Ar kada galvojate pirkti medžius, kad padidintumėte savo investicijų portfelį? Bėgant metams, investicijos į medieną sulaukia tiek institucinių, tiek mažmeninių investuotojų susidomėjimo jų diversifikavimo ir infliacijos apsidraudimo savybėmis bei tinkama akcijų ir obligacijų alternatyva. Santykinai neefektyvi medienos rinka nuolat vystosi, sukurdama naujas galimybes investuotojams skirti kapitalą tiek pajamoms, tiek padidėjimui.
Be to, 2008 m. Medienos tvarkymas stabiliai pereina nuo su mediena susijusių gaminių gamintojų prie medienos tvarkymo organizacijų, kurios turi techninių ir rinkos žinių, kad padidintų derlių, padidintų skaidrumą ir padidintų investuotojų grąžą. Jei nemanėte, kad mediena yra investicija, šiame straipsnyje nurodomos kelios priežastys, kodėl turėtumėte tai padaryti, taip pat keletas paprastų būdų, kaip pridėti šią turto klasę prie savo portfelio. ( Alternatyvus turtas vidutiniams investuotojams paaiškina, kaip investicijos į nefinansinį turtą gali padėti diversifikuoti jūsų portfelį.)
Esminiai rinkos pokyčiai Nuo dešimtojo dešimtmečio pradžios įvyko esminis komercinių medienos žemių nuosavybės pasikeitimas. Didžiausi su mediena susijusių gaminių gamintojai istoriškai valdo medienos plotus, kad būtų užtikrinta galimybė įsigyti medžių. Šios įmonės vis labiau atsisako savo medžių atsargų ir susijusių tvarkymo bei ūkininkavimo klausimų, parduodamos investuotojams ir valdymo įmonėms, turinčioms žinių apie finansus ir miškus, kad būtų galima maksimaliai padidinti gamybą. Gamintojai gali užtikrinti prieigą prie tiekimo, sudarydami tiekimo sutartis su savininkais. Šios tiekimo sutartys paprastai sudaromos iš anksto suderėtomis kainomis, leidžiančiomis gamintojams apsidrausti nuo medienos kainų pokyčių ir nepastovumo.
Valstybiniai ir privatūs pensijų fondų fondai, privataus kapitalo investicijos į komanditines bendrijas (LP), susimaišę fondai ir draudimo įmonių atskiros sąskaitos - visa tai investuota į miškininkystę. Tikimasi, kad ši tendencija paspartės, nes daugiau prieinamų medienos plotų perduos iš miško produktų bendrovių, padidės investicinių produktų skaičius ir rinka taps likvidvesnė ir efektyvesnė. Šie esminiai rinkos pokyčiai sukuria tvirtesnę ateities ir išvestinių finansinių priemonių rinką medienai ir pagalbinėms investicijoms, įskaitant tas, kurios grindžiamos tiekimo sutartimis. (Susijusius skaitymus skaitykite skyrelyje „ Sklandus ateities sandorių pasirinkimas“ .)
