Kas yra perdanga?
Viršijimas yra galimo susilpnėjimo, kurį patiria paprasti akcininkai dėl galimo atlygio už akcijas, matas. Paprastai jis pateikiamas procentine išraiška ir apskaičiuojamas kaip suteiktos akcijų pasirinkimo sandoriai, pridedant likusius suteiktinus pasirinkimo sandorius, padalytus iš visų neapmokėtų akcijų.
Supratimas apie perviršį
Nėra jokios nykščio taisyklės, leidžiančios nustatyti paprastiems akcininkams žalingą pasirinkimo galimybių viršijimo lygį, tačiau paprastai tariant, kuo didesnis skaičius, tuo didesnė rizika. Opcionų perteklius mažėja po viešo akcijų siūlymo, nes didėja neapmokėtų akcijų skaičius. Jei įmonė turi labai aukštą pasirinkimo galimybių perviršį, ji turi generuoti dar didesnį augimą ir pelną, kad kompensuotų pertekliaus mažinantį poveikį vienai akcijai tenkančiam pelnui, todėl investuotojui grąža.
Tai, savo ruožtu, gali priversti vadovus prisiimti daugiau rizikos, išmokėti mažiau dividendų ir prisiimti daugiau skolų. Tai gali sukelti didesnį bendrovės akcijų kainų svyravimą. Kita vertus, įmonės, turinčios aukštą darbuotojų akcijų lygį, turi geresnius finansinius rezultatus, moka didesnius dividendus ir mato mažesnį akcijų kainų svyravimą.
Remiantis 2017 m. Vykdomojo atlyginimų konsultanto „FW Cook & Co.“ atliktu tyrimu, mažos kapitalizacijos bendrovės skiria žymiai didesnį procentą akcijų pasirinkimo sandorių vadovų, palyginti su didelėmis kapitalizacijos įmonėmis. Technologijų kompanijos taip pat turi mažiausiai apdovanojimų, skiriamų vyresniajai vadovybei, o energetikos ir pramonės sektoriai - didžiausią.
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- Viršijimas yra bendras paprastųjų akcininkų sumažėjimas dėl darbuotojų akcijų pasirinkimo sandorių sudarymo. Paprastai jis išreiškiamas procentais. Kuo didesnis perdengimo skaičius, tuo didesnė rizika.
Perdangos poveikio sumažinimas
Kadangi pasirinkimo sandorių perviršis gali turėti neigiamos įtakos akcijų kainai, verslininkai ir bendrovės vadovybė paprastai rengia žmogiškųjų išteklių strategijas, kad sumažintų jo kainą. Viena iš tokių strategijų yra rezultatyvumu grindžiamos parinktys. Pokyčių, kurių metu darbuotojas pasinaudos pasirinkimo rezultatais pagrįstais pasirinkimo sandoriais, yra mažiau, palyginti su tradicinėmis akcijų pasirinkimo sandoriais, kurie nėra susieti su rezultatais ir yra beveik tikri, kad jie bus įvykdyti, kai pasibaigs jų įgijimo laikotarpis.
Perdangos pavyzdys
Paprasčiausias būdas apskaičiuoti opcionų perviršį yra sudėti esamas ir būsimas opcionų emisijas, padalintas iš bendro neapmokėtų akcijų skaičiaus. Pavyzdžiui, tarkime, kad įmonė jau yra išleidusi 50 000 opcionų ir planuoja išplatinti dar 50 000. Darant prielaidą, kad bendrovė turi 1 mln. Neapmokėtų akcijų, bendras perviršis yra (50000 + 50000) / 1 000 000 = 10%.
