Įprasta, kad viešai parduodamos korporacijos savo vadovybei ir pagrindiniams darbuotojams teikia ne tik įprastas atlyginimo kompensacijas. Dažnai įmonių valdybos nusprendžia skirti specialias kompensacijas pagrindiniams darbuotojams, kad pritrauktų ir išlaikytų geriausius talentus ir padėtų suderinti vadovybės interesus su akcininkų interesais.
Tokia kompensacija paprastai teikiama kaip akcijų pasirinkimo sandorių dotacijos, kuriomis pasirinktiems darbuotojams suteikiamas konkretus pasirinkimo sandorių sutarčių paskirstymas su tam tikru momentu nustatytu realizavimo terminu. Atrinktiems darbuotojams korporacija taip pat gali išleisti naujas akcijas. Abi kompensavimo formos gali būti labai pelningos ir, kadangi kylant bendrovės akcijų kainai didėja tiek paprastųjų akcijų, tiek akcijų pasirinkimo sandorių vertė, abi jos suderina vadovybės ir akcininkų ekonominius interesus.
Kitaip tariant, jei vadovybės turtas auga ir krinta kartu su bendrovės akcijų kaina, vadybininkai turi realią paskatą įsitikinti, kad daro tai, ko reikia, kad bendrovės akcijų kaina pakiltų. Jei įmonės vadovams būtų griežtai mokamas fiksuotas metinis atlyginimas be nuosavybės kompensacijos, jie neturėtų tiek ekonominio motyvo, kad maksimaliai padidintų akcininkų turtą - bent jau tai yra vienas iš pagrindinių argumentų, pagrindžiančių nuosavybės kompensacijos naudojimą valdymui. ir svarbiausias personalas.
Automatiniai paskirstymai
Kad akcijos ar pasirinkimo sandoriai būtų teisėtai išleidžiami darbuotojams, korporacijos valdyba pirmiausia turi patvirtinti maksimalų paskirstymą ir nurodyti paskirstymo sąlygas. Tokie sprendimai priimami periodiniuose valdybos posėdžiuose, tačiau užuot kiekvienais metais patvirtinusi paskirstymo procesą, įmonė gali priimti vadinamąją visžalio pasirinkimo nuostatą, numatančią automatinį nuosavybės kompensacijų paskirstymą kiekvienais metais.
Visžalių atidėjimų suma paprastai nustatoma atsižvelgiant į išleistų akcijų skaičių kiekvienų metų pradžioje. Pavyzdžiui, jei „XYZ Corp.“ turi 50 mln. Neapmokėtų akcijų ir neterminuotą atidėjimą nuosavybės kompensavimui iki 5 proc. Neapmokėtų akcijų, XYZ pirmaisiais metais galėtų išleisti 2, 5 mln. Darant prielaidą, kad 2 metų pradžioje apyvartoje yra 52, 5 mln. Akcijų, firma antraisiais metais galėtų išleisti 2, 625 mln. Akcijų (5% dabartinių neapmokėtų akcijų) nuosavybės kompensacijų.
Skiedimo pavojus
Žvelgiant iš investuotojo perspektyvos, amžinai žaliuojančiai nuostatai yra ir teigiamų, ir neigiamų aspektų. Kalbant apie teigiamą pusę, ši nuostata užtikrina, kad jūsų įmonė ir toliau teiks nuosavybės kompensacijas pagrindiniams darbuotojams, ir, tikėkimės, toliau stengsis maksimaliai padidinti jūsų akcijų vertę. Neigiamai, amžinai žali atidėjimai reiškia automatinį jūsų akcijų sumažinimą kiekvienais metais. Mūsų pavyzdyje, kadangi naujas akcijas gauna tik vadovai, gaunantys akcijų pasirinkimo sandorius, todėl akcijų išleidimas padidina bendrą apyvartoje esančių akcijų skaičių, tačiau tai nedidina dabartinių investuotojų akcijų paketo. Taigi dabartiniai investuotojai valdo mažesnę įmonės dalį nei anksčiau - tai vadinama praskiedimu.
Jei nuosavybės kompensacijos nauda viršija akcijų vertės sumažinimo sąnaudas, tada kompensacijų sistemos taikymas yra grynasis akcininkų naudai. Tačiau visžalios atidėjiniai, jei nenurodyta kitaip, leidžia kompensuoti nuosavybę net tais metais, kai įmonės rezultatai blogi, todėl gali sumažėti akcininkų vertė nesuteikiant jokios naudos.
