Kas yra pasirašymo sutartis?
Rizikos platinimo sutartis yra sutartis tarp investicinių bankininkų grupės, sudarančios draudimo grupę ar sindikatą, ir naujos vertybinių popierių emisijos korporacijos.
Draudimo sutarties tikslas yra užtikrinti, kad visi žaidėjai suprastų savo atsakomybę procese, taip sumažinant galimą konfliktą. Platinimo sutartis taip pat vadinama platinimo sutartimi.
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- Pasirašymo sutartis sudaroma tarp investuotojų, kurie sudaro platintojų grupę, sindikato ir naujos vertybinių popierių emisijos korporacijos. Susitarimu užtikrinama, kad visi dalyvaujantys supranta savo atsakomybę procese. Sutartyje apibūdinamas platintojų grupės įsipareigojimas pirkti naujus vertybinius popierius. emisija, sutarta kaina, pradinė perpardavimo kaina ir atsiskaitymo data.
Draudimo sutarčių supratimas
Rizikos platinimo sutartis gali būti laikoma sutartimi tarp korporacijos, išleidžiančios naują vertybinių popierių emisiją, ir platintojų grupės, kuri sutinka įsigyti ir perparduoti emisiją pelno tikslais.
Kaip minėta pirmiau, paprastai sutartis sudaro korporacija, išleidžianti naujus vertybinius popierius, ir investiciniai bankininkai, kurie sudaro sindikatą. Sindikatas yra laikina finansų specialistų grupė, suformuota tvarkyti didelę finansinę operaciją, kurią būtų sunku atlikti atskirai.
Platinimo sutartyje yra išsami informacija apie sandorį, įskaitant platintojų grupės įsipareigojimą pirkti naują vertybinių popierių emisiją, sutartą kainą, pradinę perpardavimo kainą ir atsiskaitymo datą.
Yra keletas skirtingų rūšių pasirašymo sutarčių: tvirto įsipareigojimo susitarimas, susitarimas dėl geriausių pastangų, mini-maxi susitarimas, visas susitarimas arba joks susitarimas ir rezervinis susitarimas.
Draudimo sutarčių rūšys
Vykdydamas tvirtą įsipareigojimą, platintojas garantuoja, kad gali nusipirkti visus vertybinius popierius, kuriuos emitentas siūlo parduoti, nepaisant to, ar jie gali juos parduoti investuotojams. Tai yra pats geidžiamiausias susitarimas, nes jis garantuoja visus emitento pinigus iškart. Kuo paklausiau siūloma, tuo didesnė tikimybė, kad tai bus padaryta tvirtai įsipareigojant. Vykdydamas tvirtą įsipareigojimą, platintojas rizikuoja savo pinigais, jei negali parduoti vertybinių popierių investuotojams.
Vykdydami vertybinių popierių platinimą įsipareigodami prisiimti didelę riziką. Draudimo agentai dažnai reikalauja, kad į draudimo sutartį būtų įtraukta išlyga dėl rinkos. Ši sąlyga atleidžia platintoją nuo įsipareigojimo pirkti visus vertybinius popierius, jei įvyktų pokyčiai, kurie pablogintų vertybinių popierių kokybę. Prastos rinkos sąlygos nėra tinkama sąlyga. Vienas iš pavyzdžių, kai gali būti taikoma išlyga dėl rinkos pašalinimo, yra tai, kad išleidėjas buvo biotechnologijų įmonė, o FDA tiesiog nesutiko patvirtinti bendrovės naujojo vaisto.
Vykdydami geriausios rizikos draudimo sutartį, draudikai daro viską, kad parduotų visus emitento siūlomus vertybinius popierius, tačiau draudėjas neprivalo pirkti vertybinių popierių savo sąskaita. Kuo mažesnė klausimo paklausa, tuo didesnė tikimybė, kad tai bus padaryta dedant visas pastangas. Visos neparduotos akcijos ar obligacijos, kurios geriausiai įsipareigoja pasirašyti, bus grąžintos emitentui.
Geriausių akcijų pasirašymo sutartis daugiausia naudojama parduodant aukštos rizikos vertybinius popierius.
„Mini-maxi“ susitarimas yra geriausia pastangų rūšis, kuri neįsigalioja, kol nėra parduota minimali vertybinių popierių suma. Kai įvykdomas minimalus minimumas, platintojas gali parduoti vertybinius popierius neviršydamas didžiausios pasiūlymo sąlygose nurodytos sumos. Visos iš investuotojų surinktos lėšos yra saugomos sąlyginio deponavimo sandorio sudarymo metu, kol bus įvykdyta garantinė garantija. Jei negalima pasiekti minimalaus pasiūlyme nurodyto vertybinių popierių kiekio, pasiūlymas anuliuojamas ir investuotojų lėšos jiems grąžinamos.
Emitentas nusprendžia, kad turėdamas visą arba jokio draudimo įpareigojimą jis turi gauti pajamas iš visų vertybinių popierių pardavimo. Investuotojų lėšos yra saugomos sąlyginio deponavimo metu, kol bus parduoti visi vertybiniai popieriai. Jei visi vertybiniai popieriai yra parduoti, pajamos grąžinamos emitentui. Jei visi vertybiniai popieriai neparduodami, emisija anuliuojama ir investuotojų lėšos jiems grąžinamos.
Rezervinio akcijų platinimo sutartis naudojama kartu su išankstiniu teisių siūlymu. Visi įsipareigojimai dėl budėjimo režimo vykdomi tvirtai įsipareigojant. Budėjimo garantas sutinka pirkti visas akcijas, kurių neperka dabartiniai akcininkai. Paskelbtas rezervinis asmuo perparduos vertybinius popierius visuomenei.
