Praėjus ilgesniam laikotarpiui beveik istorinėse žemiausiose vietose, akcijų rinkos svyravimai didėja, todėl kai kuriuos žmones su ilgais prisiminimais galima šiek tiek nervinti. Dabar „UBS Financial Services“ generalinis direktorius, taip pat NYSE vykdomųjų valdybų viršininkas Artas Cashinas dirba vertybinių popierių pramonėje nuo 1959 m. Kaip jis sakė CNBC: „Tai yra daug nepastovesnis dalykas nei beveik viskas, ką matėte. Deja, tai primena kai kuriuos nepastovumus, kuriuos matėme '87 metais. Tuo tarpu, kaip sakė Kalifornijoje įsikūrusios „Sunrise Capital LLC“ vyriausiasis investuotojas Christopheris Stantonas, „The Wall Street Journal“ sakė: „Naujas saugus prieglobstis yra nepastovumas. Tai yra vienas dalykas, kurį beveik garantuojame“.
Atgal atgal į 1987 m
Nors pastarojo meto rinkos veiksmai išjudina prisiminimus apie 1987 m. „Cashin“ akcijų rinkos katastrofą, palyginti su iki šiol patirtomis pranašumais 2018 m. 1987 m. Spalio 19 d., Netrukus pramintas juoduoju pirmadieniu, „Dow Jones“ pramonės vidurkis (DJIA) smuktelėjo kvapą gniaužiančiu 25, 3 proc. Iš ankstesnių artimųjų ir galų gale pribaigė dieną 22, 6 proc. Nuostoliu. Palyginimui, didžiausias „Dow“ vienos dienos nuosmukis iki šiol 2018 m. Buvo 6, 2% dienos prekybos nuosmukis vasario 5 d., Galiausiai diena baigėsi 4, 6%, palyginti su ankstesnės prekybos sesijos pabaiga.
CBOE kintamumo indeksas (VIX), dažnai vadinamas rinkos baimės matuokliu, 1987 m. Neegzistavo. Tačiau kompiuterinė programa, susijusi su programomis, buvo pagrindinis veiksnys kuriant pardavimo užsakymų laviną, kuri užplūdo rinką. Šiandien tai pačiai koncepcijai yra skirtingas pavadinimas, algoritminė prekyba. Tačiau pažangumas skaičiavimo greičio ir galios srityje dar labiau padidino jo pavojų. (Norėdami sužinoti daugiau, taip pat žiūrėkite: Ar „Algo“ prekyba gali sukelti didesnį katastrofą nei 1987 m.? )
Pelnas iš nepastovumo
„Yahoo Finance“ rodo, kad VIX nuo metų pradžios iki balandžio 6 dienos pabaigos išaugo 95%. Didžiausias 2018 m. Dienos vidurkis buvo pasiektas vasario 6 d., Palyginti su 2017 m.
„The Journal“, „Sunrise Capital Stanton“ yra tarp tų, kurie perka ateities sutartis, susietas su VIX, lažindamiesi dėl padidėjusio nepastovumo, kuris padidins jų vertybes. Remiantis WSJ cituojamais CFTC duomenimis, jis yra tarp didėjančio rizikos draudimo fondų ir kitų turto valdytojų, kurie tą patį daro per pastarąsias dvi savaites, skaičiaus. Be to, kadangi VIX paprastai kyla, kai krinta akcijos, ši strategija taip pat gali būti naudojama kaip apsidraudimo priemonė nuo staigaus akcijų kainų kritimo, pažymi žurnalas. Kaip naujausio šios strategijos pelno pavyzdys, remiantis „WSJ“ cituojamais „FactSet Research Systems“ duomenimis, nuo balandžio 5 d. ETF stebėjimo VIX ateities sandoriai padidėjo 68%.
Negalima „išpūsti pinigų“
Tačiau žurnalas perspėja: „Investuotojai privalo tiksliai nustatyti lažybų laiką ir būti pakankamai geri tinkamu momentu išgrynindami pinigus“. Be to, pirkti nestabilumą gali būti brangu. Pasak „Deutsche Bank“ akcijų išvestinių vertybinių popierių analitiko Salilo Aggarwalo: "Labai sunku uždirbti pinigus, nes sisteminis kintamumas yra ilgas. Laikui bėgant jūs sunaikinsite pinigus."
