Warrenas Buffettas dešimtmečius buvo garsinamas kaip vienas didžiausių visų laikų investavimo genijų, tačiau ilgesnis įmonės, kurios vadovaujama kaip „Berkshire Hathaway Inc.“ (BRK.A) generalinis direktorius, nepakankamas veiklos efektyvumas ilgą laiką sekančioms įmonėms kainuoja sparčiau.. Vienas iš jų yra Davidas Rolfe'as, „Wedgewood Partners“, investicinės įmonės, valdančios daugiau nei 2 milijardus JAV dolerių turtą, vyriausiasis investuotojas (CIO), kuris po daugiau nei 20 metų pardavė visą savo Berkshire akcijų paketą.
„Nykščio čiulpimas neišpjaustė„ Heinz “garstyčių per Didžiąją bulių rinką 2009–2019 m.“, - „Rolfe“ rašo „Wedgewood Partners“ 3Q 2019 kliento laiške. „Didysis bulius galėjo būti viena stulbinančios ponų karjeros nutraukimo. Buffettas ir Mungeris.“ Vietoj to, Berkshire'as buvo žinomas rinkos atsilikimas, kaip rašo Rolfe'as: „Iš tikrųjų nuo tada, kai Didysis bulius pradėjo veikti 2009 m. Kovo 9 d., „Berkshire Hathaway B“ akcijos per pastarąjį trečiąjį ketvirtį baigėsi pastebimai + 269%. Per tą patį laikotarpį „S&P 500“ indeksas pakilo + 370%."
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- Berkshire Hathaway'io rezultatai daugelį metų atsiliko rinkoje. Ilgametis didelis investuotojas parašė išsklaidytą „Buffett“ kritiką. Šis investuotojas mato daug „Buffett“ klaidų ir praleistų galimybių.Jis taip pat mano, kad „Buffett“ turėtų grąžinti kapitalą akcininkams.
Reikšmė investuotojams
Berkshire pasirodymas 2019 m. Buvo toks pat nuviliantis. Spalio 15 d. A ir B akcijos padidėjo mažiau nei 3%, o „S&P 500“ išaugo beveik 20%.
Rolfe nurodo keturias pagrindines priežastis, dėl kurių jis praranda pasitikėjimą savimi. Tai yra: paslėptos investicijos į „KraftHeinz“ ir IBM; praleistos galimybės nusipirkti didelius laimėtojus, tokius kaip „Visa“, „MasterCard“, „Costso“ ir „Microsoft“; blogai vykdoma įsigijimo strategija ir nesugebėjimas atlikti pakankamai didelių sandorių; o ne grąžinti investuotojams Berkshire pinigų kalną per akcijų supirkimą ir dividendus.
Investicijos į dalis. „Kraft Heinz Co.“ (KHC) buvo suformuota po susijungimo, kuriam pritarė Buffett, tačiau jungtinė bendrovė pralaimėjo ir apleido Berkshire daugiau nei 1 milijardą dolerių nuostolių, rašoma Barrono pastabose. Tuo tarpu per savo „International Business Machines Corp.“ (IBM) akcijų paketą bendras „GuruFocus“ per šešerius metus (nuo 2011 iki 2017 m.) Padidino mažiau nei 5%.
Praleistos galimybės. „Rolfe“ apkalba, cituodamas šių akcijų „bulių rinkos“ padidėjimą per 2019 m. Trečiąjį ketvirtį: „„ Mastercard “yra stulbinantis +1 521%.„ Visa “yra beveik stulbinantis +1 137%. Vis dėlto ne viskas prarasta. Vis dėlto abu„ Buffett “CIO leitenantai valdo abi akcijas. bendras svoris yra tik nykščio čiulpimas - 1, 50% dabartinio Berkshire akcijų portfelio. Dabartinis bendras svoris turėtų būti 15, 00% !."
Rolfe tęsia šias skambančias pastabas: "Kiti du atleidimai yra" Costco "ir" Microsoft ". Buffettas daugelį metų turėjo neprilygstamą ekspertų priežiūrą kiekvienoje įmonėje savo užpakalinėje kišenėje - bet niekam akcininkui nepasinaudojo. Charlie Mungeris buvo" Costco "direktorius. 22 metus. „Costco“ akcija „Didžiojo buliaus“ pelnas yra + 522%. Vėlgi, ne viskas prarandama. Buffetto leitenantai šiuo metu valdo 0, 55% „Costco“ akcijų."
„Microsoft“ jis priduria: „Vis dar numalšinamas„ Microsoft “. Buffett pirmą kartą susitiko su Billu Gatesu beveik prieš 30 metų. Jie tapo greitaisiais draugais. 2004 m. Gatesas prisijungė prie Berkshire‘o direktorių tarybos. Buffett tikriausiai praleidžia daugiau laiko kalbėdamasis su Gatesu (Gateso fondas). kiekvieną dieną nei su svarbiausiais Berkshire'o vicepirmininko darbuotojais Ajitu Jainu ir Gregu Abeliu… „Microsoft“ akcijų „Great Bull Market“ pelnas yra + 657% “.
Žvilgsnis į priekį
Atrodo, kad dideli valstybiniai pensijų fondai skiriasi savo nuomone apie Berkshire vertybinius popierius. Oregono valstybinių darbuotojų pensijų fondas (OPERF), 42-asis pagal dydį valstybinis pensijų fondas pagal turtą, 2019 m. Antrąjį ketvirtį 39% sumažino savo Berkšyro B klasės akcijas, parduodamas 141 822 B klasės akcijas kiekvienam „Barron“ vienetui. Jų likęs 222 763 B klasės „Berkshire“ akcijų paketas kainuoja apie 47 milijonus dolerių dabartine kaina.
Naujojo Džersio pensijų sistema „išgyvena krizę“, kaip gegužę pažymėjo valstybinio senato prezidentas, pasak „Barron's“, kuris pažymi, kad 2018 m. Birželio 30 d. Fondo turtas sudarė tik 38, 4% jo įsipareigojimų. Toje pačioje ataskaitoje fondas nupirko apytiksliai 100 milijonų JAV dolerių B klasės „Berkshire“ akcijų per 2019 m. Antrąjį ketvirtį. Ar tai reiškia beviltišką žingsnį, ar ankstesnį Buffett patvirtinimą, parodys tik laikas.
