Pinigų neturinčios įmonės gali kreiptis į teisių problemas, kad surinktų pinigų, kai jų tikrai reikia. Siūlydamos šias teises bendrovės suteikia akcininkams teisę, bet ne pareigą pirkti naujas akcijas su nuolaida už dabartinę prekybos kainą. Paaiškiname, kaip veikia teisių emisijos ir ką jos reiškia įmonei bei jos akcininkams.
Teisių klausimo apibrėžimas
Teisių išleidimas yra kvietimas esamiems akcininkams įsigyti papildomų naujų bendrovės akcijų. Ši emisijos rūšis suteikia esamiems akcininkams vertybinių popierių, vadinamų teisėmis. Pasinaudodamas teisėmis, akcininkas gali nusipirkti naujų akcijų su nuolaida rinkos kainai nustatytą dieną. Bendrovė suteikia akcininkams galimybę padidinti akcijų kainą su nuolaida.
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- Teisių išleidimas yra vienas iš būdų, kaip sunkiai nusiteikusi įmonė gali pritraukti kapitalą, kad dažnai sumokėtų skolas. Dalininkai gali nusipirkti naujų akcijų su nuolaida tam tikram laikotarpiui. Su teisių emisija, nes rinkai išleidžiama daugiau akcijų, akcijų kaina praskiesta ir greičiausiai kris.
Iki tos dienos, kurią bus galima įsigyti naujų akcijų, akcininkai gali prekiauti teisėmis rinkoje taip, kaip jie prekiautų paprastosiomis akcijomis. Akcininkui išleistos teisės turi vertę, taigi esamiems akcininkams bus kompensuota už jų turimų akcijų vertės sumažėjimą ateityje. Skilimas įvyksta todėl, kad akcijų platinimas paskirsto bendrovės grynąjį pelną didesniam akcijų skaičiui. Taigi bendrovės pelnas vienai akcijai arba EPS mažėja, nes paskirstytas pelnas sąlygoja akcijų vertės sumažėjimą.
Akcijų teisių išleidimas
Kodėl įmonė išleistų teisių siūlymą?
Bendrovės dažniausiai išleidžia teises siūlyti kaupti papildomą kapitalą. Norint įvykdyti dabartinius finansinius įsipareigojimus, įmonei gali prireikti papildomo kapitalo. Sunkumų patiriančios įmonės paprastai naudojasi teisių emisijomis, kad sumokėtų skolas, ypač kai nesugeba pasiskolinti daugiau pinigų.
Bendrovės, turinčios gerą balansą, taip pat gali gauti pinigų išleisdamos teises į apyvartą norėdami įsigyti konkurentą ar atidaryti naujas patalpas. Akcininkui tai gali sukelti kapitalo prieaugį.
Tačiau ne visos bendrovės, teikiančios teises į akcijas, turi finansinių problemų. Net įmonės, turinčios švarų balansą, gali naudotis teisių emisijomis. Šie klausimai gali būti būdas surinkti papildomą kapitalą finansuoti išlaidoms, skirtoms išplėsti įmonės verslą, tokioms kaip įsigijimai ar naujų įrenginių atidarymas gamybai ar pardavimui. Jei įmonė naudoja papildomą kapitalą plėtrai finansuoti, tai ilgainiui gali padidinti akcininkų kapitalo prieaugį, nepaisant apyvartoje esančių akcijų sumažėjimo dėl akcijų siūlymo.
Siekdama nuraminti, bendrovė paprastai, bet ne visada, savo teisių emisiją garantuoja investiciniame banke.
Kaip veikia teisių problemos
Taigi, kaip veikia teisių klausimai? Tarkime, kad jums priklauso 1 000 „Wobble Telecom“ akcijų, kurių kiekvienos vertė yra 5, 50 USD. Bendrovė turi finansinių problemų ir turi pritraukti grynųjų pinigų, kad padengtų savo skolinius įsipareigojimus. Todėl „Wobble“ skelbia akcijų platinimą, per kurį ketina surinkti 30 mln. USD išleisdama 10 mln. Akcijų esamiems investuotojams po 3 USD. Tačiau šis klausimas yra trijų už 10 teisių klausimas. Kitaip tariant, už 10 turimų akcijų „Wobble“ jums siūlo dar tris akcijas su 3 USD nuolaida. Ši kaina yra 45% mažesnė už 5, 50 USD kainą, kuria prekiauja „Wobble“ akcijos.
