Pastarąjį dešimtmetį ETF rinka sparčiai augo, valdomo turto (AUM) vertė išaugo daugiau nei 5 kartus, iki šių metų apytiksliai apskaičiuoto 4, 3 trilijono USD, ir prognozuojama, kad iki 2020 m. Pabaigos ji pasieks 5, 3 trilijoną USD. Tačiau pramonės augimas kitas dešimtmetis gali užtemdyti ankstesnįjį. Remiantis naujausiu Amerikos banko pranešimu, valdomas turtas iki 2030 m. Gali išaugti beveik 12 kartų ir iki 50 trilijonų dolerių.
Drąsi „BofA“ prognozė, apimanti apie 25% augimą nuo 2019 iki 2030 m., Geriau nei beveik 19% per metus nuo 2009 iki 2019 m., Atkerta skeptikus, kurie mano, kad pramonės pakeitimas, vyriausybės reglamentai ir nauji konkurentai gali pakenkti ETF augimui.. Be to, 50 trilijonų JAV dolerių AUM būtų daugiau nei dvigubai didesnis nei dabartinis JAV ekonomikos dydis, atsižvelgiant į tai, kad metinis JAV BVP 2019 m. Trečiąjį ketvirtį sudarė 21, 5 trilijono dolerių.
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- „Bank of America“ prognozuoja dar spartesnį ateinančių ETF augimą. Skeptikai šią prognozę vertina kaip per daug optimistišką.ETF susiduria su didėjančia reguliavimo kontrole ir konkurenciniais iššūkiais. Kaip ETF turėtojai elgiasi kito rinkos nuosmukio metu, nežinoma.
Reikšmė investuotojams
Kaip daugiau įrodymų apie tai, kaip agresyvios „BofA“ prognozės, Jimas Rossas, vienas iš ETF pramonės įkūrėjų, 2018 metais prognozavo, kad visame pasaulyje ETF AUM iki 2025 m. Pabaigos gali pasiekti 25 trilijonus dolerių. Ross, ilgametis vadovaujantis ETF rėmėjas. „State Street Corp.“ (STT) buvo pagrindinė figūra projektuojant ir 1993 m. Paleidžiant pirmąjį JAV biržos prekybos sąrašą įtraukiantį biržos fondą - SPDR S&P 500 ETF (SPY). Kita vertus, „BofA“ prognozė apima dar 5 metus.
„BofA“ pastebėjo, kad ETF augimą lemia „padidėjęs investuotojų supratimas“ apie pagrindinius šių investavimo priemonių pranašumus, tokius kaip mokesčių efektyvumas, maža kaina, likvidumas ir skaidrumas. Stabilios palūkanų normos, teigiamos akcijų grąžos tikimybė ir siauri kredito skirtumai taip pat galėtų padėti paskatinti papildomą ETF augimą 2020 m., Tenkant vienai BofA.
Be to, didžioji dauguma ETF yra pasyvios investicinės priemonės, kurios seka rinkos indeksus. Kadangi brangesni ir aktyviai valdomi fondai vis geriau nei indeksai, investuotojai atsisako pigesnių pasyvių alternatyvų, daugiausia ETF, kurie taip pat vidutiniškai duoda geresnę grąžą.
Kaip minėta aukščiau, „BofA“ prognozė, kad per ateinantį dešimtmetį vidutinis augimas bus 25%, savaime yra labai agresyvi, net neprieštaraudami, kad ji viršija 19%, užfiksuotą per praėjusį dešimtmetį. „Paleidimų ir uždarymų skaičius rodo stabilią ir brandžią pramonę, kuri jau pastebėjo dramatiškiausią augimą“, - teigiama ETF.com pranešimo išvadoje. Iš tiesų, atrodo, kad pramonė yra išnykimo laikotarpis. Mažesni žaidėjai, neturintys masto ekonomijos, uždaromi vis sparčiau, ir vis sunkiau kiekvienam naujam fondui pasiekti pelningą mastą.
JAV ETF rinka taip pat yra labai koncentruota - trys geriausi žaidėjai kontroliuoja beveik 3, 5 trilijonus dolerių AUM, arba daugiau nei 80% visos rinkos. Tai yra „BlackRock Inc.“ (BLK), „The Vanguard Group“ ir „State Street Corp“.
Dominuojanti bendra šių 3 emitentų padėtis ir galimybė jiems slopinti konkurenciją atkreipia reguliuotojų dėmesį, ypač vertybinių popierių ir biržos komisijoje (SEC). „Man rūpi, ką tai reikš investuotojams, ypač„ Main Street “investuotojams, jei mažų ir vidutinio dydžio turto valdytojų siūloma įvairovė ir pasirinkimas pasimeta konsolidacijos ir mokesčių suspaudimo bangoje“, - sako Dalia Blass, SEC direktorė. Investicijų valdymo skyrius, pažymėtas Investicinių bendrovių instituto (ICI) konferencijoje kovo mėn.
Žvilgsnis į priekį
Kitas ETF fondas gali būti privataus kapitalo fondai, įskaitant privataus kapitalo, rizikos kapitalą, infrastruktūrą, nekilnojamąjį turtą ir privačių skolų fondus. Šios transporto priemonės pritraukė naujų pinigų iš investuotojų, maždaug dvigubai didesniems už ETF kursą. Ar tai kelia ilgalaikę riziką būsimam ETF augimui, neaišku.
Galiausiai, yra plačiai paplitęs susirūpinimas, kad panikuojančių pasyvių ETF turėtojų pardavimo banga gali paversti kuklų rinkos išpardavimą visaverte katastrofa. Matydamas „padidėjusią riziką, kad išpardavimas rinkoje taps netvarkingas“, Inigo Fraser-Jenkins, „Sanford C. Bernstein & Co.“ pasaulinės kiekybinės ir europinės akcijų strategijos vadovas, perspėjo: „Mes iš esmės nežinome, ką įvyks, kai tūkstančiai investuotojų pasieks savo išmaniuosius telefonus ir bandys parduoti savo pozicijas pasyviuose ETF produktuose. “
