Turinys
- Lipper klasifikavimo metodika
- Kaip nustatomos klasifikacijos
- „Lipper“ vidurkis
- „Lipper“ įvertinimo sistema
- „The Hurst“ eksponentas
- „Lipper Leader“ reitingas
- Sistemos trūkumai
Jums gali būti pažįstama frazė „palyginti su jos vidutiniu lūpų dažu“, eilutė, pakartojama daugelyje televizijos ir radijo laidų už investicinius fondus. Skamba įspūdingai, kai investicinio fondo įmonė gali pasigirti tuo, kad vienas iš savo produktų „muša“ savo „Lipper Average“, net jei daugelis auditorijos nežino frazės prasmės.
„Lipper Average“ yra „Lipper, Inc.“ produktas, kuris taip pat skelbia „Lipper Rating System“. Investicinių fondų bendrovės pasitikėjo „Lipper“ nuo aštuntojo ir devintojo dešimtmečių, tačiau bendrovė išsiplėtė, kad teiktų daugiau tiesioginių paslaugų investuojančiai visuomenei.
Nuo 2019 m. „Lipper“ yra tarp pasaulio lyderių, orientuotų į investuotojus orientuotus fondų tyrimų įrankius. Jos tyrimai apima daugiau nei 215 000 akcijų klasių ir daugiau nei 115 000 fondų 60 šalių.
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- „Lipper“ yra fondo tyrimų priemonė, kuria naudojasi investuotojai visame pasaulyje; geriausiai žinomas jo bruožas yra „Lipper Average“. Bendrovės fondų klasifikavimo strategija pagrįsta JAV diversifikuoto kapitalo (USDE) modeliu; jis išlaiko savo tarptautinių fondų standartus kuo arčiau to USDE modelio. USDE modelis įvertina fondo rinkos kapitalizaciją ir fondo stilių; stilius susijęs su pagrindinėmis kiekvienos konkretaus fondo bendrovės charakteristikomis. Gerai cituojamas „Lipperio vidurkis“ yra nuoroda į fondo metinę grąžą, palyginti su tos pačios grupės bendraamžiais, suskirstytu į „Lipper“ indeksą..
Lipper klasifikavimo metodika
Anot Lipperio, bendrovė naudojasi JAV diversifikuotos akcijos arba USDE fondų klasifikavimo strategija. USDE modelis nėra visuotinai taikomas, nes daugelis „Lipper“ reitinguojamų fondų yra užsienio fondai, todėl „Lipper“ stengiasi „išlaikyti tarptautinių fondų klasifikavimo standartus kuo arčiau USDE modelio“.
USDE modelis buvo pristatytas 1999 m. Rugsėjo mėn. Šis modelis klasifikavimo procesą atskiria į du etapus. Pirmiausia atsižvelgiama į fondo rinkos kapitalizaciją. Tik nustačius rinkos viršutinę ribą, priskiriama fondo klasifikacija. Stilius grindžiamas pagrindinėmis kiekvieno fondo akcijų savybėmis iš duomenų, kuriuos „Lipper“ gauna iš pačių fondo bendrovių, taip pat iš nepriklausomų duomenų teikėjų.
Kiekvienas fondas turi skirtingas vertes, atsižvelgiant į įvairias savybes. Pavyzdžiui, lėšos, klasifikuojamos diversifikuotos nuosavybės vertybinių popierių klasifikatoriuje, vertinamos atsižvelgiant į kainą iki pelno (P / E), kainą iki apskaitos (P / B), kainą iki pardavimo (P / S), nuosavybės grąžą (ROE), dividendų pajamas ir jei įmanoma, trejų metų pardavimų augimas. Lipper atsižvelgia į visas šias aplinkybes, nustatydamas fondo stilių.
1999 metai
Tais metais pirmą kartą buvo pristatytas USDE, „Lipper“ klasifikavimo modelis, kuris nagrinėja ir rinkos kapitalizaciją, ir stilių.
Kaip nustatomos klasifikacijos
Norint priskirti didelėms kapitalinėms įmonėms, mažiausiai 75% fondo svertinio nuosavybės turto turi būti sukoncentruota į didžiosios kapitalizacijos ribą. Tas pats 75% modelis taikomas ir vidutinėms bei mažosioms dangteliams. Pripažįstant patį Lipperį, vidutinės ir mažos kapitalizacijos fondai gali statistiškai lanksčiau vertinti, kaip sudaromi jų portfeliai.
Ištaisius rinkos viršutinę ribą, reikia priskirti fondo stilių. Tai pasiekiama per tai, ką Lipperis vadina „individualiu Z balu“ kiekvienam laikotarpiui. Kiekvienai nagrinėjamai charakteristikai, pavyzdžiui, dividendų pajamingumui ar nuosavo kapitalo grąžai, Z balas apskaičiuojamas atimant indekso svertinį balo vidurkį iš fondo charakteristinės vertės svertinio vidurkio ir padalinus iš būdingo indekso svertinio standartinio nuokrypio.
