Kas yra likvidumo įvykis?
Likvidumo įvykis yra įsigijimas, susijungimas, pirminis viešas siūlymas ar kitas įvykis, leidžiantis bendrovės steigėjams ir ankstyviems investuotojams išpirkti kai kurias ar visas jų nuosavybės teises. Likvidumo įvykis laikomas nelikvidžios investicijos, t. Y. Nuosavybės vertybinių popierių, kurių rinkoje yra mažai arba visai nėra rinkos, strategija. Natūralu, kad firmos įkūrėjai linkę į likvidumo įvykį, o pakeliui investuojantys investuotojai - rizikos kapitalo firmos, angelo investuotojai ar privataus kapitalo firmos - tikisi arba tikisi per pagrįstą laiką nuo pradžių investavę. Dažniausi likvidumo įvykiai yra pirminiai vieši akcijų siūlymai (IPO) ir tiesioginiai kitų įmonių ar privataus kapitalo įmonių įsigijimai.
Likvidumo įvykių supratimas
Likvidumo įvykis dažniausiai siejamas su steigėjais ir rizikos kapitalo įmonėmis, besinaudojančiomis jų pradinėmis ar ankstyvomis investicijomis. Pirmieji saujeliai įmonių darbuotojų taip pat stengiasi išnaudoti netikėtumą, kai jų įmonė išeina į viešumą arba ją išperka kita įmonė, kuri nori jų produkto ar paslaugų. Įsigijimo atveju paprastai išlaikomi firmos įkūrėjai ir darbuotojai. Iš pradžių įvyktų likvidumas, o paskui - papildomos kompensacijos akcijomis ar grynaisiais pinigais, kai jie vykdo savo sutartis su naujaisiais savininkais.
Reikia pažymėti, kad kai kuriais atvejais likvidumo įvykis nebūtinai yra firmos steigėjų tikslas, nors neabejotinai yra skirtas investuotojams. Steigėjai gali būti nemotyvuoti dėl turtingumo, kurį suteikia likvidumo įvykis. Kai kurie steigėjai aktyviai priešinosi ankstyvųjų investuotojų raginimams patraukti bendrovės visuomenę bijoti prarasti kontrolę ar sugadinti gerą dalyką. Daugeliu atvejų pasipriešinimas yra laikina fazė.
Dažnai IPO tvarkaraštį kontroliuoja įmonė. Tačiau jei įmonė turi daugiau nei 500 individualių investuotojų ir daugiau nei 10 milijonų JAV dolerių turtą, Vertybinių popierių ir biržos komisija (SEC) reikalauja pateikti viešojo vartojimo finansines ataskaitas. Tai vadinama 500 investuotojų taisykle. Daugelis mano, kad ši taisyklė buvo viena iš priežasčių, kurią „Google“ (dabar „Alphabet Inc.“) pateikė viešai paskelbti, nes ji vis tiek buvo priversta atskleisti savo finansinius duomenis SEC.
Likvidumo įvykio pavyzdys
Markas Zuckerbergas, jo įkūrėjų grupė ir rizikos kapitalo firmos bei asmenys, išvardyti kaip pagrindiniai akcininkai „Facebook“ išankstinėje IPO formoje S-1, 2012 m., Turėjo daugybę nykščių dėl savo likvidumo įvykio. Bendrovė surinko 16 milijardų dolerių iš IPO ir pradėjo savo pirmąją dieną kaip viešai prekiaujama įmonė, kurios vertė buvo 104 milijardai dolerių. Zuckerbergas, kuriam tuo metu priklausė 28, 2% „Facebook“, staiga nustatė, kad jo grynoji vertė buvo maždaug 29, 3 milijardo JAV dolerių. Tuomet 27 metų tai buvo gana likvidus įvykis.
