Koks yra „Sortino“ santykis?
„Sortino“ koeficientas yra „Sharpe“ santykio pokytis, kuris atskirtų žalingą kintamumą nuo bendro bendrojo kintamumo, naudojant turto standartinį neigiamos portfelio grąžos nuokrypį, vadinamą žemiausiu nuokrypiu, o ne bendrą standartinį portfelio grąžos nuokrypį.
„Sortino“ koeficientas imamas turto ar portfelio grąža ir atimama nerizikinga norma, o tada padalijama ši suma iš turto neigiamos nuokrypos. Santykis buvo pavadintas Franko A. Sortino vardu.
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- „Sortino“ koeficientas skiriasi nuo „Sharpe“ santykio tuo, kad jame atsižvelgiama tik į standartinį žemiausios rizikos, o ne į visos (aukštyn ir žemyn) rizikos nuokrypį. Kadangi „Sortino“ santykis nukreiptas tik į neigiamą portfelio grąžos nukrypimą nuo reiškia, kad manoma, kad galima geriau įvertinti pagal riziką pakoreguotus portfelio rezultatus, nes teigiamas nepastovumas yra nauda.
„Sortino“ santykio formulė yra
Visiem, kas noklusina, tacu „Sortino“ santykis = σd Rp −rf, kur: Rp = faktinis arba numatomas portfelio grąžarrf = nerizikinga normaσd = standartinis neigiamos vertės nuokrypis
Koks yra „Sortino“ santykis?
Ką jums sako „Sortino“ santykis?
„Sortino“ koeficientas yra naudingas būdas investuotojams, analitikams ir portfelio valdytojams įvertinti investicijos grąžą esant tam tikram blogos rizikos lygiui. Kadangi šis santykis kaip rizikos matas naudojamas tik neigiamas nuokrypis, jis sprendžia bendrosios rizikos arba standartinio nuokrypio naudojimo problemą, kuri yra svarbi, nes aukščiausias nepastovumas yra naudingas investuotojams ir nėra veiksnys, dėl kurio dauguma investuotojų nerimauja.
„Sortino“ santykio naudojimo pavyzdys
Kaip ir „Sharpe“ santykis, tuo aukštesnis „Sortino“ santykio rezultatas yra geresnis. Žvelgdamas į dvi panašias investicijas, racionalus investuotojas pirmenybę teiktų didesnio „Sortino“ santykio investicijoms, nes tai reiškia, kad investicija uždirba daugiau pelno už blogą riziką, kurią prisiima.
Pavyzdžiui, tarkime, kad X investicinio fondo metinė grąža yra 12%, o žemiausias nuokrypis yra 10%. Investicinio fondo Z grąža per metus yra 10%, o žemiausias nuokrypis - 7%. Nerizikinga norma yra 2, 5%. Abiejų lėšų „Sortino“ santykiai būtų apskaičiuojami taip:
Visiem, kas noklusina, tacu Investicinis fondas „X Sortino“ = 10% 12% –2, 5% = 0, 95
Visiem, kas noklusina, tacu Investicinis fondas „Z Sortino“ = 7% 10% –2, 5% = 1, 07
Nors investicinio fondo X grąža siekia 2% daugiau per metus, jis neina tokios efektyvios naudos kaip investicinis fondas Z, atsižvelgiant į jų žemiausius nukrypimus. Remiantis šia metrika, investicinis fondas Z yra geresnis pasirinkimas investicijoms.
Nors įprasta naudoti nerizikingą grąžos normą, investuotojai skaičiavimuose taip pat gali naudoti tikėtiną grąžą. Kad formulės būtų tikslios, investuotojas turėtų būti nuoseklus grąžos tipo atžvilgiu.
Skirtumas tarp Sortino ir Sharpe santykio
„Sortino“ koeficientas pagerėja pagal „Sharpe“ santykį, išskiriant neigiamą arba neigiamą kintamumą nuo bendro kintamumo, perteklinę grąžą padalijant iš žemutinio nuokrypio, o ne pagal bendrą standartinį portfelio ar turto nuokrypį.
„Sharpe“ santykis nubaudžia investicijas už gerą riziką, o tai suteikia teigiamą grąžą investuotojams. Tačiau nustatant, kokį santykį naudoti, priklauso nuo to, ar investuotojas nori sutelkti dėmesį į bendrą ar standartinį nuokrypį, ar tik nuo žemiausio nuokrypio.