Medienos pinigų srautų charakteristikos yra labai panašios į nulinės atkarpos obligacijų savybes, nes investuotojai turi laukti keletą metų, kad investicija „subręstų“. Medis yra pasodintas ir, atsižvelgiant į jo tipą - minkštus miškus, pavyzdžiui, pušis, arba kietą medieną, pavyzdžiui, vyšninį ąžuolą ar klevą, - jis nuimamas per 15–30 metų, teikiant pajamas ir palankumą parduodant. Portfelio valdytojai teikia diversifikaciją, valdomus pinigų srautus ir dividendus, pirkdami žemės sklypus, kurių derliaus terminas yra skirtingas. Kadangi visi medžiai tuo pačiu metu sodinami „medynuose“, brandą galima paįvairinti per vieną investiciją. Dėl įvairių medienos naudojimo būdų, investicijų valdytojai taip pat gali pasirinkti anksčiau pjauti, jei tai suteikia finansinių galimybių. Skirtingai nuo medienos gaminių, tokiems produktams kaip minkštimas mediena popieriui nereikia subrendusių medžių. Laikotarpiais, kai celiuliozės kainos yra palankesnės nei medienos kainos, medienos tvarkytojai gali pasinaudoti derliumi ankstyvą derlių ir atsodinti. Skirtingi medienos naudojimo būdai taip pat leidžia investicijų valdytojams izoliuoti investicijas nuo nuosmukio neigiamai paveiktose rinkose. Pavyzdžiui, kai nekilnojamojo turto rinkose trūksta būsto, todėl vadybininkai gali parduoti daugiau medienos popieriaus įmonėms ar kitoms miško produktų įmonėms. Tiekimo sutarčių naudojimas padeda investicijų valdytojams apsidrausti nuo kainų pokyčių, kai jie prognozuoja kainų svyravimą ateityje. Šie skirtingi medienos naudojimo būdai skirtinguose taškuose ir kainos pagal terminų skalę sukuria medienos atsargų kreivę. Norėdami padidinti grąžą, investuotojai gali vadovautis strategijomis išilgai medienos gaminių pajamingumo kreivės.
Nuolatinis medienos perleidimas investuotojų, valdomų medienos investicijų valdymo organizacijų (TIMO), rankose, suteikia daugiau galimybių investuotojams. Šiuose TIMO dirba miškotvarkos ekspertai, taip pat tyrimų analitikai ir rinkos ekspertai, kurie gali sukurti ir įgyvendinti tinkamą investavimo strategiją.
Kodėl mediena? Be turto kėlimo galimybių, kurias sukuria rinkos pokyčiai, yra keletas kitų priežasčių, dėl kurių reikėtų apsvarstyti galimybę medieną įtraukti į portfelį. (Norėdami sužinoti daugiau, perskaitykite tris paprastus gerovės kūrimo veiksmus .)
- Medienos paklausa auga.
Nuo 2008 m., Augant miško produktų plėtrai, medienos paklausa didėjo. Net popieriaus perdirbimo pastangos nedaug paveikė paklausą, o Amerikos miškininkų draugijos duomenimis, kiekvienas amerikietis kasmet sunaudoja 100 pėdų medį. Mediena yra infliacijos apsidraudimo priemonė. Medienos vertė „ant kelmo“ padidėja greičiau nei infliacija. Pasak legendinio investuotojo Jeremy Granthamo, medienos kainos praėjusiame amžiuje (~ 1905–2005 m.) Taip pat augo maždaug 3% daugiau nei infliacija. Medienos grąžinimas sumušė atsargas. Matuojant grąžą naudojant Nacionalinės nekilnojamojo turto patikėtinių tarybos (NCREIF) „Timberland Index“, investicijų į medieną grąža viršijo „S&P 500“ grąžą nuo 1990 m. Iki 2007 m. Tuo laikotarpiu NCREIF „Timberland Index“ metinė padidinta grąža buvo 12, 88%, palyginti su 10, 54%. S&P 500 indeksui. Šis mainais perteklius taip pat turėjo mažesnį nepastovumą, kaip parodyta to paties laikotarpio „Sharpe“ santykiuose (medienai - 1, 06, palyginti su 0, 45 - „S&P 500“), pabrėžiant medienos rizikos ir grąžos naudą visoje akcijų rinkoje. (Norėdami daugiau sužinoti apie šį santykį, skaitykite skyriuje „ Supratimas apie„ Sharpe “santykį .) Mediena mažai susijusi su kitomis turto klasėmis. Komercinių medienos žemių kainoms įtakos turi kitokie rinkos ir ekonominiai veiksniai nei kitoms turto klasėms. Kadangi kainoms įtakos neturi tie patys veiksniai, medienos grąža nėra koreliuojama su kitų turto klasių, pavyzdžiui, akcijų, obligacijų ir nekilnojamojo turto, grąža. Pridėjus žemos koreliacijos medienos turtą, padidės investicinio portfelio diversifikacija. NCREIF Timberland indekso rodikliai nuo 1990 m. Iki 2007 m. Parodė vidutinę arba silpną koreliaciją su nuosavybės ir fiksuotų pajamų indeksais bei neigiamą koreliaciją su nekilnojamuoju turtu. (Norėdami daugiau sužinoti apie turto klasę, skaitykite Diversifikacija: Viskas priklauso nuo turto (turto) .) Investicijos į žemę kaip vertinantis turtas.
