Kas yra nelyginių lotų teorija?
Nelyginių lotų teorija yra techninės analizės hipotezė, pagrįsta prielaida, kad mažas individualus investuotojas paprastai klysta ir kad atskiri investuotojai labiau linkę parduoti nelyginių dalių pardavimus. Todėl, jei nelyginių partijų pardavimas padidėja, o mažieji investuotojai parduoda akcijas, tikriausiai yra tinkamas laikas pirkti, o kai nelyginių lotų pirkimai pasibaigė, tai gali reikšti, kad geras laikas parduoti.
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- „Odd-lot“ tipo sandoriai yra akcijų grupės, mažesnės nei apvalioji 100 akcijų dalis. Manoma, kad šiuos nelyginių loterijų sandorius tęsia atskiri prekybininkai, kurie laikomi rečiau informuotais rinkos dalyviais. Šios hipotezės patikrinimas, atrodo, rodo kad šis pastebėjimas nėra galiojantis.
Odd Lot teorijos supratimas
Nelyginių lotų teorija orientuojasi į individualių investuotojų, prekiaujančių nelyginėmis dalimis, veiklą. Ši hipotezė taip pat daro prielaidą, kad profesionalūs investuotojai ir prekybininkai linkę prekiauti apvaliomis partijomis (100 akcijų kartotinėmis), kad padidintų kainų nustatymo efektyvumą. Nors šis mąstymas buvo įprastas kraštotyra maždaug nuo 1950 m. Iki amžiaus pabaigos, nuo tada jis tapo mažiau populiarus.
Keistos partijos prekyba
Nelyginiai loterijų sandoriai yra investuotojų sudaryti prekybos pavedimai, į kuriuos į sandorį įtraukiama mažiau nei 100 akcijų arba kurie nėra 100 kartotiniai. Šie prekybos pavedimai paprastai apima pavienius investuotojus, kurie, teorijos nuomone, yra mažiau išsilavinę ir įtakojantys bendrą rinką.
Apvaliosios partijos yra priešingos nelyginėms partijoms. Jie prasideda nuo 100 akcijų ir dalijami iš 100. Manoma, kad šie prekybos pavedimai yra patrauklesni kaip rodiklis, nes juos paprastai daro profesionalūs prekybininkai ar instituciniai investuotojai.
Nors techniniai analitikai turi galimybę sekti nelyginių sandorių apimtį naudodamiesi techninės analizės diagramų sudarymo programinės įrangos programomis, nuo 1990 m. Atlikti bandymai rodo, kad šie sandoriai nebeatrodo, kad reikštų posūkį rinkoje. Atsižvelgiant į informacinio amžiaus informacijos veiksmingumą, net ir individualūs investuotojai gali būti informuoti taip, kaip ir institucinė prekyba. Nors nelyginių lotų teorija suponuoja, kad šiems investuotojams gali būti svarbiau sekti prekybos signalus, laikui bėgant ši sąvoka analitikams tapo mažiau svarbi.
Tam yra daugybė priežasčių. Pirma priežastis yra ta, kad atskiri investuotojai pradėjo daugiau investuoti į investicinius fondus, kurie kaupia pinigus institucinių investuotojų rankoms. Antra, tiek fondų valdytojai, tiek asmenys pradėjo naudoti fondus, kuriais prekiaujama biržoje, o didelės apimtys yra įprastos populiariausiems ETF pasiūlymams. Trečioji priežastis yra padidėjęs rinkos kūrimo įmonių automatizavimas ir kompiuterizavimas bei padidėjusi aukšto dažnio prekybininkų technologija. Visi šie veiksniai sukūrė aplinką, kurioje užsakymų apdorojimas tapo daug efektyvesnis. Didesnis rinkų efektyvumas reiškė, kad nelyginės partijos nėra apdorojamos mažiau efektyviai nei apvaliosios partijos pavedimai.
Nelyginių dalių teorijos testavimas
Dešimtojo dešimtmečio kulminacijos nelyginių dalių teorijos analizė, atrodo, paneigia jos bendrą veiksmingumą. Ar todėl, kad atskiri investuotojai nėra linkę priimti blogų sprendimų dėl investavimo, ar todėl, kad instituciniai prekybininkai nebijo bijoti sudaryti nelyginių dalių sandorių, nėra taip lengvai nustatoma.
Apskritai, teorija nebegalioja taip, kaip kadaise pasirinko daugybė tyrėjų ir akademikų. Autorius Burtonas Malkielis, įskaitytas už „Random Walk Theory“ populiarinimą, pareiškė, kad individualus investuotojas, dar žinomas kaip keistas loterija, paprastai nėra toks neinformuotas ar neteisingas, kaip buvo manyta anksčiau.