Jūs, kaip akcininkas, turite tris opcionus su teisių emisija. Galite (1) visiškai užsiprenumeruoti teisių emisiją, 2) nepaisyti savo teisių arba (3) parduoti teises kitam. Žemiau apžvelgsime kiekvieną variantą ir galimus rezultatus.
1. Pasinaudokite visomis pirkimo teisėmis
Norėdami visiškai pasinaudoti teisių emisija, turėsite išleisti 3 USD už kiekvieną „Wobble“ akciją, kurią turite teisę įsigyti pagal šią emisiją. Turėdami 1 000 akcijų, galite nusipirkti iki 300 naujų akcijų (po tris akcijas iš 10 jums jau priklausančių) už 3 USD su nuolaida už bendrą 900 USD kainą.
Tačiau, nors naujai išleistoms akcijoms taikoma 45% nuolaida, „Wobble“ akcijų rinkos kaina nebus 5, 50 USD po to, kai teisių emisija bus baigta. Kiekvienos akcijos vertė sumažės padidėjus išleistų akcijų skaičiui. Norėdami sužinoti, ar teisių emisija iš tikrųjų suteikia materialinę nuolaidą, turite įvertinti, kiek bus sumažinta „Wobble“ akcijų kaina.
Įvertindami šį susilpnėjimą, atminkite, kad niekada negalite tiksliai žinoti būsimos išplėsto akcijų paketo vertės ateityje, nes tam įtakos gali turėti verslo ir rinkos veiksniai. Bet teorinę akcijų kainą, kuri susidarys užbaigus teisių emisiją - tai yra buvusių teisių akcijų kaina, yra įmanoma apskaičiuoti. Ši kaina nustatoma padalijus visą kainą, kurią sumokėsite už visas „Wobble“ akcijas, iš bendro akcijų, kurias jums priklausys, skaičiaus. Tai apskaičiuojama taip:
| 1 000 esamų akcijų už 5, 50 USD | 5500 USD |
| 300 naujų akcijų grynaisiais už 3 USD | 900 USD |
| 1 300 akcijų vertė | 6400 USD |
| Vienos akcijos buvusių teisių vertė | 4, 92 USD (6400, 00 USD / 1 300 akcijų) |
Taigi teoriškai įvedus naujas akcijas su labai nuolaida, kiekvienos esamos akcijos vertė sumažės nuo 5, 50 USD iki 4, 92 USD. Bet atminkite, kad turimo akcijų paketo praradimas yra tiksliai kompensuojamas akcijų vertės padidėjimu dėl naujų teisių: naujos akcijos jums kainuoja 3 USD, bet jų rinkos vertė yra 4, 92 USD. Šios naujos akcijos yra apmokestinamos tais pačiais metais, kai įsigijote originalias akcijas, ir perkeltos į apskaitą kaip investicinės pajamos, tačiau už šias perkeltas, apmokestinamas investicines pajamas nėra reikalaujama jokių palūkanų ar kitų mokesčių nuolaidų.
2. Nepaisykite teisių išleidimo
Galbūt neturite 900 USD, kad galėtumėte nusipirkti papildomų 300 akcijų, kurių kiekviena kainuoja po 3 USD, todėl visada galite leisti savo teisėms pasibaigti. Tačiau tai paprastai nerekomenduojama. Jei nuspręsite nieko nedaryti, jūsų akcijų paketas sumažės dėl papildomų bendrovės išleistų akcijų.
