Investuotojams, patyrusiems didelį nuostolį akcijų pozicijoje, buvo apsiribota trimis variantais: „parduok ir prisiimk nuostolį“, „laikykis ir tikėk“ arba „padvigubink“. „Laikykis ir tikėkimės“ strategija reikalauja, kad akcijos grįžtų prie jūsų pirkimo kainos, kuri gali užtrukti ilgai, jei iš viso tai įvyks.
„Dvigubo žeminimo“ strategija reikalauja, kad mestumėte gerus pinigus po blogo, tikėdamiesi, kad atsargos veiks gerai. Laimei, yra ketvirta strategija, kuri gali padėti „suremontuoti“ savo atsargas, sumažinant lūžio tašką ir neprisiimant jokios papildomos rizikos. Šiame straipsnyje bus nagrinėjama ta strategija ir kaip ja naudotis, norint susigrąžinti nuostolius.
Strategijos apibrėžimas
Remonto strategija yra pagrįsta esama prarandančia akcijų pozicija ir yra sukonstruota įsigijus vieną pirkimo pasirinkimo sandorį ir pardavus du pirkimo pasirinkimo sandorius už 100 akcijų. Kadangi priemoka, gauta pardavus du skambučio variantus, yra pakankama padengti vieno skambučio pasirinkimo sandorių kaštus, rezultatas yra „nemokama“ pasirinkimo pozicija, leidžianti žymiai greičiau atsiplėšti nuo savo investicijų.
Čia yra strategijos pelno ir nuostolių diagrama:
Paveikslėlis - Julie Bang © „Investopedia 2020“
Kaip naudotis taisymo strategija
Įsivaizduokime, kad ne per seniausiai nusipirkote 500 bendrovės XYZ akcijų už 90 USD, o nuo to laiko po blogo pranešimo apie pajamas jos sumažėjo iki 50, 75 USD. Jūs manote, kad blogiausia įmonei baigtis, o atsargos gali atšokti per ateinančius metus, tačiau 90 USD atrodo nepagrįstas tikslas. Taigi vienintelis jūsų interesas yra kuo greičiau sulaužyti, užuot pardavęs savo poziciją smarkiai praradus.
Kuriant remonto strategiją, reikia užimti šias pozicijas:
- Pirkdami 5 iš 12 mėnesių 50 USD skambučių. Tai suteikia jums teisę įsigyti papildomų 500 akcijų už 50 USD už akciją. Rašote 10 iš 12 mėnesių 70 USD skambučių. Tai reiškia, kad jūs galite būti įpareigoti parduoti 1 000 akcijų už 70 USD už akciją.
Dabar galite sulaukti net 70 USD už akciją, o ne 90 USD už akciją. Tai tapo įmanoma, nes 50 USD skambučių vertė dabar yra + 20 USD, palyginti su - 20 USD nuostoliu jūsų XYZ akcijų pozicijoje. Todėl jūsų grynoji pozicija dabar yra lygi nuliui. Deja, jei perkelsite daugiau nei 70 USD, turėsite parduoti savo akcijas. Tačiau jūs vis tiek mokėsite priemoką, kurią surinkote ragindami skambučius ir net prarasdami atsargas anksčiau nei tikėjotės.
Žvilgsnis į galimus scenarijus
Taigi, ką visa tai reiškia? Pažvelkime į keletą galimų scenarijų:
- XYZ akcijos išlieka 50 USD už akciją arba sumažėja. Visos parinktys netenka galios ir jūs turite išlaikyti premiją už pasirinkto skambučio parinktis. XYZ akcijos padidėja iki 60 USD vienai akcijai. Dabar 50 USD skambučio parinktis verta 10 USD, o du 70 USD skambučiai baigiasi beverčiai. Dabar jūs turite atsarginius 10 USD už akciją ir pridėtą priemoką. Dabar jūsų nuostoliai yra mažesni, palyginti su 30 USD nuostoliais, jei iš viso nemėgintumėte remonto strategijos. XYZ akcijos padidėja iki 70 USD vienai akcijai. Dabar 50 USD skambučio parinktis verta 20 USD, o du 70 USD skambučiai atims jūsų akcijas 70 USD. Dabar jūs įgijote 20 USD už akciją pasirinkdami pirkimo opcionus ir pridėdami 70 USD už akciją, tai reiškia, kad jūs net nesinaudojote šia pozicija. Jūs nebeturite įmonės akcijų, tačiau visada galite atpirkti akcijas už dabartinę rinkos kainą, jei manote, kad jos yra aukštesnės. Be to, jūs turite išlaikyti premiją, gautą iš anksčiau parašytų pasirinkimo sandorių.
