„Chartcraft“ investuotojų intelekto indeksas yra įprasta ir plačiai priimta priemonė nustatyti galių pusiausvyrą tarp jaučių ir lokių.
Tiesą sakant, „Investors Intelligence“ nuotaikų indeksas gali reikšti vieną iš kelių galimų nuotaikų rodiklių, įskaitant patarėjo nuomonės apžvalgą ir viešai neatskleistos informacijos apžvalgą. Šie atskiri indeksai yra sugrupuoti pagal tipinius rinkos dalyvių sektorius.
Patarėjo nuotaika
Kai mes darome nuorodą į „Investors Intelligence“ nuotaikų indeksą, mes paprastai kalbame apie patarėjo nuotaiką, kuri yra informacinių biuletenių rašytojų prognozių kulminacija. Informacinių biuletenių rašytojai teikia nepriklausomus patarimus iš savo publikacijų ir komentarus. „Chartcraft“ tyrinėja daugiau nei 100 tokių informacinių biuletenių, kad būtų galima sužinoti „Investors Intelligence Sentiment Index“.
„Investors Intelligence“ nuotaikų indeksas yra pagrįstas prieštaringomis nuostatomis, pagal kurias akcijų prekybininkai turėtų elgtis priešingai nei ekspertų nuomonė. Nuotaikos rodiklis daro prielaidą, kad konsensuso tendencija visada keičiasi, suteikdama prekybininkams galimybę išnaudoti neišvengiamą kainų pokyčių pokytį. Atvirkščio požymiai yra stipriausi, kai nuomonės pusiausvyra yra stipriai pasvirusi viena kryptimi.
Sentimentų indekso reitingas
Kad indeksas būtų naudingas prekybininkams, bendrovė nubraižo visų savo rodiklių reitingų sistemą, kiekvienam rodikliui priskirdama skaitmeninį reitingą, įskaitant nuotaikų indeksą. Nepaprastą aukštumą rodo bet koks reitingas, artėjantis prie –10, o tai rodo galimą rinkos krypties pokytį žemyn. Ypatingas meškeriojimas bus bet koks skaičius, artimas +10, ir tai duotų signalą, kad rinka keičiasi teigiama linkme, kai buliai perima kontrolę.
Konkrečiai sentimentų indeksui neigiamas reitingas svyruoja nuo -1, kuris priskiriamas, kai bulių yra 51% ar daugiau, iki -10, kuris yra didžiausias reitingas, priskiriamas, kai bulių yra daugiau nei 60%. Jei jaučiai nukrenta žemiau 45%, priskiriama +1 klasifikacija, o bulių - iki 36% ar mažiau, pateikiamas didžiausias +10 rodmuo. Priešinga linkme priskiriamas -10 reitingas, jei lokiai nukrenta žemiau 20%, o šis reitingas išlieka aktyvus tris mėnesius. Sentimentų svoris gali būti pasiektas tik iki –20.
Rodyklės svyravimai
Investuotojų intelektas taip pat rodo „retesnių įvykių“ rodmenis. Pvz., Jei lokių rodiklis viršija 55%, šešis mėnesius reitingas pridedamas +10. Pavyzdžiui, 1994 m. Gruodžio mėn. Jaučiai dvi savaites iš eilės buvo iki 59% + ir išmetė aukščiausią pagal 12, 5 metų indekso užfiksuotą bullishness lygį. Be to, 1995 m. Vasario mėn. Pasibaigė ilgiausias meškos rodiklis per 45 savaites.
Po ankstesnių septynių meškų „įvykių“ per devynis mėnesius padidėjo vidutiniškai 29, 9%. Laikydamasi tos pačios tendencijos, kurią rodė ankstesni sentimentų indeksai, „Dow“ faktiškai padidėjo 29% iki 1995 m. Lapkričio mėn., Todėl 1995 m. Vasario mėn. Įvykis tapo reikšmingu priešingų prognozių šalininku. Tačiau atminkite, kad net ir reikšmingų įvykių, kuriuos nurodo sentimentų indeksas, atveju, norint judėti priešinga kryptimi, reikės kelių savaičių ir net mėnesių.
Akademiniai tyrimai
Nors garsusis „Investors Intelligence“ indeksas buvo sukurtas praėjusio amžiaus šeštajame dešimtmetyje ir buvo patobulintas septintajame dešimtmetyje, tik XX amžiuje buvo išbandytas šis indeksas. Iki 2000 m. Santa Klaros universiteto rašytojai atliko tyrimą, kurį parašė Ken Fisheris, „Fisher Investments“ generalinis direktorius, ir Meir Statman, Glenno Klimeko finansų profesorius, Santa Clara universitetas. Jų tyrimas parodė tik silpną koreliaciją tarp „Investors Intelligence Sentiment Index“ ir pagrindinių rinkos posūkių. Tyrimas padarė išvadą: "Mes nustatėme, kad ryšys tarp informacinių biuletenių rašytojų požiūrio, išmatuoto investuotojų žvalgybos tyrimo metu, ir būsimojo S&P 500 grąžos yra neigiami, bet nėra statistiškai reikšmingi".
Būtent dėl šios rūšies kritikos „Investors Intelligence“ išaiškino savo rodiklio paskirtį, tuo pačiu gerai iliustruodamas, kas yra investuotojų nusistatymas ir, kas dar svarbiau, kas jų nėra. Visų pirma, kaip ir bet kuris kitas rodiklis, sentimentų indeksas paprastai nieko nesako - didžiąją laiko dalį investuotojų nuotaikos yra sutelkiamos į normalų diapazoną, kur jo neutralus rodmuo nepateiks jokio naudingo prekybos rodiklio. Šis „normalus diapazono“ investuotojų intelektas laiko 45% jaučių, 35% lokių ir 20% korekciją.
Esmė
Trumpai tariant, investuotojų nuotaikos dažniausiai yra neutralios, tačiau jos taip pat gali būti šiek tiek per trumpos ar meškos. Priešingai, reikšmingiausius signalus duoda stipresnis bulvarinis ar meškos rodymas ir retesni reikšmingų „įvykių“ rodmenys. Investuotojų žvalgybos nuotaikų indeksas labai koreliavo su svarbiausiais įvykiais ir realiais rinkų rezultatais.
