Pagrindinė vertikali parinktis plinta

Turinys

Vertikalios sklaidos
Vertikaliųjų pasklidimų tipai
Kredito ir debeto kainų skirtumai
Kurį vertikalųjį sklidimą naudoti
Veiksniai, į kuriuos reikia atsižvelgti
Kokias streiko kainas pasirinkti
Esmė

Keturių pagrindinių tipų vertikaliųjų pasiskirstymo tipų - jaučio skambutis, meškos skambutis, jaučio įvedimas ir lokio įvedimas - savybių supratimas yra puikus būdas toliau mokytis apie palyginti pažangias pasirinkimo strategijas. Tačiau, norėdami efektyviai panaudoti šias strategijas, turite gerai suprasti, kurį pasirinkimo variantą galima naudoti tam tikroje prekybos aplinkoje ar konkrečioje akcijų situacijoje. Pirmiausia apžvelkime pagrindines keturių pagrindinių vertikalių pasklidimų savybes.

Pagrindiniai išvežamieji daiktai

Pasirinkimo sandorių pasiskirstymas yra įprasta strategija, naudojama siekiant sumažinti riziką ar lažybas dėl įvairių rinkos rezultatų, naudojant dvi ar daugiau opcijų. Vertikalioje pasiskirstyme individas vienu metu perka vieną pasirinkimo sandorį, o kitą parduoda už didesnę kainą, naudodamas abu skambučius ar abu pirkimus. paskirstyti pelną, kai kyla pagrindinė kaina; meškos vertikalus plitimas, kai jis nukrenta.

Pagrindinės vertikaliųjų pasklidimų savybės

Kiekviena vertikali sklaida apima pirkimą ir rašymą, skirtą skambučiams skirtingomis įspėjimo kainomis. Kiekviena sklaida turi dvi kojas, kur viena koja perka opcioną, o kita koja rašo opcioną.

Dėl to pasirinkimo sandorio pozicija (turinti dvi dalis) prekybininkui suteikia kreditą ar debetą. Debeto skirtumas yra tada, kai prekyba prekybai kainuoja pinigus. Pavyzdžiui, vienas variantas kainuoja 300 USD, bet prekybininkas gauna 100 USD iš kitos pozicijos. Grynosios premijos išlaidos yra 200 USD debetas.

Jei situacija būtų pasikeitusi ir prekybininkas gauna 300 USD už pasirinkimo sandorio sudarymą, o kitas pasirinkimo sandoris kainuoja 100 USD, abi opciono sutartys sudaro 200 USD grynosios premijos kredito.

Vertikaliųjų pasklidimų tipai

Štai kaip vykdomas kiekvienas paskirstymas:

Neapmokėtų akcijų perpardavimas perka pirkimo pasirinkimo sandorį ir tuo pačiu metu parduoda kitą pirkimo pasirinkimo sandorį (tuo pačiu pagrindiniu turtu) su ta pačia galiojimo pabaiga, bet aukštesne pardavimo kaina. Kadangi tai yra debeto skirtumas, maksimalus nuostolis yra ribojamas už grynąją premiją, sumokėtą už poziciją, o maksimalus pelnas yra lygus skambučių įspėjimo kainų skirtumui, atėmus grynąją premiją, sumokėtą už poziciją.

Jaučio skambučio pasklidimas.

„ Bear“ skambučio paskirstymas parduoda pirkimo pasirinkimo sandorį ir tuo pačiu metu įsigyja kitą pirkimo pasirinkimo sandorį su ta pačia galiojimo pabaigos data, tačiau už didesnę pardavimo kainą. Kadangi tai yra kredito skirtumas, maksimalus pelnas yra ribojamas už grynąją premiją, gautą už poziciją, o maksimalus nuostolis yra lygus skambučių įspėjamųjų kainų skirtumui, atėmus gautą grynąją premiją.

Meškos skambučio sklaida.

„ Bulių pardavimo“ platinimas yra pirkimo pasirinkimo sandorio pasirašymas ir tuo pačiu metu kito pirkimo pasirinkimo sandorio pirkimas su ta pačia galiojimo data, tačiau mažesne pardavimo kaina. Kadangi tai yra kredito skirtumas, maksimalus pelnas yra ribojamas už grynąją premiją, gautą už šią poziciją, o maksimalus nuostolis yra lygus aukcionų pradinių kainų skirtumui, atėmus gautą grynąją premiją.

Bull Put Skleisti.

„ Meškiukų pardavimo kursas“ perka pardavimo pasirinkimo sandorį ir tuo pat metu parduoda kitą pardavimo pasirinkimo sandorį su ta pačia galiojimo data, bet mažesne pardavimo kaina. Kadangi tai yra debeto paskirstymas, maksimalūs nuostoliai yra ribojami už grynąją premiją, sumokėtą už poziciją, o maksimalus pelnas yra lygus pardavimo kainų skirtumas, atėmus grynąją premiją, sumokėtą už poziciją.

„Bear Put Spread“.

Žemiau esančioje lentelėje apibendrinamos pagrindinės šių keturių kainų skirtumų savybės. Dėl paprastumo komisiniai neįtraukiami.

