Kas yra aligatorių sklaida?
Aligatoriaus skirtumas yra investicinė pozicija, kuriai neteks nuostolingumo dėl su ja susijusių sunkių mokesčių ir operacijų išlaidų. Šis terminas dažnai vartojamas opcionų rinkai, kur investuotojai kartais sujungia pardavimo ir pirkimo opcionus, kad sudarytų sudėtingas pozicijas.
Jei mokesčiai už šiuos sandorius tampa per dideli, investuotojas gali prarasti pinigus už sandorį, net jei rinka juda kitaip pelninga linkme.
Kas yra aligatorių sklaida?
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- Aligatorių paskirstymas yra investicinė pozicija, kuri negali būti pelninga dėl savo mokesčių. Terminas dažnai naudojamas opcionų prekyboje, kur sudėtingos prekybos strategijos gali pareikalauti didelių išlaidų.Nors nesąžiningi brokeriai kartais gali parduoti investuotojams alligatorių platinamų pozicijų, šios situacijos daugiau paprastai atsiranda atsitiktinai. Norėdami jų išvengti, investuotojai turi atidžiai peržiūrėti visus mokesčius, susijusius su jų pozicijomis.
Supratimas apie aligatorių plitimą
Paprastai investuotojai vartoja terminą „aligatorių pasiskirstymas“, kai nurodo opcionų rinką, ypač kalbant apie sudėtingas pozicijas, susijusias su pirkimo ir pardavimo pasirinkimo sandoriais. Šios prekybos rūšys yra skirtos pelnui iš pagrindinio turto judėjimo tam tikrame diapazone.
Pvz., Investuotojas gali gauti pelno, jei vertybiniai popieriai bet kuria kryptimi padidėja arba nusidėvi iki 20%. Tokiu atveju investuotojas susiduria su palyginti siauru langu, per kurį galima gauti pelną iš pozicijos; jei įvairūs su ta pozicija susiję mokesčiai yra per brangūs, jiems gali būti neįmanoma gauti pelno pagal papildomus mokesčius, net jei vertybiniai popieriai juda palankia linkme.
Teoriškai investuotojai gali išvengti šios problemos atidžiai peržiūrėdami mokesčius, susijusius su jų svarstoma investavimo padėtimi. Tačiau tai gali būti sunku padaryti praktiškai, nes gali būti taikomi įvairūs mokesčiai. Tai apima tarpininkų komisinius mokesčius, keitimo mokesčius, tarpuskaitos mokesčius, maržos palūkanas ir mokesčius, susijusius su pasirinkimo sandorių naudojimu. Pelnas gali būti naudingas ir kitoms problemoms, tokioms kaip mokestinis poveikis ir kainų ir kainų skirtumai. Atsižvelgiant į tai, kad šių rinkų investuotojai jau užsiima gana sudėtingais sandoriais, suprantama, kad jie gali nesuvokti, kad sukūrė aligatorių paskirstymą, kol dar nevėlu.
Pirkėjas saugokitės
Nors laikui bėgant konkurencija mažino komisinius ir kitus mokesčius, investuotojai vis tiek turėtų atidžiai peržiūrėti savo tarpininkų įmokų grafikus, kad išvengtų pelno, kurį pasiima aligatorius.
Realus aligatorių sklaidos pavyzdys
Charlie yra opcionų prekybininkas, kuris svarsto galimybę atidaryti poziciją XYZ Corporation akcijomis kaip pagrindiniu turtu. Šiuo metu „XYZ“ prekiauja 20 USD už akciją, tačiau Charlie tikisi, kad per ateinančius šešis mėnesius akcijos kils labiau. Konkrečiau, jo manymu, yra didelė tikimybė, kad per tą laiką XYZ akcijos padidės iki 30 USD arba sumažės iki 10 USD.
Siekdamas pasipelnyti iš šio numatomo nepastovumo, Charlie perka pirkimo pasirinkimo sandorį, kurio galiojimo laikas baigiasi po šešių mėnesių ir kurio pradinė kaina yra 25 USD. Norėdami gauti šią galimybę, jis moka 2 USD priemoką.
Nors šis pirkimo variantas leidžia jam gauti pelno, jei padidėja XYZ akcijų kaina, Charlie nori įsitvirtinti taip, kad pelnosi dėl padidėjusio kintamumo, nesvarbu, ar kaina juda aukštyn, ar žemyn. Tuo tikslu jis perka antrą pasirinkimo sandorį - šį pardavimo pasirinkimo sandorį, kurio galiojimo laikas baigiasi po šešių mėnesių ir kurio pradinė kaina yra 15 USD už akciją. Norėdami jį gauti, jis sumoka dar 2 dolerius.
Žvelgdamas į savo poziciją, Charlie jaučiasi pasiekęs savo tikslą. Jei kaina pakyla iki 30 USD, jis gali pasinaudoti savo pasirinkimo sandoriu ir uždirbti 5 USD už akciją pelno (pirkti už 25 USD pirkimo kainą, o paskui parduoti už 30 USD rinkos kainą). Kadangi kiekviena galimybė parodo 100 akcijų paketą, tai reiškia 500 pelno pelną. Kita vertus, jei kainos krinta iki 10 USD, jis gali pasinaudoti savo pasirinkimo pasirinkimo sandoriu ir uždirbti 5 USD už akciją pelną (pirkti už 10 USD rinkos kainą, o paskui parduoti 15 USD realizavimo kaina).
Nors Charlie pozicija atrodo skambi popieriuje, ji turi vieną esminį trūkumą. Charlie nesugebėjo sekti savo operacijų mokesčių. Apskaičiavęs savo įmokų įmokas, brokerio komisinius, mokesčių įsipareigojimus ir įvairias kitas išlaidas, Charlie atranda, kad šios išlaidos iš viso viršys 5 USD už akciją. Kitaip tariant, Charlie pateko į aligatorių plitimą - dėl didelių savo pozicijos išlaidų jis negali užsidirbti pinigų, net jei teisingai prognozuoja apie XYZ.