Streikų kainų nustatymas
Vienas iš svarbiausių aspektų, kai naudojama remonto strategija, yra griežtos kainos nustatymas. Ši kaina lems, ar prekyba vyksta „laisvai“, ar ne, taip pat paveiks jūsų lūžio tašką.
Galite pradėti nustatę nerealizuotų atsargų nuostolių dydį. Akcijos, kurios buvo nupirktos už 40 USD, o dabar prekiaujama 30 USD, prilygsta popieriaus nuostoliui, kuris yra 10 USD vienai akcijai.
Pasirinkimo strategija paprastai sudaroma įsigyjant skambučius pinigais (aukščiau pateiktame pavyzdyje perkant skambučius, kurių streikas siekia 30 USD) ir rašant ne pinigus, nurodant mažesnę kainą nei įsigytų skambučių riba. per pusę akcijų nuostolių (rašant 35 USD skambučius, kurių pradinė kaina 5 USD viršija 30 USD skambučius).
Pradėkite nuo trijų mėnesių pasirinkimo galimybių ir, jei reikia, pereikite aukštyn iki vienerių metų LEAPS. Paprastai kuo didesni atsargų nuostoliai, tuo daugiau laiko reikės jų remontui.
Kai kurių atsargų gali būti neįmanoma atstatyti nemokamai, todėl norint nustatyti poziciją gali reikėti nedidelio debeto mokesčio. Kitų atsargų gali būti neįmanoma atitaisyti, jei nuostoliai yra labai dideli, tarkime, didesni nei 70%.
Pasidariau godus
Gali atrodyti, kad puiku sulaukti ir dabar, tačiau daugelis investuotojų ateina nepatenkinti, kai ateis diena. Taigi, kaip su investuotojais, kurie pereina nuo godumo bijodami ir nuo godumo atgal? Pvz., Kas būtų, jei ankstesniame pavyzdyje akcijos padidėjo iki 60 USD, o dabar norite išlaikyti atsargas, o ne įsipareigoti parduoti, kai jos pasieks 70 USD?
Laimei, kai kuriais atvejais galite atsisakyti pasirinkimo galimybių savo naudai. Kol akcijos prekiaus mažesnėmis nei jūsų pradinis lūžio koeficientas (mūsų pavyzdyje - 90 USD), ji gali būti gera idėja, kol akcijų perspektyvos išliks stiprios.
Tai tampa dar geresne idėja atsisakyti pozicijos, jei atsargų nepastovumas padidėjo, o prekybos pradžioje nusprendėte išlaikyti atsargas. Tai yra situacija, kai jūsų pasirinkimo sandoriai bus įkainoti daug patraukliau, kol jūs vis dar esate geros padėties su pagrindine akcijų kaina.
Problemų vis dėlto iškyla, kai bandote išeiti iš pozicijos, kai akcijos prekiauja ne mažesne nei lygiąja kaina: jums reikės padirbti šiek tiek pinigų, nes bendra pasirinkimo sandorių vertė bus neigiama. Dideliu klausimu tampa klausimas, ar investuotojas nori įsigyti akcijų tokiomis kainomis.
Ankstesniame mūsų pavyzdyje, jei akcijomis prekiaujama 120 USD už akciją, 50 USD vertės skambučio vertė bus 70 USD, o dviejų trumpų skambučių, kurių streiko kaina 70 USD, vertė bus - 100 USD. Taigi atkurti padėtį įmonėje kainuotų tiek pat, kiek pirkti atviroje rinkoje (120 USD), tai yra, 90 USD už pradinių akcijų pardavimą ir papildomus 30 USD. Arba investuotojas gali tiesiog uždaryti 30 USD debeto pasirinkimą.
Todėl paprastai turėtumėte apsvarstyti galimybę atsisakyti pozicijos tik tuo atveju, jei kaina išlieka mažesnė už pradinę ribinę kainą, o perspektyvos atrodo geros. Priešingu atveju turbūt lengviau tiesiog atkurti akcijų poziciją rinkos kaina.
Esmė
Remonto strategija yra puikus būdas sumažinti jūsų lūžio tašką, neprisiimant jokios papildomos rizikos prisiimant papildomą kapitalą. Tiesą sakant, pozicija daugeliu atvejų gali būti nustatyta „laisvai“.
Strategiją geriausia naudoti akcijoms, kurios patyrė nuostolių nuo 10% iki 50%. Viskam daugiau gali prireikti ilgesnio laikotarpio ir mažo nepastovumo, kad jį būtų galima pataisyti. Strategiją lengviausia inicijuoti labai svyruojančiose akcijose, o remontui atlikti reikalingas laikotarpis priklausys nuo sukauptų atsargų nuostolių dydžio. Daugeliu atvejų šią strategiją geriausia laikyti iki galiojimo pabaigos, tačiau yra atvejų, kai investuotojams geriau pasitraukti iš pozicijos anksčiau.
