Akcijų rinkos svyravimas, išmatuotas CBOE kintamumo indeksu (VIX), pastarosiomis savaitėmis padidėjo, tačiau kitų turto klasių, tokių kaip nafta, obligacijos ir valiutos, kainų svyravimai taip pat tapo ryškesni, tai yra įspėjamasis ženklas platesnei rinkai. „Tai tampa rizika, kad nuosavybės vertybinių popierių svyravimai dar labiau padidės“, - išsamų pasakojimą „The Wall Street Journal“ papasakojo UBS Group AG akcijų išvestinių finansinių priemonių tyrimų vadovas Stuartas Kaiseris.
Šis susirūpinimas buvo išreikštas, nes pagrindiniai JAV akcijų indeksai trečiadienį smuko apie 3% ir toliau krito nuo visų laikų aukščiausių liepos mėn., Nes buvo susirūpinta dėl artėjančio pasaulio ekonomikos nuosmukio.
Tuo tarpu žemo nepastovumo S&P 500 žemo nepastovumo indeksai smarkiai lenkė visą S&P 500 indeksą (SPX) kiekvienam „Barron“. Atitinkamas pelnas per pastaruosius 12 mėnesių iki 2019 m. Rugpjūčio 13 d. Yra 14, 6% ir 3, 7% pagal S&P Dow Jones indeksus.
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- Akcijų, obligacijų, valiutų ir naftos rinkose kinta nepastovumas. Žemo nepastovumo atsargos buvo pranašesnės už didelę maržą. Tačiau mažos galios akcijų vertės yra artimos istorinėms aukščiausioms riboms.
Reikšmė investuotojams
„FactSet Research Systems“ duomenys, kuriuos praneša „Journal“, „Merrill Lynch Move“ indeksas - vyriausybės obligacijų kainų svyravimo matas - per mėnesį iki rugpjūčio 9 dienos padidėjo maždaug 43%. Naftos rinkos nepastovumas, matuojamas CBOE žalios naftos ETF kintamumo indeksu, šį mėnesį taip pat pakilo.
Valiutų svyravimas, išmatuotas CBOE / CBE FX jenos kintamumo indeksu, taip pat auga rugpjūtį, pastaruoju metu pasiekdamas aukščiausią lygį nuo sausio mėn. Be to, Kinijos juanio vertė, palyginti su JAV doleriu, pastaruoju metu padidino svyravimus, o tai gali būti įspėjamasis ženklas JAV akcijoms.
Pasak „Credit Suisse“ akcijų išvestinių finansinių priemonių stratego Mandy Xu, paskutinis juanio ir dolerio poros svyravimas buvo toks didelis 2015 m. Rugpjūčio 11 d., Prieš pasaulinį akcijų išpardavimą, rašoma „Journal“. Remiantis uždarymo kainomis, „S&P 500“ nuo 2015 m. Rugpjūčio 10 d. Iki rugpjūčio 25 d. Pakoregavo 11, 2%.
Žemo nepastovumo atsargos
Dėl mažo nepastovumo akcijų investuojantys investuotojai pasiūlė savo vertinimus, todėl jie dabar gali būti rizikingi. „Dėl įkainojimo tai yra bauginanti prekyba“, - „Barron's“ pasakojo „The Leuthold Group“ tyrimų direktorius Scottas Opsalis. „Tačiau žmonės šiandien nori turėti akcijų, nes obligacijos yra neįdomios, todėl jie perka vištienos lažybas, kurios yra mažai svyruojančios“, - pridūrė jis.
Tiksliau, „Opsal“ pažymi, kad mažo nepastovumo atsargos yra vertinamos beveik trimis standartiniais nuokrypiais, viršijančiais jų vidutinį vertinimą nuo 1990 m., Todėl dabar jos yra brangesnės, nei tuo laikotarpiu buvo 99%. Tačiau kadangi šios akcijos paprastai siūlo patrauklų dividendų pajamingumą ir stabilų uždarbį, kuris palaiko šių išmokų išlaikymą, jos „yra skirtos laimėti mažėjančios palūkanų normos aplinkoje“.
Komunalinės paslaugos, REIT ir draudimo bendrovės sudaro apie 50% S&P 500 žemo nepastovumo indekso, pastebi Barronas. „Mažo tūrio atsargos yra visiškai įkainotos, tačiau jos siūlo du dalykus, kurių šiandien žmonės nori: derlių ir saugumą, jei viskas patenka į savivartę“, - teigė „Opsal“ atstovas. Nepaisydamas savo nuogąstavimų dėl įvertinimų, jis pridūrė: „Aš nepardaviau mažos vertės pardavimo, nes tam reikia per daug dalykų“.
Žvilgsnis į priekį
„Šiuo metu didžiausias finansų rinkų variklis yra prekybos įtampa“, - žurnalui sakė „Thornburg Investment Management“ vyriausiasis investuotojas (CIO) Brianas McMahonas. „Žmonės nėra tikri, kokiu keliu reikia pasukti“, - pridūrė jis. Nepavykus išspręsti JAV ir Kinijos prekybos konflikto, tikėtina, kad tęsis padidėjęs nepastovumas ir tolesnis skrydis į žemos galios gynybines atsargas.
