Kas yra Azijos uodega?
Azijietiška uodega yra savybė, kai azijietiško pasirinkimo varianto vidurkio reikšmė yra aktyvi tik tam tikrą gyvenimo dalį, paprastai paskutines dešimt-dvidešimt dienų.
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- Azijos uodega yra savybė, kai azijietiško pasirinkimo varianto vidurkio reikšmė yra aktyvi tik tam tikrą jo dalį, paprastai paskutines dešimt-dvidešimt dienų nuo to pasirinkimo laikotarpio. Azijos uodega draudžia savininką nuo paskutinės minutės turto kainos svyravimo, kuris priešingai nei „azijietiška nosis“, kai vidurkinimo funkcija yra aktyvi tik opciono galiojimo pradžioje. Dėl Azijos uodegos ilgio ir laiko tariama ir nustatoma opcionų sutarties pradžioje.
Azijos uodegų supratimas
Azijos opcionas, dar vadinamas vidutinės kainos pasirinkimo sandoriu, moka opciono turėtojui vidutinę pagrindinio vertybinio popieriaus kainos pokyčio kainą, net jei pirkimo pasirinkimo sandoris prekiauja aukščiau, arba pardavimo pasirinkimo sandoris prekiauja žemiau iš anksto nustatytos pradinės kainos. Šis pagrindinio turto kainos lygio vidurkio metodas apsaugo investuotoją nuo nepastovumo, pavyzdžiui, dėl staigių ir neigiamų kainų pokyčių, dėl kurių pasibaigus sandorio galiojimo laikui pasirinkimo sandoris gali baigtis pinigais (OTM), todėl jis yra bevertis.
Skirtingai nuo įprasto Azijos pasirinkimo, Azijos uodega apibūdina pasirinkimo variantą, kai azijietiška ypatybė aktyvi tik dalį pasirinkimo sandorio laiko - dažnai paskutinę dalį (kaip pensijų planuose ir „garantuotos nuosavybės“ produktuose). Tai savininką apsaugo nuo paskutinės minutės turto kainos svyravimo. Dėl Azijos uodegos ilgio ir laiko tarpsnio deramasi ir ji nustatoma opcionų sutarties pradžioje, nors paprastai paskutinės dešimties – dvidešimt opciono dienų yra tada, kai įsiveržia Azijos uodega. Tai priešingai nei Azijos nosies ypatybė, kuriame vidurkinimo funkcija yra aktyvi tik pasirinkimo sandorio pradžioje.
Azijos uodegos yra specialiai skirtos apsidraudimo priemonėms apsaugoti nuo padidėjusio nepastovumo, kuris gali atsirasti iki pasirinkimo sandorio pabaigos. Šis vidurkinimo būdas dažnai yra integruotas į ilgalaikius pasirinkimo sandorius, tokius kaip su akcijomis susietos obligacijos (ELN), darbuotojų akcijų pasirinkimo sandoriai, varantai ar konvertuojamos prekės, kad būtų išvengta manipuliavimo kainomis arba sumažintos jų galiojimo metu. Jei galiojimo laikas yra metai ar daugiau, prekybininkai dažnai tai vertina kaip europietiško stiliaus variantą, kad būtų galima gerai suderinti. Azijos uodegos yra gana nesudėtingos vertės. Galite tai išspręsti kaip Azijos parinktį, kai aktyvi Azijos parinktis, ir kaip įprastą europietišką parinktį, kai jos nėra.
Azijietiškos uodegos pavyzdys
Tarkime, kad įmonė savo darbuotojams išduoda varantus, kurie suteikiami po dvejų metų. Šios sutartys suteikia tiems darbuotojams teisę, bet ne pareigą, įsigyti savo įmonės akcijų už kainą, už kainą už 50 USD už akciją. Dabartinė šių akcijų kaina yra 40 USD už akciją. Per dvejus metus įmonė sparčiai augo, o akcijų kaina stabiliai auga iki 60 USD už akciją.
Tačiau savaitę prieš pasibaigiant orderių galiojimo laikui, pagrindinį bendrovės konkurentą užklupo apskaitos skandalas, nusiųsdamas smarkiai mažesnes viso sektoriaus akcijų kainas, dėl kurių šios bendrovės akcijos sumažėja iki 37 USD vienai akcijai. Azijos uodega, kurios vidurkis buvo paskutinės 30 orderio galiojimo dienų, nutildys nepaprastai neigiamą padidėjusio nepastovumo poveikį.
