Vietos valstybinės įmonės arba norinčios tapti viešosiomis įmonėmis privalo laikytis kelių taisyklių ir reglamentų, kuriuos nustato Vertybinių popierių ir biržos komisija (SEC) - federalinės vyriausybės skyrius. Net užsienio kompanijos, kurios įtrauktos į biržos sąrašus JAV, privalo laikytis SEC taisyklių, nors reikalavimai gali skirtis. Per pastaruosius aštuonis dešimtmečius buvo priimtos kelios taisyklės, kuriomis siekiama reguliuoti vertybinių popierių, kuriais prekiaujama, pramonę. Šios taisyklės ne tik sukūrė gaires investicinėms bendrovėms ir investuotojams, bet ir sukūrė talpyklą dokumentų, kuriuos kiekviena įmonė turi sukurti, įregistruoti ir prižiūrėti, kai kuriuos per nurodytą laiką per agentūrą.
Taisyklės
Pirmasis svarbus reglamentas, nustatantis vertybinių popierių mainų gaires, buvo 1934 m. Vertybinių popierių mainų įstatymas. Anot SEC, tikslas buvo „užtikrinti visų šalių, įskaitant bendrovės pareigūnus, sandorių reguliavimą ir kontrolę, reikalauti atitinkamų ataskaitų, sudaryti nacionalinę rinkos sistemą, nustatyti reikalavimus, būtinus reguliavimui ir poveikio kontrolei, ir užtikrinti sąžiningų ir sąžiningų rinkų palaikymą “.
Papildomi reglamentai apima 1940 m. Investicinių bendrovių įstatymą, kurio tikslas buvo „panaikinti sąlygas, turinčias neigiamos įtakos nacionaliniam viešajam interesui ir investuotojų interesams“, ir 1940 m. Investicinių patarėjų įstatymą, kuris apibrėžė ir reglamentavo vertybinių popierių maklerius ir platintojus.. Kitas, 1970 m. Vertybinių popierių investuotojų apsaugos įstatymas, buvo priimtas siekiant apsaugoti klientus ar investuotojus, kurie naudojosi registruotu makleriu (tarpininkais) ir įsigijo vertybinius popierius nacionalinėse biržose.
Tai yra pagrindinės priimtos taisyklės, tačiau nuo to laiko buvo padaryta keletas pakeitimų: 2000 m. Teisingo informacijos atskleidimo reglamentas (Reg FD), 2002 m. Sarbaneso-Oxley įstatymas ir 2010 m. Doddo-Franko įstatymas. apsaugoti rinkas ir vartotojus nuo bendrovių išleidimo užtikrinant, kad viešieji duomenys yra patikimi, sistema yra skaidri, o leidimus išduodančios bendrovės ir tarpininkas / prekybininkai yra atsakingi už savo veiksmus.
Duomenų pildymas
Pagrindinis „Reg FD“ tikslas buvo sukurti sąžiningas konkurencijos sąlygas visiems investuotojams, kad kai įmonė bet kuriai šaliai atskleistų reikšmingą, neviešą informaciją, ji būtų paskelbta visiems. Bendrovės gali viešinti informaciją keliais būdais - skelbdamos informaciją bendrovių tinklalapiuose, pramonės konferencijose ir naudodamos SEC.
1993 m. SEC sukūrė sistemą, leidžiančią įmonėms pateikti dokumentus elektroniniu būdu, naudojantis elektronine duomenų rinkimo, analizės ir gavimo (EDGAR) sistema. Pasak SEC, „Ši sistema skirta elektroninėms duomenų kaupikliams, padidina SEC tvarkymo spartą ir efektyvumą ir per kelias minutes suteikia galimybę verslo ir finansinei informacijai patekti investuotojams, finansų bendruomenei ir kitiems. Elektroninis platinimas sukuria labiau informuotų investuotojų dalyvavimą ir labiau informuotas vertybinių popierių rinkas. “Bendrovės ir investuotojai gali naudotis šia sistema internete, naudodamiesi„ EDGAR Filer Management “svetaine.
Atrodo, kad šis procesas palengvina procesą, tačiau jis sukūrė platų katalogų formų, kurias įmonės privalo pateikti ir prižiūrėti. Dažniausios investuotojams naudojamos formos yra metinė ataskaita (10-K forma), ketvirčio ataskaita (10-Q forma), dabartinė ataskaita (8K forma), faktiškosios nuosavybės pasikeitimų ataskaita (4 forma), riboto ar kontroliuojamo turto viešas perpardavimas. vertybiniai popieriai, jei tenkinamos kelios sąlygos (144 forma), ir registracijos pažyma (S4 forma), reikia tik paminėti keletą. SEC reikalauja, kad kiekviena iš šių paraiškų būtų užpildyta per tam tikrą laiką, iš dalies siekiant apsaugoti ir laiku informuoti investuotoją.
Metinė ataskaita (forma 10-K) turi būti pateikta praėjus 90 dienų po įmonės fiskalinių metų pabaigos. Kartais įmonės turi kitokius fiskalinius metus nei kalendoriniai metai (ty įmonė A turi fiskalinius metus, kurie baigiasi birželio 30 d.). Ketvirtinę ataskaitą (10-Q forma) reikia pateikti per 45 dienas nuo ketvirčio pabaigos. Kitos formos turi būti pateiktos laiku, tačiau nenustatytas laikas, nes jos pateikiamos ad hoc.
Esmė
EDGAR yra Vertybinių popierių ir biržos komisijos sukurta sistema, leidžianti sąžiningai skleisti informaciją, taip pat sukurti pagrindinę saugyklą, kad būtų galima elektroniniu būdu saugoti ir gauti informaciją. EDGAR palengvina įmonių pateiktų dokumentų saugumą. Daugelį formų reikia užpildyti elektroniniu būdu, tačiau kelias, visų pirma susijusias su laikinais ar nuolatiniais sunkumais, galima atspausdinti ir spausdintine forma. EDGAR yra prieinamas visiems investuotojams, kad jie galėtų susipažinti su įmonių paraiškomis ir priimti pagrįstus investavimo sprendimus.
