Nors efektyvios rinkos hipotezė teoretuoja, kad rinka iš esmės yra efektyvi, teorija siūloma trimis skirtingais variantais: silpna, pusiau tvirta ir tvirta.
Pagrindinė efektyvios rinkos hipotezė teigia, kad rinka negali būti sumušta, nes į dabartines akcijų kainas įtraukiama visa svarbi lemiama informacija. Todėl akcijos parduodamos tikrąja verte, tai reiškia, kad jų negalima nusipirkti per mažai arba parduoti per daug. Teorija nustato, kad vienintelė galimybė, kurią investuotojai turi gauti didesnę investicijų grąžą, yra grynai spekuliacinės investicijos, keliančios didelę riziką.
Silpna forma
Trys veiksmingos rinkos hipotezės variantai yra skirtingos tos pačios pagrindinės teorijos. Silpna forma rodo, kad šių dienų akcijų kainos atspindi visus duomenis apie ankstesnes kainas ir kad jokia techninės analizės forma negali būti veiksmingai panaudota siekiant padėti investuotojams priimti prekybos sprendimus. Silpnos formos efektyvumo teorijos šalininkai mano, kad jei naudojama pagrindinė analizė, galima nustatyti neįvertintas ir pervertintas atsargas, o investuotojai gali tyrimų bendrovių finansines ataskaitas padidinti, kad padidėtų jų tikimybė gauti didesnį nei rinkos vidurkį.
Pusiau stipri forma
Iš pusiau stiprios formos efektyvumo teorijos laikomasi įsitikinimo, kad kadangi visa vieša informacija naudojama apskaičiuojant dabartinę akcijų kainą, investuotojai negali pasitelkti nei techninės, nei pagrindinės analizės siekdami didesnės grąžos rinkoje. Tie, kurie priima šią teorijos versiją, mano, kad tik tokia informacija, kuri nėra lengvai prieinama visuomenei, gali padėti investuotojams padidinti jų grąžą į aukštesnį nei bendrojoje rinkoje našumo lygį.
Stipri forma
Stiprios formos veiksmingos rinkos hipotezės versija teigia, kad visa informacija - ir visuomenei prieinama informacija, ir bet kokia informacija, kuri nėra viešai žinoma - yra visiškai apskaitoma dabartinėmis akcijų kainomis, ir nėra tokios informacijos rūšies, kuri investuotojui galėtų suteikti pranašumas rinkoje. Šios teorijos laipsnio šalininkai siūlo, kad investuotojai negalėtų gauti grąžos iš investicijų, viršijančių įprastą rinkos grąžą, nepaisant gautos informacijos ar atliktų tyrimų.
Anomalijos
Yra anomalijų, kurių veiksmingos rinkos teorija negali paaiškinti, ir tai gali net visiškai prieštarauti teorijai. Pavyzdžiui, kainos ir uždarbio (P / E) santykis rodo, kad įmonės, prekiaujančios žemesniais P / E koeficientais, dažnai yra atsakingos už didesnę grąžą. Pamirštas tvirtas poveikis rodo, kad įmonėms, kurių rinkos analitikai nenagrinėja išsamiai, kartais nustatoma neteisinga kaina, atsižvelgiant į tikrąją vertę, ir investuotojams suteikiama galimybė pasirinkti paslėpto potencialo akcijas. Sausio efektas rodo istorinius įrodymus, kad akcijų kainos, ypač mažesnių viršutinių ribų akcijos, sausį linkusios pakilti.
Nors efektyvi rinkos hipotezė yra svarbus šiuolaikinių finansų teorijų ramstis ir turi didelę paramą, visų pirma akademinėje bendruomenėje, ji taip pat turi daugybę kritikų. Teorija išlieka prieštaringa ir investuotojai ir toliau bando pralenkti rinkos vidurkius pasirinkdami akcijas.
