Rizikos draudimo fondai naudoja kelias finansinio sverto formas, siekdami atgauti didelę grąžą. Jie perka vertybinius popierius su marža, tai reiškia, kad jie pasinaudoja brokerio pinigais didesnėms investicijoms. Jie investuoja naudodamiesi kredito linijomis ir tikisi, kad jų grąža viršys palūkanas. Rizikos draudimo fondai taip pat prekiauja išvestinėmis priemonėmis, kurios, jų nuomone, kelia asimetrinę riziką; maksimalus nuostolis yra daug mažesnis už galimą pelną.
Kas yra rizikos draudimo fondai?
Rizikos draudimo fondai yra pinigų telkiniai, paprastai gaunami iš labai didelių grynųjų ar institucinių investuotojų, kuriuos fondo valdytojas naudoja siekdamas išsiaiškinti didelę grąžą, naudodamasi neįprasta investavimo taktika. Šios strategijos apima labai neįvertintų ar pervertintų vertybinių popierių paiešką ir ilgosios arba trumposios pozicijos užėmimą remiantis išvadomis ir pasirinkimo galimybių strategijų, tokių kaip ilgasis stygas ir ilgas užsispyrimas, naudojimąsi rinkos nepastovumu, nereikia teisingai atspėti judėjimo krypties..
Pirkimas ant maržos
Populiarus rizikos draudimo fondo metodas siekiant gauti didelę grąžą yra vertybinių popierių pirkimas su marža. Maržos sąskaita yra pasiskolinti pinigai iš brokerio, kurie naudojami investuoti į vertybinius popierius. Prekyba marža padidina pelną, bet kartu ir nuostolius. Apsvarstykite investuotoją, kuris perka akcijų už 1000 USD, naudodamas 500 USD savo pinigų ir 500 USD su marža. Akcijos pakyla iki 2000 USD. Užuot padvigubinęs savo pinigus, tai yra tuo atveju, jei visi pradiniai 1000 USD yra visi jo, jis keturis kartus padidina naudodamas maržą. Tačiau tarkime, kad ji sumažėja iki 200 USD. Pagal šį scenarijų investuotojas parduoda akcijas už 300 USD nuostolių, o tada privalo grąžinti savo brokeriui 500 USD už bendrą 800 USD nuostolį su palūkanomis ir komisiniais. Dėl prekybos su marža investuotojas prarado daugiau pinigų nei jo pradinė investicija.
Kredito eilutės
Investuodamas į vertybinius popierius, naudodamas kredito linijas, laikosi panašios filosofijos, kaip ir prekyba su marža, tik užuot skolinęsis iš brokerio, rizikos draudimo fondas skolinasi iš trečiosios šalies skolintojo. Bet kokiu atveju tai yra kieno nors kito pinigų panaudojimas siekiant padidinti investiciją tikintis padidinti pelną. Kol pagrindinio saugumo vertė padidėja, tai yra laimi strategija. Tačiau tai gali sukelti didelių nuostolių dėl blogos investicijos, ypač kai į sandorį įtraukiamos palūkanos už kredito liniją.
Prekyba išvestinėmis priemonėmis
Išvestinė finansinė priemonė yra sutartis, gaunama iš pagrindinio vertybinio popieriaus kainos. Ateities sandoriai, pasirinkimo sandoriai ir apsikeitimo sandoriai yra visi išvestinių finansinių priemonių pavyzdžiai. Rizikos draudimo fondai investuoja į išvestines finansines priemones, nes jie kelia asimetrinę riziką.
Tarkime, kad akcija prekiauja už 100 USD, tačiau rizikos draudimo fondo valdytojas tikisi, kad ji sparčiai augs. Įsigijęs 1 000 akcijų iš karto, jis rizikuoja prarasti 100 000 USD, jei mano spėjimas yra neteisingas ir akcijos žlugs. Už nedidelę akcijų kainos dalį jis perka 1000 akcijų pirkimo pasirinkimo sandorį. Tai suteikia jam galimybę bet kuriuo metu iki nurodytos datos nusipirkti akcijų šiandienos kaina. Jei jo spėjimas yra teisingas ir atsargos padidėja, jis pasinaudoja galimybe ir greitai uždirba. Jei jis klysta ir atsargos išlieka lygios arba, dar blogiau, suyra, jis paprasčiausiai leidžia pasibaigti pasirinkimo sandoriui ir jo nuostoliai apsiriboja maža priemoka, kurią jis sumokėjo už ją.
Patarėjo įžvalga
Danas Stewartas, CFA®
„Revere Asset Management“, Dalasas, Teksasas
Rizikos draudimo fondai naudoja svertą įvairiais būdais, tačiau dažniausiai pasiskolinama su marža, kad padidintumėte savo investicijos dydį arba „statymą“. Ateities sandoriai sudaromi su marža ir yra populiarūs tarp rizikos draudimo fondų. Tačiau finansinis svertas veikia abipusiai, jis padidina ne tik pelną, bet ir nuostolius.
Įdomu pastebėti, kad originalūs rizikos draudimo fondai iš tikrųjų buvo rizikos mažinimo strategijos (taigi pavadinimas „apsidraudimo fondas“), siekiant sumažinti nepastovumą ir neigiamą potencialą. Pavyzdžiui, jie buvo 70% ilgio / 30% trumpi ir jais buvo siekiama laikyti geriausius 70% akcijų ir trumpiausius 30% akcijų, taigi visas portfelis yra apdraustas nuo rinkos nepastovumo ir svyravimo. Taip yra todėl, kad 75–80% visų akcijų kyla, kai rinka auga, ir atvirkščiai, kai rinka mažėja, tačiau laikui bėgant turi tendenciją pakilti.
