Vartojimo kapitalo turto kainų nustatymo modelis - ccapm apibrėžimas

Kas yra vartojimo kapitalo turto kainų nustatymo modelis - CCAPM?

Vartojimo kapitalo turto kainų nustatymo modelis (CCAPM) yra ilgalaikio turto kainų nustatymo modelio (CAPM) išplėtimas, kuriame naudojamas vartojimo beta, o ne rinkos beta variantas, siekiant paaiškinti numatomas grąžos įmokas, palyginti su nerizikinga norma. Tiek CCAPM, tiek CAPM formulių beta komponentas reiškia riziką, kurios neįmanoma diversifikuoti. Vartojimo beta koeficientas yra pagrįstas tam tikro akcijų ar portfelio kintamumu.

CCAPM prognozuoja, kad turto grąžos įmoka yra proporcinga jo vartojimo beta versijai. Modelis įskaitytas Douglasui Breedenui, Duke universiteto Fuqua verslo mokyklos finansų profesoriui, ir Robertui Lucasui, Čikagos universiteto ekonomikos profesoriui, 1995 m. Laimėjusiam Nobelio ekonomikos premiją.

Vartojimo kapitalo turto kainų nustatymo modelio formulė yra

Visiem, kas noklusina, tacu $\begin{matrix} R = R_{f} + β_{c} (R_{m} - R_{f}) \\ kur: \\ R = Laukiama vertybinio popieriaus grąža \\ R_{f} = Nerizikinga norma \\ β_{c} = Vartojimo beta \\ R_{m} = Grįžimas į rinką \end{matrix} \ pradėti {suderinta} & R = R_f + \ beta_c (R_m - R_f) \ & \ textbf {kur:} \ & R = \ tekstas {Laukiama saugumo grąža} \ & R_f = \ tekstas {nerizikinga norma} \ & \ beta_c = \ tekstas {Vartojimo beta versija} \ & R_m = \ tekstas {Grįžti į rinką} \ \ pabaiga {suderinta}$ R = Rf + βc (Rm – Rf), kur: R = laukiama vertybinio popieriaus grąžaRf = nerizikinga normaβc = suvartojimas betaRm = grąža rinkoje

Ką jums sako CCAPM?

CCAPM suteikia esminį turto ir vartojimo santykio supratimą ir investuotojo vengimą rizikuoti. CCAPM veikia kaip turto vertinimo modelis, kuris nurodo, kokių tikėtinų priemokų reikalauja investuotojai, norėdami nusipirkti tam tikras akcijas, ir kaip tą grąžą veikia rizika, atsirandanti dėl suvartojimo sąlygoto akcijų kainų svyravimo.

Rizikos dydis, susijęs su beta vartojimu, matuojamas rizikos premijos (turto grąža - nerizikinga norma) pokyčiais, augant vartojimui. CCAPM yra naudingas įvertinant, kiek pasikeičia akcijų rinkos grąža, palyginti su vartojimo augimu. Didesnis beta vartojimas reiškia didesnę rizikingo turto grąžą. Pavyzdžiui, jei beta suvartojimas 2, 0, tai reikštų padidintą 2% turto grąžinimo reikalavimą, jei rinka padidėtų 1%.

CCAPM apima daugybę turtų formų, ne tik akcijų rinkoje, ir suteikia pagrindą suprasti finansinio turto grąžos pokyčius per daugelį laikotarpių. Tai suteikia CAPM pratęsimą, kuriame atsižvelgiama tik į vieno laikotarpio turto grąžą.

Pagrindiniai išvežamieji daiktai

CCAPM prognozuoja, kad turto grąžos įmoka yra proporcinga jo sunaudojimo beta versijai. Vartojimo beta koeficientas yra turto grąžos ir vartojimo augimo regresijos koeficientas, kai CAPM rinkos beta yra turto grąžos regresijos koeficientas rinkos portfelyje. grįžta.

Skirtumas tarp CCAPM ir CAPM

Nors CAPM formulė priklauso nuo rinkos portfelio grąžos numatant būsimas turto kainas, CCAPM priklauso nuo bendro vartojimo. CAPM atveju rinkos grąža paprastai nurodoma kaip S&P 500 grąža. Rizikingas turtas sukuria netikrumą investuotojo turtui, kurį CAPM nustato rinkos portfelis, naudodamas rinkos beta beta versiją 1, 0. CAPM daro prielaidą, kad investuotojui rūpi rinkos grąža ir kaip jo portfelio grąža skiriasi nuo to grąžos etalono.

Kita vertus, taikant CCAPM formulę, rizikingas turtas sukuria vartojimo netikrumą - kiek žmogus išleis, tampa neaišku, nes turto lygis yra neaiškus dėl investicijų į rizikingą turtą. CCAPM daro prielaidą, kad investuotojai yra labiau susirūpinę dėl to, kaip skiriasi jų portfelio grąža, palyginti su bendrąja rinka.

Turinys: