Plintant JAV ir pasaulio akcijoms, vertinimas buvo žemiausias per beveik dešimtmetį. Amerikoje akcijų išankstinių kainų ir pajamų santykis sumažėjo nuo maždaug 16 iki 13, 3, ty gana baisus, arba 17, 7% pigiau nei prieš penkerius metus. Tuo tarpu atsargos Azijoje sumažėjo 18%, Europoje - beveik 19%, o Kinijoje - 28%. Naudojant kitą metrinį pinigų srautą be kainų, „Wall Street Journal“ akcijos yra pigiausios, kokios jos buvo nuo 2012 m. Pradžios.
Iš dalies paaiškėjęs mažėjantis vertinimas yra tas, kad dėl kylančių obligacijų pajamingumo ypač saugios vyriausybės obligacijos tapo patrauklesnės nei anksčiau, todėl konservatyvūs investuotojai turėjo galimybę diversifikuoti akcijas. Pasaulio rinkose didžiausią įtaką padarė kiti veiksniai, tokie kaip prekybos įtampa, geopolitinis netikrumas, griežtinta pinigų politika ir susirūpinimas dėl tokių karštų pramonės sričių, kaip technologijos, reguliavimo.
Bargain medžiotojai vengia JAV atsargų
Nors šią tendenciją vertina daugelis vertybinių popierių investuotojų, JAV akcijos išlieka brangesnės nei užsienio akcijos. Ir tai verčia daugelį investuotojų ieškoti sandorių kitur. „Aš konstruktyviau vertinu Europos, JK ir Azijos rinkų perspektyvas per ateinančius kelerius metus, atsižvelgiant į jų galimybes gauti pelną“, - sako Nickas Mustoe, „Invesco“ vyriausiasis investuotojas.
Šiandieniniai JAV vertinimai gali atrodyti turtingi, atsižvelgiant į neaiškią pajamų perspektyvą. „FactSet“ sutarimu apskaičiuotas 15, 9% JAV pajamų augimas per ateinančius 12 mėnesių gali staigiai sumažėti, nes investuotojai savo prognozes keičia lėtesniam ekonomikos augimui, todėl atsargos gali dar labiau sumažėti.
Kaip išsamiai aprašyta ankstesnėje „Investopedia“ ataskaitoje, investuotojams vis tiek būtų gerai pasiruošti galimybei, kad akcijų kainos sumažės daugiau. Nors „S&P 500“ yra apytikriai lygus nuo šiol iki trečiadienio ryto, dešimties metų bulių rinka beveik keturiskart padidino JAV akcijų kainas. Nobelio ekonomikos premijos laureatas Robertas Shilleris, CAPE santykio kūrėjas, ir toliau perspėjo, kad dabartiniai rinkos vertinimai yra netvarūs ir, remiantis jo analize, „JAV akcijų rinka yra brangiausia pasaulyje“. Jei investuotojai pradės skeptiškai vertinti patikimas pajamų prognozes, akcijų kritimas gali būti dramatiškas, sako Shilleris.
„Investopedia“ taip pat apžvelgė Goldmano ataskaitą, kurioje buvo apžvelgti devyni „S&P 500“ indekso vertinimo rodikliai ir nustatyta, kad septynių iš jų vertės yra žymiai didesnės už istorinius vidurkius laikotarpiui nuo 1976 m.
Daugiau skausmo priekyje
Galiausiai faktas, kad JAV vertinimai išlieka aukšti, palyginti su pasauliniais bendraamžiais, rodo, kad didžioji JAV bulių rinka gali susidurti su nepalankesniais trūkumais, nes mažėja. Pagrindinės Kinijos, Vokietijos, Korėjos, Meksikos ir kitose vertybinių popierių rinkose jau sumažėjo akcijų, todėl vis daugiau rinkos stebėtojų rodo, kad JAV gali pakilti šalia.
