Turinys
- D / E nekilnojamojo turto sektoriuje
- Kaip įvertinti D / E santykį
- Kodėl D / E santykiai skiriasi
Nekilnojamojo turto sektorių sudaro įvairios įmonių grupės, kurios valdo, plėtoja ir valdo nekilnojamąjį turtą, pavyzdžiui, gyvenamąją žemę, pastatus, pramoninę nuosavybę ir biurus. Kadangi nekilnojamojo turto bendrovės paprastai perka visą turtą, tokiems sandoriams reikalingos didelės išankstinės investicijos, kurios gana dažnai finansuojamos turint didelę skolą.
Viena metrika, į kurią investuotojai atkreipia dėmesį, yra nekilnojamojo turto bendrovės finansinio sverto laipsnis, kuris matuojamas skolos ir nuosavybės (D / E) santykiu.
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- Skolos ir nuosavo kapitalo santykis (D / E) yra svarbi metrika, naudojama nustatant įmonės skolos ir finansinio sverto laipsnį. Kadangi investicijos į nekilnojamąjį turtą gali turėti didelę skolą, sektoriui gresia palūkanų normos rizika.D / Nekilnojamojo turto sektoriaus bendrovių, įskaitant REIT, E santykis paprastai yra maždaug 3, 5: 1.
D / E santykiai nekilnojamojo turto sektoriuje
Nekilnojamojo turto sektoriaus įmonių D / E santykis vidutiniškai yra maždaug 352% (arba 3, 5: 1). Investicijų į nekilnojamąjį turtą patikėjimo fondai (REIT) yra šiek tiek didesni - maždaug 366%, o nekilnojamojo turto valdymo bendrovių vidutinė D / E yra mažesnė nei 164%.
Nekilnojamojo turto bendrovės yra viena patraukliausių investavimo galimybių dėl stabilių pajamų srauto ir aukšto dividendų pelningumo. Daugelis nekilnojamojo turto bendrovių yra įsteigtos kaip REIT, kad galėtų pasinaudoti savo specialia mokesčių padėtimi. Įmonei, turinčiai REIT steigimą, leidžiama išskaičiuoti dividendus iš apmokestinamųjų pajamų.
Dėl didelių išpirkimo sandorių nekilnojamojo turto bendrovės dažniausiai turi didelę įtaką. Didesnis D / E santykis rodo didesnę nekilnojamojo turto bendrovės įsipareigojimų neįvykdymo riziką.
150 proc.
Vidutinis D & E santykis tarp „S&P 500“ bendrovių yra maždaug 1, 5: 1.
Kaip įvertinti D / E santykį
D / E santykis yra metrika, naudojama įmonės finansinio sverto laipsniui nustatyti. Šio santykio apskaičiavimo formulė padalija visus įmonės įsipareigojimus iš akcininkų suteikto nuosavo kapitalo sumos. Ši metrika parodo atitinkamas skolų ir nuosavybės sumas, kurias įmonė naudoja savo veiklai finansuoti.
Kai įmonės D / E santykis yra aukštas, tai rodo, kad įmonė laikėsi agresyvaus augimo finansavimo požiūrio į savo skolas. Viena iš šio požiūrio problemų yra tai, kad papildomos palūkanų išlaidos dažnai gali sukelti nepastovumą pajamų ataskaitose. Jei uždirbamos pajamos yra didesnės nei palūkanų išlaidos, akcininkai gauna naudos. Tačiau jei skolos finansavimo išlaidos nusveria papildomo kapitalo sugeneruotą pelną, finansinė našta įmonei gali būti per sunki.
Kodėl D / E santykiai skiriasi
D / E santykiai turėtų būti svarstomi, palyginti su panašiomis tos pačios pramonės įmonėmis. Viena iš pagrindinių priežasčių, kodėl D / E santykiai skiriasi, yra pramonės imlumas kapitalui. Kapitalui imlioms pramonės šakoms, tokioms kaip naftos ir dujų perdirbimas ar telekomunikacijos, prekėms gaminti ar paslaugoms gauti reikalingi dideli finansiniai ištekliai ir didelės pinigų sumos.
Pavyzdžiui, telekomunikacijų pramonė turi labai investuoti į infrastruktūrą, įrengdama tūkstančius mylių kabelių, kad klientams būtų teikiamos paslaugos. Be šių pradinių kapitalo išlaidų, būtinai techninei priežiūrai, modernizavimui ir paslaugų sričių išplėtimui reikalingos papildomos didesnės kapitalo išlaidos. Tokios pramonės šakos kaip telekomunikacijos ar komunalinės paslaugos reikalauja, kad įmonė, prieš pristatydama pirmąjį savo gaminį ar paslaugą ir gaudama pajamų, prisiimtų didelius finansinius įsipareigojimus.
Kita priežastis, kodėl D / E santykiai skiriasi, yra pagrįsta tuo, ar verslo pobūdis reiškia, kad jis gali valdyti didelę skolą. Pavyzdžiui, komunalinių paslaugų įmonės uždirba stabilų pajamų kiekį; nepaisant visų ekonominių sąlygų, jų paslaugų paklausa išlieka gana pastovi.
Be to, dauguma komunalinių paslaugų įmonėms veikia kaip virtualios monopolijos regionuose, kuriuose jos verčiasi verslu, todėl nereikia jaudintis, kad konkurentas juos pašalins iš rinkos. Tokios įmonės gali turėti didesnių sumų skolų, turinčių mažesnę tikros rizikos riziką, nei verslas, kurio pajamos yra labiau veikiamos svyravimų atsižvelgiant į bendrą ekonomikos būklę.
