„Starbucks Corp.“ (SBUX) yra viena didžiausių pastarojo dešimtmečio įmonių augimo istorijų. Tačiau septynis kartus padidėjęs akcijų kiekis tuo laikotarpiu, daugiau nei trigubai viršijantis „S&P 500“ tempą, slepia nerimą keliančią tendenciją investuotojams. Akcijos per pastaruosius trejus metus beveik niekur nedingo ir smarkiai nukrito nuo 2017 m. Rekordinio lygio, todėl gali dar labiau sumažėti.
Šį nuosmukį lemia kelios jėgos. Sparčiai augančios bendrovės „Starbucks“ pardavimai tose pačiose parduotuvėse nuolat lėtėja, o tariama jos ateities augimo rinka - Azija - rodo nesąmoningą augimą.
Atsižvelgiant į visa tai, bendrovės akcijos yra brangios palyginus jos akcijas su kitais pavadinimais grupėje ir platesnėje rinkoje, ir tai nepateisina sulėtėjusio augimo istorijos. Be to, smarkiai sumažėjo priemokos, kurias investuotojai nori mokėti už akcijas. Nuo 2015 m. Spalio mėn. Akcijų išankstinio pelno daugiklis sumažėjo nuo maždaug 33 iki 23, ty 33%, o akcijų kaina sumažėjo tik 3, 25%. Atrodo, kad tai yra garsi žinia, kad investuotojai nebenori mokėti didelių akcijų už akcijas.
Lėtėjantys pardavimai
Labiausiai varginantis „Starbucks“ ženklas buvo sulėtėti palyginami konsoliduoti pardavimai, kurie fiskalinį antrąjį ketvirtį sudarė 2%, palyginti su 3% tuo pačiu laikotarpiu prieš metus, ir nuo 6% 2016 m. Antrąjį ketvirtį. Tiesą sakant, palyginami konsoliduoti pardavimai nuo 2016 m. Pirmojo ketvirčio nuosekliai mažėja, ir iki šiol nėra požymių, kad ši tendencija pakiltų aukščiau. Tuo tarpu antrąjį fiskalinį ketvirtį antrus metus iš eilės visų sandorių skaičius sumažėjo 1%.
Azija taip pat lėtėja
Azijoje augimas sulėtėjo
palyginami pardavimaiantrą ketvirtį - 3% trečius metus iš eilės. Nuo 2015 m. Antrojo ketvirčio palyginamieji tų pačių parduotuvių pardavimai iš esmės sulėtėjo - nuo 12 proc. Dar labiau nerimą kelia tai, kad Azijoje operacijų skaičius per ketvirtį sumažėjo iki nulio - nuo 1% augimo praėjusiais metais ir 10% 2015 m.
Susitariančiosios kelios
Lėtėjantis konsoliduotų parduotuvių augimas pastaruosius kelerius metus kėlė „Starbucks“ akcijų. Panašu, kad investuotojai abejoja, ar 2018 m. Išliks reikšmingas 24% pelno augimas. Koreguojant „Starbucks“ akcijas 2018 metų augimui, prekiaujama PEG santykiu maždaug 1, 09, tai yra pigus lygis. Tačiau analitikų prognozės rodo, kad augimas 2019 m. Lėtės iki tik 11%, o koreguojant atsargas būsimam augimui, PEG santykis šoktels iki brangaus 1, 9.
Remiantis „S&P Dow Jones Indices“ pateiktais duomenimis, „Starbucks“ šiuo metu prekiauja apytiksliai 23 kartus per 2018 m. Uždirbdama 2, 50 USD už akciją, palyginti su „S&P 500“, kuri prekiauja 18, 5 karto, o 2018 m. Vertina 147, 27 USD. Ji yra dar brangesnė nei kitų restoranų tinklų akcijos, tokios kaip „McDonald's“, kuri prekiauja 21 metu, ir „Darden“ restoranai 18 metų, o dar visai neseniai - „Dunkin Donuts“, nes keli investuotojai nori mokėti už „Starbucks“ ir toliau mažėja.
Lėtinami palyginami pardavimai buvo reikšminga „Starbucks“ akcijų problema nuo 2015 m. Šiuo metu žadamas didelis Azijos augimas. Tačiau tai dar nėra įgyvendinta, ir tai yra didelė būsimų akcijų problema.