Nors medienos ištekliams auginti reikalinga žemė gali būti nuomojama, dauguma medienos investuotojų ją perka. Žemės tiekimas yra ribotas, o paklausa ir toliau auga, plečiantis gyventojų skaičiui ir plėtojant prekybą. Atsižvelgiant į vietovę, kai kuri nuosavybė gali būti nukreipta į „aukštesnio ir geresnio naudojimo“ žemę, kuri gali būti parduota plėtotojams už papildomą mokestį, medienos savininkams teikiant papildomą naudą. Rinkos, kurioms reikalinga mediena kaip žaliava, žlugimas yra potenciali rizika. Tačiau miško mediena yra natūralus sandėlis, kuriame atsargos gali būti laikomos kelme, kol rinkos ir paklausa vėl išaugs. Nors stichinės nelaimės, tokios kaip nepalankūs orai ir gaisrai, taip pat gali sumažinti atsargas, net tokie įvykiai kaip 1980 m. Šv. Heleno kalno išsiveržimas neišnaikino investuotojų. Pažeistos atsargos vis dar buvo vertingos ir buvo parduotos medienos ir popieriaus įmonėms, vėliau persodintos siekiant gauti pelno ateityje.
Investavimo galimybės Mažmeniniai investuotojai gali investuoti į medieną keliais būdais. Yra tiesioginių investicijų, VP, biržoje prekiaujamų fondų (ETF) ir valstybinių medienos bendrovių akcijų.
Tiesioginės investicijos turbūt yra per brangios paprastam investuotojui. Kitos alternatyvos yra VP ir TIMO, ir tam paprastai reikia mažiausiai 1 mln. USD investicijų.
Medienos ETF yra palyginti nauja, pigesnė investicinė galimybė. 2007 m. Lapkričio mėn. „Claymore Securities“ paskelbė apie pirmojo JAV sąraše esančio pasaulinio medienos biržos fondo, „Claymore / Clear Global Timber Index ETF“ (PSE: CUT), įsteigimą. CUT stebi „Clear Global Timber Index“, į kurį įtrauktos įmonės, kurios valdo ar tvarko miškingą žemę ir pjauna medieną medienos gaminių, tokių kaip mediena, celiuliozė ir popieriaus gaminiai, naudojimui ir pardavimui. Komponentų rinkos kapitalizacija turi būti bent 300 mln. USD, o indeksas neįtrauktas į įmones, kurios neturi ar nevaldo miško žemės. Bet kuris indekso komponentas negali viršyti 4, 5% viso indekso.
Taip pat galite ištirti keletą medienos atsargų, įskaitant „Deltic Timber Corp.“ (NYSE: DEL), „Plum Creek Timber REIT“ (NYSE: PCL), „Rayonier“ (NYSE: RYN) ir Kanados įmonę „TimberWest Forest Corp.“ (TOR: TWF.UN).).
Išvada Viena iš įtikinamiausių priežasčių, kodėl į bet kurį investicinį portfelį reikia įtraukti miškų investicijas, yra galimybė pagerinti rizikos ir grąžos savybes. Be to, kad „forestland“ yra puikus portfelio diversifikatorius ir infliacijos apsidraudimas, jis investuoja ir į gerą, nes jo grąža yra lygi ar didesnė nei kitų turto klasių.
