Kas yra nuolatinis obligacija?
Neterminuotas obligacija, taip pat žinomas kaip „konsolio obligacija“ arba „prep“, yra fiksuotų pajamų vertybinis popierius be termino pabaigos. Šio tipo obligacijos dažnai laikomos nuosavybės, o ne skolos rūšimi. Pagrindinis šių obligacijų trūkumas yra tas, kad jos nėra išperkamos. Tačiau didžiausias jų pranašumas yra tas, kad jie moka nuolatinį palūkanų mokėjimą amžinai.
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- Neterminuotosios obligacijos, taip pat žinomos kaip „perps“ ar „conol“ obligacijos, yra obligacijos, kurių terminas nėra pasibaigęs. Nors neterminuotos obligacijos nėra išperkamos, jos visam laikui moka nuolatinį susidomėjimą. Dėl šių obligacijų pobūdžio jos dažnai laikomos tam tikru tipu. nuosavybės, o ne skolos.
Nuolatinių obligacijų supratimas
Neterminuotos obligacijos egzistuoja mažoje obligacijų rinkos nišoje. Taip yra daugiausia dėl to, kad yra labai mažai subjektų, kurie yra pakankamai saugūs, kad investuotojai galėtų investuoti į obligacijas, kurių pagrindinė suma niekada nebus grąžinta.
Kai kurios pastebimos neterminuotos obligacijos yra tos, kurias išleido Britanijos iždas Pirmajam pasauliniam karui ir 1720 m. Pietų jūros burbulas. Kai kurios JAV mano, kad federalinė vyriausybė turėtų išleisti neterminuotas obligacijas, kurios gali padėti išvengti refinansavimo išlaidų. susijusios su obligacijų emisijomis, kurių terminas yra terminas.
Neterminuotojo obligacijos pavyzdys
Kadangi neterminuoti obligacijų mokėjimai yra panašūs į akcijų dividendų mokėjimus, nes abu jie siūlo tam tikrą grąžą neribotam laikui, logiška, kad jie būtų įkainojami vienodai.
Taigi neterminuotų obligacijų kaina yra fiksuotos palūkanos arba atkarpos suma, padalyta iš tam tikros pastovios diskonto normos, kuri parodo, kokiu greičiu pinigai praranda vertę per tam tikrą laiką (iš dalies dėl infliacijos). Diskonto normos vardiklis per tam tikrą laiką sumažina tikrąją nominaliai fiksuotų kuponų sumų vertę, galiausiai šią vertę prilygstant nuliui. Taigi neterminuotoms obligacijoms, nors jos moka palūkanas amžinai, gali būti priskirta ribinė vertė, kuri savo ruožtu parodo jų kainą.
Neterminuoto obligacijos dabartinės vertės formulė
Dabartinė vertė = D / r
Kur:
D = periodinis obligacijos mokėjimas
r = obligacijai taikoma diskonto norma
Pvz., Jei neterminuota obligacija per metus moka 10 000 USD ir manoma, kad diskonto norma yra 4%, dabartinė vertė būtų:
Dabartinė vertė = 10 000 USD / 0, 04 = 250 000 USD
Atminkite, kad dabartinė neterminuotų obligacijų vertė yra labai jautri diskonto normai, nes mokėjimas yra žinomas kaip faktas. Pavyzdžiui, naudojant aukščiau pateiktą pavyzdį su 3%, 4%, 5% ir 6% diskonto normomis, dabartinės vertės yra:
Dabartinė vertė (3%) = 10 000 USD / 0, 03 = 333 333 USD
Dabartinė vertė (4%) = 10 000 USD / 0, 04 = 250 000 USD
Dabartinė vertė (5%) = 10 000 USD / 0, 05 = 200 000 USD
Dabartinė vertė (6%) = 10 000 USD / 0, 06 = 166 667 USD
