Kas yra amortizuojantis apsikeitimas?
Amortizuojantis apsikeitimo sandoris yra palūkanų normos apsikeitimo sandoris, kai tariamoji pagrindinė suma yra sumažinama pagal bazines fiksuotas ir kintamas palūkanų normas. Taip pat vadinamas amortizuojančiu palūkanų normos apsikeitimo sandoriu - tai išvestinė priemonė, kurioje viena šalis moka fiksuotą palūkanų normą, o kita šalis moka kintamą palūkanų normą už tariamą pagrindinę sumą, kuri laikui bėgant mažėja. Fizinė pagrindinė suma yra susieta su pagrindine finansine priemone su mažėjančiu (amortizuojančiu) pagrindiniu likučiu, pavyzdžiui, hipoteka. Amortizuojantis apsikeitimas yra tik pinigų srautų, o ne pagrindinių sumų, mainai.
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- Amortizuojantis apsikeitimo sandoris yra palūkanų normos apsikeitimo sandorius, kai tariamoji pagrindinė suma yra sumažinama pagal bazines fiksuotas ir kintamas palūkanų normas. Amortizuojantis apsikeitimo sandoris yra išvestinė priemonė, kurioje viena šalis moka fiksuotą palūkanų normą, o kita moka kintamą palūkanų normą. sąlyginė pagrindinė suma. Amortizuojantis apsikeitimas yra tik pinigų srautų, o ne pagrindinių sumų mainai.
Supratimas apie amortizuojantį apsikeitimą
Kaip ir paprasto vanilės apsikeitimo sandoriai, amortizuojantis apsikeitimas yra dviejų sandorio šalių susitarimas. Sandorio šalys susitaria apsikeisti vienu būsimų palūkanų mokėjimų srautu kitu, remdamosi nurodyta pagrindine suma. Amortizuojantys apsikeitimo sandoriai yra naudojami siekiant sumažinti arba padidinti palūkanų normos svyravimų riziką. Jie taip pat gali padėti gauti šiek tiek mažesnę palūkanų normą, nei būtų buvę įmanoma be mainų. Pagrindinis skirtumas su amortizuojančiais apsikeitimo sandoriais yra tai, kad pagrindinė apsikeitimo sandorio suma laikui bėgant mažėja, paprastai pagal fiksuotą grafiką. Pavyzdžiui, amortizuojantis apsikeitimo sandoris galėtų būti susietas su nekilnojamojo turto hipoteka, kuri laikui bėgant išmokama.
Palūkanų normos apsikeitimo sandoriai yra populiarus išvestinių finansinių priemonių, sudarytų tarp dviejų šalių, tipas, keičiantis būsimomis palūkanų įmokomis viena už kitą. Šie apsikeitimo sandoriai prekiauja ne biržoje ir yra sutartys, kurias galima pritaikyti pagal atitinkamų šalių norimas specifikacijas. Yra daugybė būdų, kaip pritaikyti apsikeitimo sandorius.
Tariamoji pagrindinė suma amortizuojančio apsikeitimo sandorio metu gali sumažėti tokiu pat greičiu kaip pagrindinės finansinės priemonės. Palūkanų normos taip pat gali būti pagrįstos etalonais, tokiais kaip hipotekos palūkanų norma arba Londono tarpbankinė palūkanų norma (LIBOR).
Amortizuojamąjį apsikeitimo sandorį paprastai sudaro fiksuotosios ir slankiosios dalys, o jo vertė yra apskaičiuojama pagal dabartines šių dalių vertės. Svarbu (ypač fiksuotos palūkanų normos gavėjui), kad apsikeitimo sandorio ir pagrindinės priemonės amortizacijos grafikai būtų nustatyti vienodi.
Toliau pateikiama amortizuojančio apsikeitimo sandorio dabartinė vertė (PV), jei gaunama kintama palūkanų norma ir mokama fiksuota norma.
Visiem, kas noklusina, tacu PVAmortizing Swap = PVFloating −PVFixed
Toliau pateikiama dabartinė amortizuojančio apsikeitimo sandorio vertė, jei gaunama fiksuota norma ir mokama kintama norma.
Visiem, kas noklusina, tacu PVAmortizing Swap = PVFixed –PVFloating
Ne biržos sandoriai, kaip ir apsikeitimo sandoriai, turi kitos sandorio šalies riziką. Sandoriai nepadengiami mainų, todėl yra rizika, kad viena šalis gali nepajėgti pateikti savo sutarties pusėje.
Amortizuojančio apsikeitimo sandorio priešingybė yra pagrindinį apsikeitimo sandorį. Taikant didėjantį apsikeitimo sandorį, tariamoji pagrindinė suma padidės per visą mainų laiką. Vienas iš pagrindinių tiek amortizuojančio, tiek priderinančio apsikeitimo sandorių aspektų yra tas, kad sąlyginė pagrindinė suma turi įtakos per mainų sutarties galiojimo laiką. Tai prieštarauja kitų rūšių apsikeitimo sandoriams, kai sąlyginė pagrindinė suma lieka nepakeista per visą apsikeitimo laiką.
Amortizuojančio apsikeitimo sandorio pavyzdys
Nekilnojamojo turto atveju investicinio turto savininkas gali finansuoti didelį daugiabučių turtą hipoteka, susieta su kintančia LIBOR arba trumpalaikių iždo palūkanų norma. Tačiau jie nuomojasi turto vienetus ir gauna fiksuotą įmoką. Norėdami apsisaugoti nuo kylančių turto įkeitimo palūkanų normų, savininkas gali sudaryti apsikeitimo sandorį, kuriame apsikeis fiksuotosiomis palūkanomis. Tai garantuoja, kad pasikeitus įkainiams, jie galės padengti kintamą hipotekos įmoką.
Apsikeitimo punktas neigiamas yra tas, kad jei palūkanų normos kristų, turto savininkui būtų buvę geriau neįeiti į apsikeitimo sandorį. Kritus palūkanų normai, jie vis tiek moka fiksuotą sumą už apsikeitimo sandorį. Jei jie nebūtų įsitraukę į apsikeitimo sandorį, jiems tiesiog būtų naudingos mažesnės hipotekos palūkanų normos.
Tačiau apsikeitimo sandoriai paprastai nėra sudaromi spekuliaciniais tikslais. Vietoj to, jie naudojami siekiant apsidrausti nuo neigiamo poveikio, kuris yra svarbus daugumai įmonių ir organizacijų.
Apsidraudimas gali ne visai sutapti dėl dienų skaičiaus, terminų, skambučių ypatybių ir kitų skirtumų, tačiau tai sumažintų didžiąją dalį rizikų, kad turto savininkas padidins palūkanas.
