Kas yra binominis medis?
Dvinaris medis yra grafinis galimų vidinių verčių, kurias parinktis gali užtrukti skirtingais mazgais ar laikotarpiais, vaizdas. Pasirinkimo sandorio vertė priklauso nuo pagrindinių akcijų ar obligacijų, o pasirinkimo sandorio vertė bet kuriame mazge priklauso nuo tikimybės, kad pagrindinio turto kaina bet kuriame mazge sumažės arba padidės.
Binominis medis paaiškintas
Dvinaris medis yra naudinga priemonė nustatant amerikiečių opcijas ir įterptąsias opcijas. Jo paprastumas yra jo privalumas ir trūkumas tuo pačiu metu. Medį lengva modeliuoti mechaniškai, tačiau problema slypi galimai pagrindinio turto vertei per vieną laikotarpį. Dvibalio medžio modelyje pagrindinis turtas gali būti vertas tik vienos iš dviejų galimų verčių, o tai nėra realu, nes turtas gali būti vertas bet kokio skaičiaus reikšmių bet kuriame intervale.
Binominio medžio pavyzdys
Dviejų pusių opcionų kainodaros modelyje yra kelios pagrindinės prielaidos: 1) tik dvi galimos kainos, viena aukštyn ir viena žemyn; 2) pagrindinis turtas nemoka dividendų; 3) palūkanų norma yra pastovi; ir 4) be mokesčių ir operacijų išlaidų.
Tarkime, kad akcijos kaina yra 100 USD, pasirinkimo sandorio kaina 100 USD, vienerių metų galiojimo laikas ir 5% palūkanų norma (r). Metų pabaigoje yra 50% tikimybė, kad akcijos padidės iki 125 USD, o 50% tikimybė sumažės iki 90 USD. Jei akcijų kursas padidės iki 125 USD, pasirinkimo sandorio vertė bus 25 USD (125 USD akcijų kaina atėmus 100 USD pradinę kainą), o jei ji sumažės iki 90 USD, pasirinkimo sandoris bus bevertis. Pasirinkimo vertė bus:
Opciono vertė = / ((1 + r) = / (1 + 0, 05) = 11, 90 USD
