Turinys
- Iššūkiai, susiję su opcionų prekyba
- Galinis sustojimas
- Dalinis pelno rezervavimas pagal tikslus
- Dalinis pelno užsakymas pirkėjams
- Pelno užsakymo laikas pardavėjams
- Pelno rezervavimas pagrinduose
- Vidutinis vidurkis
- Esmė
Neįvertintų opcionų pirkimas (ar net pirkimas tinkama kaina) yra svarbus reikalavimas norint gauti pelną iš opcionų prekybos. Ne mažiau svarbu - o dar svarbiau - žinoti, kada ir kaip užregistruoti pelną. Ypač didelis opcionų kainų svyravimas suteikia didelę pelno galimybę, tačiau, praleidus tinkamą galimybę atskirti pelningą pasirinkimo sandorį, gali būti didelis nerealizuotas pelno potencialas iki didelių nuostolių. Daugelis pasirinkimo sandorių prekeivių praranda pranašumą ne todėl, kad neteisingas jų įvedimas, bet todėl, kad jiems nepavyksta išeiti reikiamu momentu arba jie nesilaiko tinkamos pasitraukimo strategijos.
Iššūkiai, susiję su opcionų prekyba
Dėl šių keturių apribojimų svarbu žinoti ir laikytis tinkamų pelno siekimo strategijų:
- Skirtingai nuo akcijų, kurias galima laikyti neribotą laiką, pasirinkimo sandoriai pasibaigia. Prekybos trukmė yra ribota, o praleidus galimybę, ji gali nebegrįžti per trumpą pasirinkimo varianto galiojimo laiką. Ilgalaikės strategijos, tokios kaip „vidutiniškai sumažėjimas“ (ty pakartotinis pirkimas svaigalų parduotuvėse), netinkamos pasirinkimo galimybėms dėl riboto jos galiojimo laiko..Paprastiniai reikalavimai gali smarkiai paveikti prekybos kapitalo reikalavimus.Dėl daugybės veiksnių, lemiančių opciono kainą, apsunkinti banką dėl palankios kainos pokyčių. Pavyzdžiui, pagrindinės akcijos juda palankiai, kad sudarytų didelį pasirinkimo sandorio pelną, tačiau kiti veiksniai, tokie kaip nepastovumas, laiko mažėjimas ar dividendų mokėjimas, gali trumpam pabloginti tą pelną.
Šiame straipsnyje aptariamos kelios svarbios metodikos, kaip ir kada apskaityti pelną opcionų prekybos metu.
Galinis sustojimas
Labai populiari pelno siekimo strategija, vienodai taikoma prekybai opcionais, yra strategija „uždarymas“, kai konkrečiam tikslui yra nustatytas iš anksto nustatytas procentinis dydis (tarkime 5%). Pavyzdžiui, tarkime, kad jūs perkate 10 opcionų sutarčių už 80 USD (iš viso 800 USD) su 100 USD kaip pelno tikslą ir 70 USD kaip nuostolių sustabdymą. Jei pasiekiamas 100 USD tikslas, galutinis tikslas tampa 95 USD (5% mažesnis). Tarkime, kad pakilimas tęsiasi, kai kaina kinta iki 120 USD, naujoji galinė stotelė tampa 114 USD. Tolesnis pakilimas iki 150 USD keičia galinę stotelę į 142, 5 USD. Dabar, jei kaina pasisuks ir pradės mažėti nuo 150 USD, pasirinkimą galima parduoti už 142, 5 USD.
„Stop stop loss“ suteikia jums galimybę naudotis nuolat apsauga nuo didėjančio pelno ir uždaryti prekybą pasikeitus krypčiai.
Prekybininkai tai naudoja keliais variantais, atsižvelgiant į jų strategiją ir pritaikymą.
