Visada įdomios naujienos, kai valstybinė įmonė yra privati, tačiau kai kuriais atvejais istorija turi daugiau. 2000 m. „Texas Pacific Group“ priėmė „Petco“ už privatų (pirmą kartą) už 600 mln. USD. Anksčiau „Petco“ turėjo 90 mln. USD ilgalaikių skolų. Po dvejų metų, kai „Petco“ vėl pasirodė viešai, ji buvo padengta 400 milijonų dolerių ilgalaikėmis skolomis (įmonė vėl tapo privati). Tai tik vienas iš daugelio pavyzdžių, o privataus kapitalo įmonės, kurios priima įmones privačiomis, kartais turi omenyje vieną konkretų tikslą. (Norėdami daugiau sužinoti, kas yra privatus kapitalas? )
Dividendų kapitalo atkūrimas
Rekapitalizacija dividendais susijusi su privačia įmone, kuri prisiima padidėjusias skolas, kad galėtų sumokėti specialius dividendus privatiems investuotojams ar akcininkams. Šiuo metu dividendų rekapitalizacija yra labai populiari. Problema yra ta, kad jie naudingi tik keliems iš jų, tuo pat metu pridedant skolą įmonei. Tai veda į pavojingą teritoriją, nes kapitalas yra naudojamas šiam specialiam dividendui išmokėti, o ne plėsti faktinį verslą. Jei ekonomika patirs nuosmukį (ar dar blogiau), padidėjusios skolos bus beveik neįmanoma grąžinti. Tai gali sukelti įmonės bankrotą. Jei kreditoriams turi būti grąžinta, o spartus augimas nėra veiksnys, įmonei reikės atleisti darbuotojus, sumažinti atlyginimą (tai neigiamai veikia klientų aptarnavimą), uždaryti blogai veikiančias vietas ar rasti kitus būdus, kaip atlaisvinti grynuosius pinigus, kad atsipirktų. skolos. Net jei įmonei negresia bankrotas, ji bus nukreipta neteisinga linkme. (Norėdami sužinoti daugiau, skaitykite: Kokios yra privataus kapitalo investicijos? )
Deja, kai kalbame apie privačias įmones, nėra galimybės žinoti, kurioms įmonėms suteiktas per didelis dėmesys. Bankrotas gali kilti iš niekur. Nors aš manau, kad akcijų rinka buvo dirbtinai padidinta dėl pritaikomos pinigų politikos, dauguma valstybinių bendrovių imsis įtakos ir tada kovos su savo kelią atgal. Bus bankrotų, bet jų nėra beveik tiek, kiek privačioje rinkoje. Be to, nesudėtinga pastebėti, kurioms valstybinėms įmonėms trūksta skaidrumo. Taip pat galite pamatyti, kurios įmonės gali gauti tvarų dividendą ar dividendus, galinčius augti. (Norėdami sužinoti daugiau, žiūrėkite: Įmonių bankroto apžvalga .)
Grįžtant prie to „Petco“ pavyzdžio, tai buvo padaryta dividendų rekapitalizacijos tikslais - kad privataus kapitalo rėmėjai ir valdymo komandos galėtų susigrąžinti savo investicijas. Yra daugybė kitų pavyzdžių.
Kiti pavyzdžiai
„BJ Didmeninės prekybos klubą“ priėmė Leonardas Greenas ir „CVC Capital“ už 2, 8 milijardo dolerių. 2011 m. Leonardas Greenas ir CVC Capital pareikalavo 643 mln. USD dividendų išmokėjimo. Kadangi BJ neturėjo 643 mln. USD, ji turėjo pasiimti paskolą.
2009 m. „Apax Partners“ už 570 mln. USD priėmė „Bankrate, Inc.“ (RATE). Iki šio įvykio „Bankrate“ neturėjo ilgalaikių skolų. Praėjus vieneriems metams po privataus darbo, ji turėjo 220 mln. USD ilgalaikių skolų. Nuo tada Bankrate vėl tapo vieša. Šiuo metu ji turi 297, 30 mln. USD ilgalaikių skolų.
2008 m. „Catterton Partners“ už 267 mln. Dolerių nusipirko „Restauration Hardware Holdings, Inc.“ (RH). Tuo metu ji turėjo 103 mln. USD ilgalaikių skolų. Kai „Restauravimo aparatūra“ 2012 m. Turėjo pirminį viešą platinimą (IPO), ji turėjo 144 mln. USD ilgalaikių skolų. Šiuo metu ji turi 436, 18 mln. USD ilgalaikių skolų. (Norėdami daugiau sužinoti: Restauravimo aparatūra: ar ji atėjo per greitai? )
Esmė
Privatus kapitalas ne visada yra toks, koks jis yra, jei tik jūs esate vienas iš nedaugelio atrinktų, kuriems bus atlyginta. Net jei jūs patenkate į tą kategoriją, kartais iškyla moralinių problemų, susijusių su tuo, kas įmonei iš tiesų geriausia. Dividendų rekapitalizacija yra privataus kapitalo dividendų forma, kuri gali sukelti per didelę situaciją ir padidinti bankroto galimybę. Šiuo metu viso privataus kapitalo fondas yra labai burbuliškoje teritorijoje. Apsvarstykite galimybę vengti. (Norėdami sužinoti daugiau, skaitykite: Kodėl „Buffett“ teisingai vengia pirkti privataus kapitalo įmones .)
