Kas yra „Junior Equity“?
Jaunesnysis kapitalas yra akcija, išleista kompanijos, kuri pagal nuosavybės struktūrą yra prioritetinių laiptelių apačioje. Paprastosios akcijos dažnai vadinamos aukštesniuoju kapitalu, nes jos yra pavaldžios pirmenybinėms akcijoms.
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- Jaunesnysis kapitalas yra akcija, išleista bendrovės, kuri pagal nuosavybės struktūrą yra prioritetinių laiptelių apačioje. Bendrosios akcijos yra pavaldžios pirmenybinėms akcijoms, todėl jos vadinamos aukštesnio lygio akcijomis. Bankroto atveju jaunesnių akcijų savininkai privalo palaukite, kol obligacijų savininkai, privilegijuotieji akcininkai ir kiti skolų turėtojai surenka pirmuosius. Jaunesniojo akcijų paketo savininkai taip pat vaidina antrąja įmoka pirmenybinių akcijų savininkams, kai kalbama apie bendrovės dividendus.
Kaip veikia „Junior Equity“
Nuosavas kapitalas, kitaip vadinamas grynąja verte, reiškia pinigų sumą, kuri būtų grąžinta akcininkams, jei visas bendrovės turtas būtų likviduotas ir skolos būtų išmokėtos. Vis dėlto ne visi akcininkai turi lygias teises. Yra ribojamas pavedimas, nustatantis, kas pirmiausia gali reikalauti įmonės turto, o subordinuotų akcijų savininkai sėdi jo apačioje.
Tai reiškia, kad bankroto atveju jaunesniojo kapitalo savininkai gali nieko negauti. Paprastieji akcininkai turi teisę į bendrovės turtą tik tada, kai obligacijų savininkams, privilegijuotiems akcininkams ir kitiems skolų turėtojams yra sumokėta visa.
Bankrutuojančios įmonės išmokėjimo struktūrą reglamentuoja Absoliutaus pirmumo taisyklė, kurioje teigiama, kad likvidavimo metu tam tikri kreditoriai turi būti visiškai patenkinti, kad kiti kreditoriai gautų kokius nors mokėjimus.
Jaunesnysis kapitalas taip pat užima svarbiausias pozicijas, kai reikia paskirstyti pajamas. Pageidaujami akcininkai gauna susitarimą reguliariai dalijasi, padaro juos panašius į obligacijas. Priešingai, bendrovės direktorių valdyba (D ir B) gali nemokėti paprastiesiems akcininkams dividendų, jei ji negauna pakankamai pelno. Trumpai tariant, kompensacija privilegijuotiems akcininkams teikia pirmenybę bendrovės vadovams.
Jaunesniojo kapitalo pavyzdys
Larry's Limonade reikia pinigų, kad būtų galima įsigyti daugiau citrinų, kad būtų galima įvykdyti pagrindinį pirkimo užsakymą. Vadovybė nusprendžia išleisti obligacijas kaip skolų programos dalį, tuo pačiu gaudama grynųjų pinigų antplūdį iš investicinio banko (IB) kaip paskolą su didelėmis palūkanomis.
Prekyba Larry limonadoje po to eina į blogąją pusę, verčiant ją uždaryti savo veiklą ir paskelbti bankrotą. Visi, turintys bendrovės akcijų, nori surinkti likusius pinigus. Pirmiausia pirmenybė teikiama obligacijų savininkams - tiems, kurie paskolino „Larry Limonade“ kapitalą norėdami įsigyti daugiau citrinų, o paskui - skolinančiai institucijai, kuri suteikė paskolą su didelėmis palūkanomis.
Tik sumokėję šias dvi grupes, jaunesniųjų paprastųjų akcijų savininkai turi galimybę absorbuoti likusį turtą. Tuo metu labai mažai turto liko surinkti, paliekant tuščias kišenes.
Jaunesniojo kapitalo privalumai
Laimei, kad yra jaunesniojo kapitalo dalis, yra keletas pranašumų. Dauguma bendrovių išleidžiamų akcijų yra paprastosios akcijos, o bėgant metams šios nuosavybės nuosavybės rūšys pralenkė obligacijas ir privilegijuotas akcijas. Kai įmonė klesti, jaunesnysis kapitalas paprastai yra geriausias laikomų akcijų tipas.
Kitaip nei pageidaujamos akcijos, paprastųjų akcijų turėjimas taip pat suteikia akcininkams balsavimo teisių, ty jie gali balsuoti, nors ir labai tyliai, kaip valdoma įmonė.
Ypatingos aplinkybės
Investuotojai visada turėtų atsižvelgti į aukščiau aprašytą riziką prieš pirkdami jaunesnįjį kapitalą. Svarbu elgtis apdairiai, ypač bendraujant su įmonėmis, kurios pernelyg skolinasi ir veikia sektoriuose, kuriems būdingas struktūrinis nuosmukis, pavyzdžiui, mažmeninėje prekyboje.
