Kas yra „Quanto Swap“?
„Quanto“ apsikeitimo sandoris yra grynaisiais atsiskaitoma pagal skirtingų valiutų palūkanų normos apsikeitimo sandorius, kai viena iš sandorio šalių moka kitai užsienio palūkanų normą. Sąlyginė suma yra išreikšta vietine valiuta. Palūkanų normos gali būti fiksuotos arba kintamos.
Kadangi jie priklauso nuo valiutos keitimo kurso ir tų valiutų palūkanų normų skirtumų, jie taip pat žinomi kaip diferencinis, kursų diferencialas arba tiesiog „diff“ apsikeitimo sandoriai. Kitas šių apsikeitimo sandorių pavadinimas taip pat galėtų būti garantuotas valiutos keitimo sandoris, nes jie natūraliai įtraukia fiksuotą valiutos keitimo kursą į apsikeitimo sandorį.
Quanto apsikeitimo supratimas
Nors mokėjimai vykdomi dviem skirtingomis valiutomis, atsiskaitoma tik viena. Pvz., Tipiškas „quanto“ apsikeitimo sandoris apimtų JAV investuotoją, mokantį šešių mėnesių LIBOR JAV doleriais už 1 milijono JAV dolerių paskolą, ir mainais į JAV dolerius gaunant šešių mėnesių EURIBOR + 75 bazinių punktų.
Fiksuotas kintamasis kvanto apsikeitimo sandoriai leidžia investuotojui sumažinti užsienio valiutos kurso riziką. Šis rizikos išvengimas pasiekiamas tuo pačiu metu nustatant ir valiutos kursą, ir palūkanų normą.
Plūduriuojantys keičiantieji apsikeitimo sandoriai kelia šiek tiek didesnę riziką. Šiuo valiutų apsikeitimo sandoriu kiekviena šalis susiduria su kiekvienos šalies valiutos palūkanų normos skirtumu.
Kodėl verta naudoti „Quanto“ apsikeitimo sandorius?
Investuotojai pasinaudos „quanto“ apsikeitimo sandoriais, kai tiki, kad tam tikras turtas bus geras šalyje, tačiau tuo pat metu bijo, kad šalies valiuta taip pat neveiks. Taigi investuotojas pakeis palūkanų normas su kitu investuotoju, išlaikydamas išmoką jų vietine valiuta. Tokiu būdu jie gali atskirti palūkanų normos riziką nuo valiutos kurso rizikos.
Įprasto palūkanų normos apsikeitimo sandorio metu dvi sutartos sandorio šalys keičia vieną būsimų palūkanų mokėjimo srautą į kitą, kuris remiasi konkrečia pagrindine suma. Šie apsikeitimo sandoriai reikalauja, kad fiksuota palūkanų norma būtų pakeista kintama palūkanų norma. Apsikeitimo sandoris gali būti bet kuria kryptimi, tačiau jis yra skirtas sumažinti ar padidinti palūkanų normos pokyčių poveikį. Palūkanų normos apsikeitimas taip pat gali padėti gauti šiek tiek mažesnę palūkanų normą, nei būtų buvę įmanoma be apsikeitimo sandorio.
Tačiau investuotojui iš kitos šalies, norinčiam sudaryti mainus JAV rinkoje, pirmiausia jie turėtų iškeisti savo turtą iš savo namų valiutos į JAV dolerius. Kiekvienas mokėjimas atliekamas JAV doleriais, kuriuos užsienio investuotojas turi pervesti atgal į savo vietinę valiutą.
Ši strategija apims potencialią palūkanų normos riziką priklausomai nuo to, ar užsienio investuotojas gauna kintamųjų palūkanų mokėjimus. Tai taip pat sukuria užsienio valiutos ar valiutos riziką. „Quanto“ apsikeitimo būdas išsprendžia šią problemą, nes visi būsimi valiutų kursai yra fiksuojami apsikeitimo sutarties sudarymo metu.
