Kas yra „Cram-Up“?
Priemonių sumažinimas yra tada, kai jaunesnių klasių kreditoriai bankroto ar reorganizavimo metu reikalauja panaikinti vyresniųjų klasių kreditorius. Dėl bankroto bankrutuojanti įmonė negali priversti kreditorių sutikti su savo kompromisais už teismo salės ribų, tačiau patys kreditoriai gali sutikti su sąlygomis.
Jei pakankamai jaunesniųjų klasių kreditorių sutinka su refinansavimo siekiančios įmonės nustatytomis sąlygomis, jie gali priversti lėšų susitraukimus būti saistomi susitarimo, todėl susiaurina refinansavimą. Todėl vyresnių klasių kreditoriai būtų priversti sutikti su sąlygomis, net jei jos nėra tokios geros kaip pirminis sandoris. Sutrikimas taip pat gali būti vadinamas skolos atkūrimu.
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- Priemonių sumažinimas yra tada, kai jaunesnių klasių kreditoriai bankroto ar reorganizavimo metu reikalauja panaikinti vyresniųjų klasių kreditorius. Jei pakankamai jaunesniųjų klasių kreditorių sutinka su refinansavimo siekiančios įmonės nustatytomis sąlygomis, jie gali priversti lėšų susitraukimus įsipareigoti laikytis susitarimo, todėl susiaurina refinansavimo sumą. Yra du pagrindiniai sutrumpinimo metodai: atstatymas ir neginčijamai lygiaverčiai.Pagrindinis 2009 m. priimdamas sprendimą „Charter Communications Inc.“ (CHTR) 11 skyriuje, teikė teisinę paramą susiaurėjimams.
Supratimas „Cram-Up“
Norint geriau suprasti antspaudą, pravartu pirmiausia apibrėžti antspaudus. Bankroto kodekso 1129 straipsnio b punkte išdėstyta panaikinimo nuostata leidžia bankroto teismui nepaisyti užtikrinto kreditoriaus prieštaravimų ir patvirtinti skolininko reorganizavimo planą, jei jis yra „teisingas ir nešališkas“.
Tiesą sakant, sudužimas yra atvirkštinis sumažinimas. Užuot tam, kad teismas priverstų reorganizuoti bankrotą tam tikroms kreditorių grupėms, jaunesnieji ar pavaldūs kreditoriai nustato reorganizavimo sąlygas kitiems kreditoriams, kurie gali sustabdyti reorganizavimą.
Vyresnio amžiaus užtikrintai kreditoriai gali parduoti turtą - dėl to būtų galima gauti pakankamai pajamų, kad būtų galima patenkinti jų pačių skolas, tačiau dėl sumažėjusių aplinkybių gali būti sumažintas reikšmingas jaunesniųjų kreditorių susigrąžinimas arba neigiama išvada, arba dėl sąlygų pasikeitimo iš naujo derėtis dėl sąlygų. Sumažintas reorganizavimo planas užtikrintų skolų restruktūrizavimą be skolintojų sutikimo, visą skolą sumokant per tam tikrą laiką.
Susiglaudimo metodai
Yra du pagrindiniai suspaudimo metodai: atkūrimas ir neginčijamas atitikmuo.
Atkūrimas
Atkūrimo metu skolos terminas išlaikomas iki bankroto, skolų išieškojimas lėtėja, o neįvykdyta skola „išgydoma“. Kreditoriams atlyginama žala, tačiau skolos sąlygos nesikeičia.
Neabejotinas ekvivalentas
Neabejotinas ekvivalentas, kuris dažniausiai naudojamas, apima grynųjų pinigų išmokėjimą kreditoriams, lygų mokėtinai sumai. Kol tai vyksta, kreditoriai išlaiko savo turto suvaržymus, todėl įmonei po restruktūrizavimo gali būti sunku išlaikyti apyvartiniam kapitalui reikalingas lėšas.
„Cram-Up“ istorija
Sumažintas skolų atkūrimo metodas pastebimai išaugo per Didžiąją nuosmukį. Recesijos metais daugelis kompanijų pasinaudojo galimybe lengvai gauti kreditą, kaupdami skolų kalnus.
Tada, kai ištiko nuosmukis, skolinimo veikla išnyko, o esami anksčiau turimi finansai tapo nepaprastai brangūs. Atsakydami į tai, kai kurie 11 skyriaus skolininkai ketino sumažinti savo balansą atkurdami palankias paskolas.
Svarbiausias 2009 m. „Charter Communications Inc.“ (CHTR) 11 skyriuje priimtas sprendimas suteikė teisinę paramą antskrydžiams. Telekomunikacijų ir žiniasklaidos bendrovė pateikė prašymą iš anksto paskelbti bankrotą 2009 m. Kovo mėn., Remdamasi restruktūrizavimo planu, vadovaudamasi jaunesniaisiais kreditoriais, kad būtų galima ištrinti apie 8 milijardus dolerių skolos ir atkurti 11, 8 milijardo dolerių skolą.
Vėliau tais pačiais metais, lapkričio mėn., Buvo patvirtintas „Charter Communication“ bankroto planas, nepaisant to, kad daugelis jos vyresniųjų skolintojų tam prieštaravo - strategiją sudarė didžiulės skolos, kurių užstatas mažesnėmis nei rinkos palūkanų normos.
