Kas yra užrakinta rinka
Uždara rinka - tai rinka, kurioje vienoje biržoje siūlomos akcijų kainos kitoje biržoje yra vienodos. Užrakintoje rinkoje nėra siūlomo pasiūlymo kainų skirtumo; Paprastai skiriasi didžiausia kaina, kurią pirkėjas mokės už vertybinį popierių, ir mažiausia kaina, kurią pardavėjas sutiks. Uždarytos rinkos yra neįprastos ir paprastai trumpalaikės.
BREAKING DOWN užrakinta rinka
Užrakintoje rinkoje biržoms gali prireikti sustabdyti automatinį pavedimų vykdymą ir vykdyti rankinį pavedimų vykdymą, nes pavedimus vykdyti uždaroje rinkoje draudžiama. Vertybinių popierių ir biržos komisijos (SEK) nuostatose reikalaujama, kad nacionalinės vertybinių popierių biržos net nerodytų kotiruočių, rodančių uždarą rinką. SEC mano, kad užrakinta rinka pažeidžia sąžiningos ir tvarkingos rinkos taisykles, pagal kurias reikalaujama, kad pirkėjai ir pardavėjai, prekiaudami vertybiniais popieriais, gautų kitas ir geriausias turimas kainas.
Nesutarimai, apimantys SEC draudimą uždarose rinkose
Siekdama sukurti tvarkingesnes ir konkurencingesnes priemones investuotojams perduoti riziką antrinėje rinkoje, 2007 m. SEC priėmė Nacionalinę rinkos sistemą (Reg NMS), kuri uždraudė uždarąsias rinkas. Tačiau dėl šio draudimo kilo ginčų. Kai kurie teigia, kad rinka juda per greitai, kad draudimas uždarose rinkose turėtų numatytą poveikį.
Uždraudus uždaras rinkas, investuotojams tampa sunkiau ir brangiau pirkti akcijas. Vietoj to, vertybinių popierių informacijos tvarkytojas (SIP) greičiausiai rodys neteisingą siūlomo vertybinio popieriaus siūlomos kainos pasiūlymo informaciją. Tai gali paskatinti mainus atmesti užsakymus, nes jie pasikliauja netikslia kainų informacija.
Be to, ne visiems investuotojams „Reg NMS“ taikoma vienoda tvarka. Aukšto dažnio prekybininkai (HFT) gali sugebėti apeiti užfiksuotus rinkos apribojimus, leisdami jiems pasinaudoti vėlavimu tarp akcijų siūlymo ir kainos pokyčių bei SIP atnaujinimų. Tai gali leisti jiems prekiauti akcijomis palankesnėmis kainomis nei kiti investuotojai, prekiaujantys tomis pačiomis akcijomis toje pačioje biržoje tuo pačiu metu.
Tačiau daugelis teigia, kad panaikinti draudimą uždarose rinkose būtų beprasmiška dėl daugybės kitų galiojančių taisyklių ir reglamentų, kuriais siekiama užkirsti kelią uždaroms ir kertamoms rinkoms. Vieni tvirtina, kad panaikinus draudimą uždarose rinkose būtų panaikinta daugybė skirtingų užsakymų tipų ir padaryta rinka mažiau sudėtinga, kiti teigia, kad panaikinus draudimą, rinkose bus daugiau kryžkelių arba rinkose, kuriose siūlomos kainos yra žemesnės, nei prašoma kainos.