„Lipper“ vidurkis
„Lipper Average“ rodo vidutinę metinę fondo grąžą tarp jo kolegų, suskirstytą į „Lipper Index“. Yra keli skirtingi „Lipper“ indeksai. Kiekvieną iš jų sudaro 30 didžiausių bet kurios kategorijos investicinių fondų. Kategorijos yra sugrupuotos pagal sektorius, pramonės šakas, šalis ir rinkos kapitalizaciją, tai reiškia, kad investicinis fondas gali būti didesnis už sektoriaus Lipper vidurkį, bet mažesnis už Lipper vidurkį pagal jo dydžio fondus.
„Lipper“ įvertinimo sistema
„Lipper“ reitingavimo sistema yra penkių pakopų, penkių kategorijų klasifikavimo sistema, atskirianti visas lėšas į kvintiles. Mažiausiai 20 proc. Kategorijoje gauna „1“ įvertinimą. Kiti 20% gauna „2“ įvertinimą. Vidutiniams 20% suteikiamas „3“ įvertinimas, kitiems 20% - „4“. Labiausiai 20% suteikiamas kategorijos „Lipper Leader“ titulas.
Kadaise „Lipper“ daugiausia dėmesio skyrė dviem kategorijoms: grąžos nuoseklumui ir kapitalo išsaugojimui. Neseniai buvo pridėta dar dvi metrikos - bendros grąžos ir išlaidų santykis. Be to, JAV įsteigti fondai už mokesčių efektyvumą gauna atskirą reitingą. Anot bendrovės, ši reitingų sistema skirta sukurti paprastą, lengvai suprantamą rezultatų suvestinę, kuri padeda investuotojams pabrėžti tam tikrus prioritetus.
Visi reitingai yra apskaičiuojami ir lyginami skirtinguose portfeliuose ir tipuose. Pvz., Visos grąžos balai, grąžos nuoseklumas, išlaidų santykis ir mokesčių efektyvumas yra matuojami visose „Lipper“ klasifikacijose, tokiose kaip didelis kapitalas, pageidaujamos akcijos / apyvartinės obligacijos, bendras JAV iždas ir daugelis kitų. Kapitalo išsaugojimo balai yra padalijami į tris plačias turto klases: nuosavybės, mišraus kapitalo ir obligacijų fondus. Fondai vertinami tik pagal jų bendraamžius. Visi balai skaičiuojami nepriklausomai, o nė vienas fondas negauna suvestinės balos; „Lipper“ nori, kad atskiri investuotojai nuspręstų, kurioms kategorijoms turėtų būti suteiktas didžiausias svoris, todėl jis niekaip nesumuojamas. Kiekvienos kategorijos balai gali būti keičiami kas mėnesį. Kiekvienas balas taip pat yra padalintas į kelis laikotarpius: trejų metų, penkerių metų, 10 metų ir bendrą.
„The Hurst“ eksponentas
Lipperis naudoja matematinį prietaisą, vadinamą „Hurst“ eksponentu, arba tiesiog „H eksponentu“, kad atskirtų kviečius nuo pelų pagal konsistenciją. Šis rodiklis išmatuoja gebėjimą gaminti be didelio nepastovumo, kurį Lipperas pasirenka ir taiko skirtingoms savo bendraamžių grupėms. Tada „Lipper“ suskirsto lėšas į tris grupes: tas, kurių H eksponentas didesnis kaip 0, 55; tarp 0, 55 ir 0, 45; ir jaunesni nei 0, 45.
„Lipper Leader“ yra bet koks investicinis fondas arba biržoje prekiaujamas fondas (ETF), kuris sudaro 20% visų fondų; „Lipper Leader“ reitingas yra laikomas kokybės ir meistriškumo ženklu toje konkrečioje kategorijoje.
„Lipper Leader“ reitingas
Panašiai kaip „Morningstar“ ar „Standard & Poor's“, kitos investicinių fondų reitingų sistemos, „Lipper“ skelbia sąrašą, kas, jos manymu, yra geriausi fondai versle. Bet kuris investicinis fondas ar ETF, kuris patenka į 20% visų fondų, yra „Lipper Leader“.
Atminkite, kad „Lipper Leader“ klasifikacijos yra tinkamos tik vienai balų kategorijai. Pvz., Obligacija ETF gali būti „Lipper Leader“ siekiant išsaugoti kapitalą, bet ne siekiant grąžos nuoseklumo. Daugeliu atvejų fondas nurodo save kaip „Lipper Leader for Preservation“, kuris padės išvengti painiavos šiuo klausimu.
Fondo lyderystės atskyrimas pagal balų kategorijas yra pastebimas skirtumas tarp „Lipper“ sistemos ir kitų savitarpio pagalbos fondų vertinimo metodikų. Tik „Lipper“ tarp penkių reitingų kriterijų apima penkis skirtingų tipų lyderius, be to, tai yra vienintelė pirmaujanti fondų reitingų tarnyba, kurioje ypatingas dėmesys skiriamas gero fondo našumo išlikimui.
Sistemos trūkumai
Vienas „Lipper Leader“ sistemos trūkumas yra 20% riba. Įvedus naujus investicinius fondus, būtinai auga ir kiekvieno kvintilo dydis. Tai reiškia, kad kai kurie fondai gali patekti į „Lipper Leader“ kategoriją, nebūtinai pagerindami savo rezultatą; kai kurie laikui bėgant gali net šiek tiek pablogėti, tačiau dėl naujų konkurentų antplūdžio pereina nuo 21-osios procentilės iki 20-osios procentilės.