- Kainai didėjant, procentinis lygis gali būti įvairus (pradiniai 5%, kai tiksliniai 100 USD, gali būti pakeisti į 4% arba 6%, esant 120 USD, pagal prekybininko strategiją). Pradinį sustabdymo nuostolių lygį galima nustatyti tuo pačiu 5% lygiu (vietoj atskirai nustatytų 70 USD).Jis taip pat gali būti pagrįstas pagrindinių kainų pokyčiais, o ne opcionų kainomis.
Svarbiausia yra tai, kad sustabdymo nuostolių lygis neturėtų būti nei per mažas (kad būtų išvengta dažnų paspaudimų), nei per didelis (kad jis būtų neįmanomas).
Dalinis pelno rezervavimas pagal tikslus
Patyrę prekybininkai dažnai laikosi praktikos rezervuoti dalinį pelną pasiekę nustatytą tikslą, tarkime, kad pasiekus pirmąjį nustatytą tikslą (100 USD), 30% arba 50% poziciją reikia sugadinti. Jis siūlo du opcionų prekybos pranašumus:
- Dalinis pelno rezervavimas apsaugo prekybos kapitalą tam tikru mastu, užkertant kelią kapitalo nuostoliams staigaus kainų pasikeitimo atveju, kuris dažnai stebimas opcionų prekyboje. Aukščiau pateiktame pavyzdyje prekybininkas gali parduoti penkias sutartis (50%), kai bus pasiektas nustatytas 100 USD tikslas. Tai leidžia jam išlaikyti 500 USD kapitalą (iš pradinio 800 USD kapitalo reikia nusipirkti 10 sutarčių už 80 USD) . Atvira ramybės padėtis leidžia prekybininkui išnaudoti būsimo pelno potencialą. Tikslinė suma 120 USD siūlo 600 USD kvitą (120 USD * 5 sutarčių), iš viso 1100 USD. Kitas variantas yra parduoti 50% arba 60% likusio, paliekant erdvę tolesniam pelnui kitame lygyje. Tarkime, trys sutartys yra sudaromos už 120 USD (360 USD kvitą), o likusios dvi bus uždarytos 150 USD (300 USD kvitai), bendra pardavimo vertė bus 1 160 USD (500 USD + 360 USD + 300 USD).
Dalinis pelno užsakymas pirkėjams
Panašiai kaip ir aukščiau pateiktame scenarijuje, dalinis pelnas prekybininkų apskaitomas reguliariais laiko tarpais, atsižvelgiant į likusį laiką iki galiojimo pabaigos, jei pozicija yra pelninga. Pasirinkimo galimybės mažina turtą. Didelę opciono premijos dalį sudaro vertės sumažėjimo laikas (likusią dalį sudaro vidinė vertė). Labiausiai patyrę pasirinkimo sandorio pirkėjai atidžiai stebi mažėjančią laiko vertę ir reguliariai išskaido pozicijas, nes pasirinkimo sandoris artėja prie galiojimo pabaigos, kad būtų išvengta tolesnio laiko mažėjimo vertės praradimo, kai pozicija yra pelninga.
Pasirinkimo pozicijos pirkėjai turėtų žinoti apie laiko mažėjimo padarinius ir turėtų uždaryti pozicijas kaip „nuostolių sustabdymo priemonę“, jei ateina į paskutinį mėnesio galiojimo terminą, neaiškindami reikšmingų vertės pokyčių. Laiko mažėjimas gali sunaikinti daug pinigų, net jei pagrindinė kaina smarkiai kinta.
Pelno užsakymo laikas pardavėjams
Laikui bėgant pasirinkimo sandoriai natūraliai sunaikina jų vertę, nes laikui bėgant paskutinis mėnuo iki galiojimo pabaigos rodo sparčiausią erozijos laipsnį.
