Kaupimo principo apsikeitimo apibrėžimas
Kaupimo apsikeitimo sandoris yra toks palūkanų normos apsikeitimo būdas, kai vienos pusės palūkanos kaupiamos tik tuo atveju, jei tenkinamos tam tikros sąlygos. Kaupiamojo apsikeitimo sandorio palūkanos mokamos, jei orientacinė norma, tokia kaip Londono tarpbankinė siūloma palūkanų norma (LIBOR) arba Euro tarpbankinė pasiūlymo norma (EURIBOR), yra didesnė ar mažesnė už tam tikrą lygį. Viena šalis moka standartinę kintamą orientacinę normą ir, savo ruožtu, gauna orientacinę normą pridėdama skirtumą. Palūkanų mokėjimai kitai sandorio šaliai bus kaupiami tik už tas dienas, kuriomis orientacinė norma neviršija tam tikro diapazono.
Daugelis kaupimo apsikeitimo sandorių orientacinių normų naudoja vieno mėnesio, dviejų, šešių ar 12 mėnesių LIBOR, nors kaupimo apsikeitimo sandoriai gali būti daromi naudojant iždo normas, tokias kaip 10 metų. Pats intervalas turi būti iš anksto nustatytas ir gali būti nustatytas visam apsikeitimo laikotarpiui. Tačiau atsižvelgiant į kaupimo apsikeitimo sandorio tipą ir sąlygas, kursų diapazoną galima nustatyti iš naujo po nustatytų laikotarpių, paprastai atkarpos datą. Kaupimo apsikeitimo apsikeitimo sandoriai taip pat vadinami koridoriaus kaupimo apsikeitimo sandoriais arba sukaupimo apsikeitimo sandoriais.
SUMAŽĖJIMAS SKIRSNIS Kaupimo apsikeitimas
Kaupimo principo apsikeitimas kartais apibūdinamas kaip palūkanų normos apsikeitimo sandorio ir dvejetainių opcionų, kurie nustato žemiausią ir viršutinę ribą, derinys, nes palūkanos nesikaupia, jei orientacinė norma yra virš viršutinės ribos arba žemiau grindų. Investuotojai ir bendrovės, kurios naudojasi kaupimo apsikeitimo apsikeitimo sandoriais, iš esmės lažinasi, kad orientacinė norma išliks tam tikrame intervale. Kol orientacinė norma neviršija iš anksto nustatyto intervalo, palūkanos nėra kaupiamos. Kuo platesnis apatinis aukštas ir viršutinė dangtelis, tuo didesnė tikimybė, kad pamatinė norma pateks į šį diapazoną.
Kaupimo apsikeitimo sandorių tipai
Kaupimo principo apsikeitimo sandoriai yra įvairių tipų, pritaikytų apsaugos ir poveikio tipui, kurio siekia abi šalys. Pvz., Šalis, mokanti sukaupimo kuponą, gali pareikalauti, kad būtų galima susitarti pagal kaupimo principą, bet kurią kupono datą, praėjus tam, kad būtų praleistas pradinis atsiskaitymo laikotarpis. Kintamos normos kaupimo apsikeitimo sandorio metu atskaitos intervalas svyruoja tuo, kad kiekvienu kaupimo laikotarpiu jis nustatomas iš naujo, judant aukštyn arba žemyn su atskaitine norma. Yra net vienkartiniai kaupimo apsikeitimo sandoriai arba dvejetainiai kaupimo apsikeitimo sandoriai, kai bet koks judėjimas už nustatyto diapazono ribų panaikina visas būsimas sukauptas sumas.
Be palūkanų normos kaupimo apsikeitimo sandorių, yra ir kitų išvestinių finansinių priemonių, priklausančių diapazonui, kurios, be palūkanų normų, gali naudoti akcijų indeksus, prekių kainas ir kitas orientacines normas. Šie prekybos produktai su didesnėmis ar net keliomis orientacinėmis normomis paprastai vadinami kaupiamuoju diapazonu.