Nepamiršk nesenos praeities
Šių metų pradžioje tariamai negalima praleisti lažybos buvo visiškai priešingos, tęsiant istoriškai mažą kintamumą, kuris valdė per 2017 metus. Spektaklį žaidę žaidėjai galiausiai patyrė didžiulius nuostolius, sunaikindami ankstesnį pelną. Fondai ir kompleksiniai vertybiniai popieriai, sukurti remiantis šia prielaida, buvo vertingi, o galų gale daugelis jų padarė nuostolių. (Norėdami sužinoti daugiau, taip pat žiūrėkite: 6 pajėgos, kurios gali dar labiau sumažinti akcijų rinką .)
Mišrios žinutės
Mažas nepastovumas nerimavo kai kuriuos stebėtojus. Remdamiesi prielaida, kad žemos VIX vertės rodo žemą investuotojų baimę, šie ekspertai įspėjo apie pavojingą nusiraminimą, skatinantį perdėtą riziką. Tai, jų teigimu, ilgainiui sukels rinkos griūtį. Vykdydami akcijų rinkos korekciją vasario pradžioje, tokias nuomones išsakė Londone įsikūrusios „Fasanara Capital Ltd.“ generalinis direktorius Francesco Filia. (Norėdami daugiau sužinoti, taip pat žiūrėkite: Mažas nepastovumas gali paskatinti akcijų rinkos krizę: „Filia“ .)
Tačiau Filia taip pat teigia, kad padidėjęs nepastovumas yra raudona vėliava akcijoms. „Fasanara Capital“ tinklalapyje šiuo metu yra langelis „Naujausias komentaras: VIX kintamumo šokas yra išankstinis įspėjimo signalas, kad rinkos artėja prie esminio taško“, kuriame yra „CNBC Europe“ klipas, kuriame jis pateikia šį priešingą teiginį. Be abejo, netyčia jis iliustruoja VIX, kaip prognozavimo įrankio, trūkumus ir neaiškumus.
Ką daryti
Jei norite daugiau nedviprasmiškų patarimų, kreipkitės į pagrindinį investuotoją Warreną Buffettą. Jis mano, kad nepastovumas yra trumpalaikis triukšmas, kuris visai neturėtų būti susijęs su ilgalaikiu, į vertybes orientuotu, investuotoju. „Buffett“ kartodamas žurnalas patarė investuotojams išlikti diversifikuotiems ir sumažinti riziką, kartu pripažįstant, kad kintamumas yra normalus, kad jo išvengti yra brangu ir kad tai suteikia galimybių susirasti sandėrius. (Norėdami daugiau sužinoti, taip pat žiūrėkite: jūsų portfelio kintamumą įrodančios strategijos. )
„Buffett“ taip pat perspėja, kad niekada neperkamos atsargos su marža, o tai ypač akivaizdu esant dideliam nepastovumui. Rinkos kritimas gali paskatinti įkainius, kurie verčia jus per anksti parduoti patrauklias ilgalaikes investicijas. (Norėdami sužinoti daugiau, taip pat žiūrėkite: „ Buffett“ įspėja investuotojus vengti skolintis pinigų, norint pirkti atsargas .)
Investicinių fondų reitingų tarnybos „Morningstar Inc.“ tyrimų direktorius siūlo investuotojams į padidėjusį nepastovumą reaguoti nukreipiant savo portfelius į mažos kapitalizacijos akcijų akcijas ir dividendų mokėtojus. Jis taip pat rekomenduoja priemones, kuriomis siekiama apsaugoti infliaciją ir sumažinti riziką. (Norėdami daugiau sužinoti, skaitykite taip pat: Akcijų strategijos labai kintančiai rinkai .)
Finansų apžvalgininkas Markas Hulbertas ilgą karjerą tikrino patariamųjų informacinių informacinių biuletenių įrašus ir investicijų tyrimų tyrimų pagrįstumą. Jis cituoja tyrimus, rodančius, kad žemo nepastovumo atsargos dažnai duoda didesnę ilgalaikę grąžą. (Norėdami daugiau sužinoti, taip pat žiūrėkite: 10 žemo nepastovumo atsargų laukinėms rinkoms .)
