Obligacijų apsikeitimas yra obligacijų pardavimo procesas ir pardavimo pajamos naudojamos kitai obligacijai įsigyti, siekiant konkrečių investavimo tikslų. Yra keletas priežasčių, kodėl investuotojas norėtų apsvarstyti obligacijų apsikeitimą arba kodėl finansų specialistas gali patarti tai klientui, pavyzdžiui, pridėti portfelio įvairovę, sumažinti mokesčius ar pasinaudoti numatomais palūkanų normos pokyčiais.
TAIP PAT: Obligacijų pagrindai
Sumažinus mokesčius
Tikriausiai labiausiai paplitęs obligacijų apsikeitimo tikslas yra sumažinti kapitalo prieaugį arba įprastus pajamų mokesčio įsipareigojimus. Obligacijų apsikeitimas mažesniais mokesčiais apima obligacijų, kuriomis prekiaujama mažesne nei kaina, kurią sumokėjote įsigydami priemonę, pardavimą ir nuostolių nurašymą tam, kad nurašytų dalį ar visus mokesčius, mokėtinus už kapitalo prieaugį iš kitų investicijų ar įprastų pajamų. Tuo pačiu metu jūs nusipirktumėte dar vieną obligacijų investiciją su panašiomis, bet skirtingomis savybėmis (pajamingumas, terminas ir kredito reitingas). Keisdamiesi obligacijomis pagal šį scenarijų, jūs turite galimybę nurašyti nuostolį norėdami sutaupyti mokesčiams ir pakartotinai investuoti į kitą panašią priemonę, kuri, tikėkimės, išlaikys savo vertę ir duos numatomą grąžą suėjus terminui, leisdama jums realizuoti vėlesnį pelną.
Prieš keisdamiesi, kad sumažintumėte mokesčius, svarbu žinoti, ar jūsų galimas pelnas ir nuostoliai yra trumpalaikiai (trumpesniame kaip 12 mėnesių ūkyje) ar ilgalaikiai (ilgesniame nei 12 mėnesių vertybinių popierių). Skirtumas priklauso nuo to, kaip galite pritaikyti savo nuostolius - trumpalaikiai nuostoliai atsveria trumpalaikį pelną, o ilgalaikiai nuostoliai atsveria ilgalaikį pelną - ir normą, kuria apmokestinsite pelną - trumpalaikis pelnas yra apmokestinamas pagal jūsų įprastą pajamų mokesčio tarifą, tuo tarpu ilgalaikio pelno atveju maksimalus mokesčio tarifas yra mažesnis. Būsena taip pat priklauso nuo to, ar galite perkelti bet kokius perteklinius nuostolius, susijusius su dabartinėmis mokesčių prievolėmis, taikomomis būsimoms mokesčių sąskaitoms.
Taip pat svarbu įsitikinti, kad jūsų pasirinkta nauja obligacijų investicija turi bent dvi skirtingas savybes (pavyzdžiui, terminą, emitento ir atkarpos normą), palyginti su originalia obligacija, kurią keičiate, kad būtų išvengta „plovimo pardavimo“, kuris užkirstų kelią reikalauti nuostolių. IRS mano, kad obligacijų apsikeitimo sandoriai gali būti išplatinti, jei nauja įsigyta obligacija per 30 dienų prieš arba po pirminės obligacijos pardavimo yra iš esmės ta pati, kurią jūs pardavėte norėdami nurašyti mokesčius.
Didesnis derlius
Investuotojai, norintys padidinti potencialios grąžos dydį, investuodami į obligacijas, gali apsikeisti obligacijomis:
- Pratęsiant brandą. Investuotojai dažnai keičia trumpalaikes obligacijas į ilgesnės trukmės obligacijas, nes ilgesnio laikotarpio obligacijos paprastai suteikia didesnį pelną. Paprastai kuo ilgesnis yra obligacijos terminas, tuo didesnis yra pajamingumas. Keisdamiesi norėdami padidinti pajamingumą, svarbu atsižvelgti į tai, kad pratęsus terminus jūsų investicijos gali tapti labiau pažeidžiamos kainų svyravimo, jei pasikeis palūkanų normos. Blogesnė kredito kokybė. Kadangi obligacijos su žemesniais kredito reitingais paprastai kompensuoja didesnę riziką investuotojams, gaudamos didesnį pajamingumą, kažkas gali atsargiai pasirinkti pakeisti aukštesnės kokybės žemesnės kokybės obligacijas, kad gautų didesnę grąžą. Pasinaudojimas besikeičiančiomis sąlygomis. Galbūt norėsite apsvarstyti obligacijų apsikeitimą, jei keičiatės tam tikros pramonės šakos sąlygomis arba dėl bendros rinkos emitentai siūlo aukštesnes kuponų normas ir mažesnes panašios obligacijos (tos pačios kredito reitingo, nominaliosios vertės ir kt.) Kainas jau jūsų portfelis.
Kokybės gerinimas
Obligacijos kredito reitingas dažnai yra vienas iš svarbiausių veiksnių investuotojui. Obligacijos keičiamos siekiant pagerinti kokybę, kai investuotojas parduoda vieną fiksuotų pajamų turintį akcijų paketą su žemesniu kredito reitingu už panašų su aukštesniu reitingu. Pasikeitimas kokybe tampa ypač patrauklus investuotojams, kuriems rūpi galimas nuosmukis konkrečiame rinkos sektoriuje ar apskritai ekonomikoje, nes tai galėtų neigiamai paveikti obligacijas, kurių kredito reitingai yra žemesni. Apsikeitimas aukštesnio reitingo obligacijomis (tarkime, nuo „Baa“ iki „Aa“ obligacijos) gali būti gana lengvas būdas įgyti didesnį pasitikėjimą, kad jūsų obligacijų investicijos turės didesnę tikimybę būti grąžintos mainais į mažesnį pelningumą.
Palūkanų normos pokyčių maksimizavimas ar sumažinimas
Kadangi obligacijos siūlo fiksuotą palūkanų normą, turėtojai gali lengviau palyginti galimą pelną (ar nuostolius) dėl palūkanų normos aplinkos svyravimo. Pvz., Jei numatote palūkanų normos kilimą, galbūt norėsite apsvarstyti ilgesnės trukmės obligacijų pakeitimą trumpesnio laikotarpio obligacijomis, kad sumažintumėte galimą poveikį jūsų bendrai obligacijų portfelio vertei. Panašiai investuotojai, kuriems rūpi palūkanų normos kritimas, gali nuspręsti pratęsti vidutinį savo portfelio terminą.
Ne visos obligacijos reaguoja panašiai į palūkanų normos pokyčius, todėl prieš nusprendžiant apsikeisti, svarbu žinoti, kaip geriausiai laikomos obligacijos. Be to, labai svarbu tinkamai įvertinti savo toleranciją rizikai, nes obligacijų apsikeitimas, tikintis palūkanų normos pokyčių, yra spekuliatyvus ir pokyčiai, kuriais grindžiate savo obligacijų apsikeitimą, gali neįvykti, o tai gali sukelti nuostolius investicijoms.
Bottom Line Nors obligacijų apsikeitimas gali padidinti portfelio įvairovę ir galbūt sumažinti mokesčius, svarbu neskubėti į obligacijų apsikeitimo pasaulį. Dirbkite su profesionaliu patarėju finansų klausimais, kad įsitikintumėte, jog jūsų obligacijų apsikeitimo sandorių vykdymo strategija padeda įgyvendinti investavimo tikslus ir suprantate tokio plano vykdymo mokestines pasekmes.
Žiūrėkite: 4 populiariausios obligacijų portfelio valdymo strategijos