Opcionų pardavėjai gauna naudos iš to, kad pradžioje gauna didesnes įmokas dėl didelės laiko mažėjimo vertės. Tačiau tai kainuoja pasirinkimo sandorių pirkėjai, kurie pradžioje moka tokią didelę priemoką, kurios jie ir toliau praranda per tą laiką, kai užima poziciją. Trumpųjų ar trumpalaikių pirkimo-pardavimo sutarčių pardavėjams pelno galimybė yra ribota (neviršijant gautos įmokos). Turėti iš anksto nustatytą pelno lygį (prekybininkų nustatytas lygis, pvz., 30% / 50% / 70%) svarbu norint gauti pelną, nes opcionų pardavėjai rizikuoja maržos pinigais. Atšaukimo atveju ribotas pelno potencialas gali greitai virsti neribotu nuostoliu, didėjant papildomų maržos pinigų poreikiui.
Pelno rezervavimas pagrinduose
Prekyba opcionais vyksta ne tik dėl techninių rodiklių. Daugelis prekybininkų taip pat užima ilgalaikes pozicijas, pagrįstas pagrindų analize, kad galėtų pasinaudoti mažo prekybos kapitalo poreikiu.
Pavyzdžiui, tarkime, kad turite neigiamą požiūrį į vertybinius popierius, dėl kurių ilgalaikė pardavimo pozicija yra dveji metai iki galiojimo pabaigos, ir tikslas bus pasiektas per devynis mėnesius. Pasirinkimo sandorių prekybininkai gali dar kartą įvertinti pagrindinius rodiklius, ir jei jie ir toliau yra palankūs esamai pozicijai, gali būti vykdoma prekyba (atėmus laiko mažėjimo efektą ilgoms pozicijoms). Jei nepalankūs veiksniai (tokie kaip laiko mažėjimas ar nepastovumas) daro neigiamą poveikį, pelnas turėtų būti apskaitomas (arba nuostoliai turėtų būti sumažinami).
Vidutinis vidurkis
Vidutinis vertės sumažinimas yra viena blogiausių strategijų, kurios reikia laikytis nuostolių dėl prekybos opcionais atveju. Nepaisant to, kad tai gali būti labai patrauklu, to reikėtų vengti. Geriau uždaryti dabartinę pasirinkimo sandorio poziciją nuostolingai ir pradėti nuo naujos su ilgesne galiojimo laiko galimybe. Atminkite, kad pasirinktys turi galiojimo laiką. Po šios datos jie nieko verti. Vidutiniškai žemas dydis gali atitikti atsargas, kurias galima laikyti amžinai, bet ne pasirinkimo galimybes. Vietoj to, vidutinis vidurkis gali būti gera strategija siekiant išpešti pelną, jei yra pakankamai laiko pasibaigti ir toliau sudaromos palankios pozicijos perspektyvos.
Pvz., Jei bus pasiektas 100 USD tikslas, be tų 10, kurie anksčiau buvo nusipirkti už 80 USD, įsigykite dar penkias sutartis. Dabar vidutinė kaina ((10 * 80 + 5 * 100) / 15 = 86, 67 USD). Jei bus pasiektas kitas tikslas - 120 USD, nusipirkite dar tris sutartis, vidutinę kainą iš viso sudarydami 18 sutarčių - iki 92, 22 USD. Jei bus pasiektas kitas 150 USD tikslas, parduokite visus 18, gaudami pelną (150–92, 22) * 18 = 1040 USD. Kiti variantai apima tolesnį pirkimą (tarkime, dar tris, kurių kaina - 150 USD) ir nuostolių, susijusių su nuostoliais, išlaikymą (5% arba 142, 5 USD).
Esmė
Prekyba opcionais yra labai nepastovus žaidimas. Nenuostabu, kad tokios šalys kaip Kinija atima laiko pasirinkimo galimybių rinkai atverti. Labai nepastovi opcionų rinka suteikia milžinišką galimybę gauti pelno, tačiau bandymas tai padaryti neturint pakankamai žinių, aiškiai apibrėžtų pelno tikslų ir „stop-loss“ metodikos sukels nesėkmes ir nuostolius. Prekybininkai turėtų nuodugniai išbandyti savo istorinių duomenų strategijas ir patekti į opcionų prekybos pasaulį realiais pinigais, naudodamiesi iš anksto nustatytais sustabdymo nuostolių ir pelno gavimo metodais.