3. Parduokite savo teises kitiems investuotojams
Kai kuriais atvejais teisės neperleidžiamos. Tai yra žinomos kaip neatsisakomos teisės. Tačiau daugeliu atvejų jūsų teisės leidžia nuspręsti, ar norite pasinaudoti akcijų pirkimo galimybe, ar parduoti savo teises kitiems investuotojams ar platintojui. Teisės, kuriomis gali būti prekiaujama, vadinamos atsisakytomis teisėmis. Po to, kai jomis buvo prekiaujama, jos žinomos kaip neapmokėtos teisės.
Norėdami nustatyti, kiek galite gauti naudodami teises, galite iš anksto įvertinti teisių, kuriomis nulis sumokėtas, vertę. Tikslų skaičių vėlgi sunku pateikti, tačiau jūs galite gauti neapdorotą vertę, paėmę buvusių teisių kainos vertę ir atimdami teisių išleidimo kainą. Jei pakoreguota buvusių teisių kaina yra 4, 92 USD, atėmus 3 USD, jūsų nulis sumokėtų teisių vertė yra 1, 92 USD už akciją. Pardavę šias teises gausite kapitalo prieaugį.
Teisių emisija gali laikinai pagerinti įmonės balansą, tačiau tai nereiškia, kad vadovybė spręs pagrindines problemas, kurios visų pirma susilpnino balansą.
Esmė
Investuotojus gali gundyti perspektyva pirkti akcijas su nuolaida, išleidžiant teises. Tačiau ne visada yra tikra, kad sudarote sandorį. Prieš priimdami ar atmesdami teisių emisiją, be žinios apie buvusių teisių akcijų kainą, turite žinoti ir papildomo finansavimo tikslą. Įsitikinkite, kad ieškote įtikinamo paaiškinimo, kodėl akcijų emisija ir akcijų sumažinimas yra būtini kaip įmonės strateginio plano dalis. Teisių emisija gali pasiūlyti greitą probleminio balanso ištaisymą, tačiau tai nereiškia, kad vadovybė spręs pagrindines problemas, kurios visų pirma susilpnino balansą. Akcininkai turėtų būti atsargūs.
Palyginkite investicines sąskaitas × Šioje lentelėje pateikti pasiūlymai yra iš partnerystės, iš kurios „Investopedia“ gauna kompensaciją. Teikėjo vardas Aprašymassusiję straipsniai
Investiciniai pagrindai
Ištirti akcijų pirkimo teisių ir pasirinkimo sandorių skirtumus
Investiciniai pagrindai
Investavimas į akcijų teises ir garantijas
Pagrindinės analizės įrankiai
Akcijų praskiedimo pavojai
„Penny Stock Trading“
Kaip išsirinkti laimėtus centus atsargas
Akcijų prekybos strategija ir švietimas
Sandorių supirkimas
Finansinės ataskaitos
Ar įmonės kapitalo padidėjimas yra blogas ženklas?
Partnerių nuorodosSusijusios sąlygos
„Nil-Paid“ Nil-paid yra vertybinis popierius, kuriuo galima prekiauti, tačiau kuris iš pradžių pardavėjui nemokėjo jokių išlaidų. daugiau „Cum Rights“ Cum teisės suteikia esamiems akcininkams galimybę pirkti naujas akcijas, paprastai mažesnėmis nei dabartinė aptariamų akcijų rinkos kaina. daugiau „Ex-Rights“ apibrėžimas „Ex-rights“ yra akcijų akcijos, kuriomis prekiaujama, tačiau be teisių, nes jos pasibaigė, buvo perleistos arba jomis pasinaudota. daugiau Pasirašymo kaina Terminas „pasirašymo kaina“ reiškia statinę kainą, už kurią esami akcininkai gali dalyvauti akcijų siūlyme; tai taip pat nurodo konkrečių akcijų orderių turėtojų įvykdytą kainą. daugiau teisių siūlymo (emisijos) apibrėžimas Apibrėžimas Teisių pasiūla yra teisių, suteiktų akcininkams, rinkinys proporcingai jų turimoms akcijoms įsigyti. daugiau Neatsisakomų teisių apibrėžimas Apibrėžimas Neatšaukiamos teisės suteikia esamiems akcininkams ribotas galimybes įsigyti daugiau bendrovės akcijų su nuolaida. daugiau