Skleisti

Strategija

Streiko kainos

Debeto kortelė

Maks. Pelnas

Maks. Praradimas

Liekamasis

Jaučio skambutis

Pirkite skambutį C1

Parašykite skambutį C2

Įspėjimo kaina C2> C1

Debetas

(C2 - C1) - mokama priemoka

Mokama priemoka

„C1 + Premium“

Meškos skambutis

Parašykite skambutį C1

Pirkite skambutį C2

Įspėjimo kaina C2> C1

Kreditas

Gauta priemoka

(C2 - C1) - gauta priemoka

„C1 + Premium“

Bull Put

Rašykite Įdėkite P1

Pirkite „Put P2“

Įspėjimo kaina P1> P2

Kreditas

Gauta priemoka

(P1 - P2) - gauta priemoka

P1 - „Premium“

Lokys Put

Pirkite „Put P1“

Rašykite Įdėkite P2

Įspėjimo kaina P1> P2

Debetas

(P1 - P2) - mokama priemoka

Mokama priemoka

P1 - „Premium“

Kredito ir debeto kainų skirtumai

Vertikalios sklaidos naudojamos dėl dviejų pagrindinių priežasčių:

Debeto kainų skirtumui - norint sumažinti mokėtiną įmokos sumą. Kredito paskirstymui - mažesnė pasirinkimo sandorio rizika.

Įvertinkime pirmąjį tašką. Pasirinkimo įmokos gali būti gana brangios, kai bendras rinkos nepastovumas yra didelis arba kai konkretus akcijų numanomas kintamumas yra didelis. Nors vertikalus paskirstymas riboja maksimalų pelną, kurį galima gauti iš pasirinkimo sandorio pozicijos, palyginti su atskiro pirkimo ar pardavimo pelno galimybėmis, jis taip pat žymiai sumažina pozicijos kainą. Taigi tokius pasklidimus galima lengvai naudoti padidėjusio nepastovumo laikotarpiais, nes vienos sklaidos kojos nepastovumas atsvers kitos kojos nepastovumą.

Kalbant apie kredito skirtumus, jie gali smarkiai sumažinti pasirinkimo sandorių pasirašymo riziką, nes pasirinkimo sandorių sudarytojai prisiima didelę riziką kišdami palyginti nedidelę opciono premijos sumą. Viena pražūtinga prekyba gali sunaikinti teigiamus daugelio sėkmingų pasirinkimo sandorių rezultatus. Tiesą sakant, pasirinkimo sandorių rašytojai retkarčiais yra žeminami kaip asmenys, kurie sustoja rinkti centus ant geležinkelio kelio. Jie mielai tai daro, kol atvažiuoja traukinys ir apvažiuoja juos!

Rašyti neapsaugotus ar neatskleistus skambučius yra viena iš rizikingiausių pasirinkimo strategijų, nes teoriškai neribotas galimas praradimas, jei prekyba suaktyvės. Parašyti leidimus yra palyginti mažiau rizikinga, tačiau agresyvus prekybininkas, parašęs daugybę akcijų, netikėtai sudužęs sukristų daugybę brangių akcijų. Kredito skirtumai sumažina šią riziką, nors šios rizikos mažinimo išlaidos yra mažesnės opciono įmokos sumos.

Kurį vertikalųjį sklidimą naudoti

Apsvarstykite galimybę naudoti „ bulių skambučio“ paskirstymą, kai skambučiai yra brangūs dėl padidėjusio nepastovumo ir tikitės vidutinio aukštojo kurso padidėjimo, o ne didžiulio pelno. Šis scenarijus paprastai pastebimas paskutiniuose bulių rinkos etapuose, kai atsargos pasiekia piką ir pelną sunkiau pasiekti. Neapmokestinamas pinigų srautas taip pat gali būti efektyvus akcijoms, turinčioms didelį ilgalaikį potencialą, tačiau dėl pastarojo meto nuosmukio padidėjusį nepastovumą.

Apsvarstykite galimybę naudoti meškos skambučio paskirstymą, kai nestabilumas yra didelis ir numatomas nedidelis neigiamas poveikis. Šis scenarijus paprastai pastebimas paskutiniuose meškų rinkos arba korekcijos etapuose, kai atsargos artėja prie žemiausio lygio, tačiau nepastovumas vis dar padidėja, nes aukščiausias viešpatauja pesimizmas.

Apsvarstykite galimybę naudoti bulių paskirstymo metodą, kad uždirbtumėte priemokų iš šono į šiek tiek aukštesnes rinkas arba nusipirktumėte akcijų mažesnėmis kainomis, kai rinkos yra nestabilios. Įsigyti akcijas mažesnėmis kainomis galima todėl, kad, pasinaudojant rašytiniu pasiūlymu, akcijos gali būti perkamos už neįprastą kainą, tačiau dėl to, kad buvo gautas kreditas, tai sumažina akcijų pirkimo sąnaudas (palyginti su tuo, jei akcijos buvo perkamos tiesiogiai už mažesnę kainą).). Ši strategija ypač tinkama kaupti aukštos kokybės atsargas pigiomis kainomis, kai staiga kinta nepastovumas, tačiau pagrindinė tendencija vis dar auga. Jaučio platinimas yra panašus į „svaigalų pirkimą“ su papildoma priemoka, gaunančiu premijas už pajamą.

