Kas yra specialioji pirkimo ir perpardavimo sutartis?
Centriniai bankai vykdo įvairius pardavimo ir atpirkimo sandorių tipus (atpirkimo sandorius) kaip dalį atvirosios rinkos operacijų, kuriuos jie naudoja įgyvendindami pinigų politiką. Paprastai tai daroma siekiant paveikti likvidumą, taigi ir palūkanų normas pinigų rinkoje. Specialusis pirkimo ir perpardavimo susitarimas (SPRA) yra konkretus vienos iš šių operacijų pavadinimas, kai ją naudoja Kanados bankas (BoC); jos tikslas - sumažinti palūkanų normas.
Supratimas apie specialųjį pirkimo ir perpardavimo susitarimą (SPRA)
Paprastai sudarydamos atpirkimo sandorį, dvi sandorio šalys sudarys susitarimą, pagal kurį viena parduos vertybinius popierius kitam ir tuo pat metu sutiks juos atpirkti nustatytą vėliau už fiksuotą kainą. Taigi vertybiniai popieriai iš tikrųjų gali būti laikomi piniginės paskolos įkaitu. Vertybiniai popieriai paprastai yra fiksuotų palūkanų vertybiniai popieriai, o kainos nustatomos atsižvelgiant į palūkanų normas. Ši sutarta palūkanų norma vadinama atpirkimo palūkanų norma. Nors daugelis rinkos dalyvių vykdo tokias operacijas, kai tai daro centriniai bankai, tai dažniausiai tik su tam tikrais bankais trumpalaikėse jų vidaus pinigų rinkose ir vykdoma siekiant įgyvendinti pinigų politiką, ty padėti užtikrinti palūkanų normos pinigų rinkoje pasiekia tikslinę centrinio banko normą.
BoC nustato vienos nakties palūkanų normos tikslą kaip pagrindinę politikos normą (naudojama siekiant infliacijos. Pagal specialų pirkimo ir perpardavimo susitarimą (SPRA), BoC perka vertybinius popierius iš nurodyto tipo bankų (būtent iš Kanados vyriausybės vertybinių popierių pirminio platintojo) su susitarimu kitą dieną juos parduoti atgal tam bankui. BoC siūlo nusipirkti fiksuotą vertybinių popierių kiekį už fiksuotą kainą, o kainos nustatomos pagal BoC tikslą nustatyti vienos nakties normą. Tai suteikia laikiną grynųjų pinigų injekciją (kai bankai gauna mokestį už vertybinius popierius) į pinigų rinką, padėdami pagerinti likvidumą ir sumažinti vienos nakties rinkos palūkanų normas. Todėl ši operacija bus naudojama, kai BoC bando palengvinti sąlygas vidaus pinigų rinkoje.
BoC imsis papildomos operacijos - pardavimo ir atpirkimo sutarties (SRA), kai jos tikslas yra sugriežtinti, o ne palengvinti sąlygas pinigų rinkoje. (Atlikdama šią operaciją, BoC pašalins likvidumą iš rinkos, parduodama vertybinius popierius bankams.)
