„Bullish“ investuotojai pasižymėjo kaip „S&P 500“ indeksas (SPX), kuris pastarosiomis dienomis pakilo į dar vieną rekordinį aukštį ir paskelbė tvirtą 18, 7% pelną per metus per vakar. Anot Morgano Stanley, tai ženklas, kad didėja rizika ir laikas pasiimti pelną iš atsargų tiek JAV, tiek tarptautiniu mastu, sako Andrew Sheetsas, vyriausiasis įmonės kryžminio turto strategas. Remdamasis prognoze, kad pagrindinių pasaulio akcijų rinkos indeksų vidutinis pakilimas yra tik apie 1%, įskaitant dividendus, jis sumažino įmonės rekomenduojamą paskirstymą pasaulinėms akcijoms nuo vienodo svorio iki mažesnio svorio, remiantis Barrono istorija „Sheets“ prognozėje, nes išsamiai aprašyta žemiau.
„Mes manome, kad pakartotinė akcijų per pastaruosius 30 metų pamoka buvo tokia, kad kai lengvesnė politika susiduria su silpnesniu augimu, pastaroji paprastai yra svarbesnė grąžai“, - šią savaitę klientams rašė „Sheets“. Mike'as Wilsonas, vyriausiasis JAV akcijų strategas. „Morgan Stanley“ vyriausiasis investicijų valdytojas (CIO) turi dar žemesnį požiūrį. Jo bulių atvejis numato mažesnį nei 1% „S&P 500“ pelną iki 2020 m. vidurio, o jo pagrindinėje byloje prognozuojamas 7, 6% nuostolis per metus. naujausia savaitės „Warm Up“ ataskaita.
Žemiau esančioje lentelėje apibendrinta Morgano Stanley perspektyva.
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- „Morgan Stanley“ strategai perspėja, kad akcijų kainos pasiekė aukščiausią tašką. Dėl blogėjančių ekonominių pagrindų kyla neigiama rizika. Tiek JAV, tiek tarptautinėse akcijose yra mažai galimybių.
Reikšmė investuotojams
„Sheets“ savo rekomendaciją grindžia „Morgan Stanley“ kainų tikslais, įskaitant dividendus „S&P 500“, „MSCI Europe“, „MSCI Emerging Markets“ ir Tokijo kainų indeksu (TOPIX). Kaip minėta pirmiau, paprastas nesvertinis vidutinis Morgano Stanley prognozuojamas bendros šių indeksų grąža per ateinančius 12 mėnesių yra nereikšmingas.
„Pasauliniai infliacijos lūkesčiai, prekių kainos ir ilgalaikės išeigos rodo mažai optimizmo dėl augimo atsigavimo“, - rašė Sheetsas. „G20 užnugaryje mūsų ekonomistai sumažino savo pasaulinio augimo prognozes. Mes prognozuojame agresyvų Fed ir ECB veiksmą, nes manome, kad augimo problemos yra svarbios ", - pridūrė jis. Tačiau laisvesnio centrinių bankų pinigų politikos gali nepakakti norint sustabdyti sulėtėjimą.„ Palengvėjimas geriausiai pavyko, kai kartu buvo tobulinami duomenys ", - tikino Sheetsas..
Panašiai meškų nuomonių apie ekonomiką ir akcijas šią savaitę išsakė kita „Sheets at Morgan Stanley“ kolegė Lisa Shalett, vyriausioji įmonės turto valdymo skyriaus investicijų valdytoja. "Ekonominiai duomenys blogėja sparčiau nei iki 2015–2016 m. Mažosios ekonomikos nuosmukio. Prekybos politika tapo augimo stabdžiu, o dėl to susilpnėjęs uždarbis gali pablogėti, jei sumažės pinigų srautas, skatinantis pinigų supirkimą", - rašo ji naujausiame leidinyje. „GIC Weekly“, kurią pateikė pasaulinis Morgano Stanley investicijų komitetas.
„Radikalus nukrypimas nuo pagrindų retai būna tvarus“, - įspėja Shalett, atsižvelgiant į kylantį S&P 500, atsižvelgiant į blogėjančius ekonominius duomenis. Tuo tarpu istoriniai modeliai buvo iškelti kaip papildomas rūpestis „Sheets“. „Liepos 13 – spalio 12 dienos istoriškai buvo blogiausias 90 dienų akcijų grąžos laikotarpis nuo 1990 m., Galbūt todėl, kad likvidumas ir potraukis rizikuoti blogėja po antrojo ketvirčio rezultatų“, - nurodė Sheets. „O atsižvelgiant į didelius centrinio banko lūkesčius ir daugybę geopolitinių neaiškumų, rizika, kad prastas likvidumas padidins blogas naujienas, atrodo patikima“.
Žvilgsnis į priekį
„Shalett“ rekomenduoja investuotojams pasiimti pelną iš JAV akcijų ir obligacijų, tada „atsisakyti turto klasių, siūlančių vertinimą ir pajamingumo palaikymą“. Kapitalo įvertinimui jos komanda teikia pirmenybę realiam turtui, pavyzdžiui, prekėms.