Apsvarstykite galimybę parduoti meteorologinį kursą, kai akcijų ar indeksų tikimasi vidutinio ar reikšmingo smukimo, o kintamumas didėja. „Bear“ kainų skirtumai taip pat gali būti svarstomi mažo nepastovumo laikotarpiais, siekiant sumažinti mokamų įmokų doleriais doleriais, pavyzdžiui, siekiant apsidrausti nuo ilgų pozicijų po stiprios bulių rinkos.

Veiksniai, į kuriuos reikia atsižvelgti

Šie veiksniai gali padėti sugalvoti tinkamas dabartinių sąlygų ir jūsų perspektyvų pasirinkimo / paskirstymo strategijas.

Uparty ar meškos : Ar jūs teigiamas ar neigiamas rinkose? Jei esate labai nuolaidus, jums gali būti geriau apsvarstyti autonominius skambučius (o ne sklaidą). Bet jei jūs tikitės nedidelio aukštyn kojomis, pagalvokite apie jaučio skambučio plitimą ar jaučio platinimo plitimą. Panašiai, jei esate kukliai meškos arba norite sumažinti savo ilgų pozicijų apsidraudimo išlaidas, atsakymas gali būti meškos skambučio paskirstymas arba meškos platinimo skirtumas. Nepastovumo vaizdas : ar tikitės, kad nepastovumas padidės ar sumažės? Didėjantis nepastovumas gali būti palankus pasirinkimo sandorio pirkėjui, kuris palaiko debeto paskirstymo strategijas. Mažėjantis nepastovumas padidina šansus pasirinkimo sandorio sudarytojui, o tai skatina kredito paskirstymo strategijas. Rizika ir atlygis : jei jūs teikiate pirmenybę ribotai rizikai ir galimai didesniam atlygiui, tai yra daugiau pirkėjo mentalitetas. Jei siekiate riboto atlygio už galbūt didesnę riziką, tai labiau atitinka pasirinkimo galimybės rašytojo mentalitetą.

Remiantis tuo, kas išdėstyta aukščiau, jei esate kuklūs meškos, manote, kad kintamumas didėja, ir geriau apriboti riziką, geriausia strategija būtų lokio paskirstymas. Ir atvirkščiai, jei esate vidutinio ūgio, manote, kad kintamumas krenta ir esate patenkintas rizikuodamas naudos išmokėjimą už rašymo galimybes, turėtumėte pasirinkti „bulių“ kainą.

Kokias streiko kainas pasirinkti

Aukščiau esančioje lentelėje buvo nurodyta, ar nusipirktas opcionas yra didesnis ar mažesnis už pasirašyto pasirinkimo sandorio kainą. Kurios streiko kainos yra naudojamos, priklauso nuo prekybininko perspektyvos.

Pvz., Platinant bulius, jei akcijų kaina greičiausiai išliks maždaug 50 USD, kol pasibaigs pasirinkimo sandorių galiojimo laikas, galite nusipirkti skambutį, jei streikas yra artimas 50 USD, arba parduoti kvietimą, kurio kaina yra 55 USD. Jei mažai tikėtina, kad akcijos judės daug, skambučio pardavimas 60 USD streikuoti neturi prasmės, nes gauta premija bus mažesnė. Pirkti skambutį su 52 ar 53 dolerių įspėjimu būtų pigiau, nei nusipirkti 50 dolerių skambutį, tačiau yra mažesnė tikimybė, kad kaina pakils virš 52 ar 53 dolerių, palyginti su 50 dolerių.

Visada vyksta kompromisas. Prieš pradėdami platinti prekybą, pagalvokite apie tai, ko atsisakoma ar įgyjama pasirinkdami skirtingas streiko kainas. Apsvarstykite tikimybę, kad bus pasiektas maksimalus pelnas arba kad bus patirta maksimali žala. Nors galima sudaryti sandorius su dideliu teoriniu pelnu, jei tokio pelno tikimybė yra maža, o pralaimėjimo tikimybė yra didelė, reikėtų apsvarstyti labiau subalansuotą požiūrį.

Esmė

Žinojimas, kokią pasirinkimo sandorių platinimo strategiją naudoti skirtingomis rinkos sąlygomis, gali žymiai pagerinti jūsų sėkmės šansus prekiaujant opcionais. Pažvelkite į dabartines rinkos sąlygas ir apsvarstykite savo analizę. Nustatykite, kuris iš vertikalių kainų skirtumų geriausiai tinka situacijai, jei tokių yra, tada prieš traukdami gaiduką ant prekybos, pagalvokite, kurias kainų kainas naudoti.

Palyginkite investicines sąskaitas × Šioje lentelėje pateikti pasiūlymai yra iš partnerystės, iš kurios „Investopedia“ gauna kompensaciją. Teikėjo vardas Aprašymas