes obligacijos paprastai nesukelia pakankamai palūkanų, kad palaikytų vyresnius pensininkus.
Esmė
Naujausi tyrimai rodo, kad pensininkai galėtų smarkiai atsiremti į atsargas, nesukeldami rimto pavojaus savo lizdo kiaušiniams. Bet jei 90 proc. Atsargų paskirstymas jums sukrečia, šiek tiek atsitraukimas gali būti ne tokia bloga idėja.
