Atliekant diskontuotų grynųjų pinigų srautų (DCF) analizę, tikėtina, kad nei ilgalaikio augimo modelis, nei išėjimo iš daugelio būdų metodas nepadarys visiškai tikslaus galutinės vertės įvertinimo. Naudojamos galutinės vertės apskaičiavimo metodo pasirinkimas iš dalies priklauso nuo to, ar investuotojas nori gauti palyginti optimistiškesnį ar santykinai konservatyvesnį vertinimą. Paprastai tariant, naudojant ilgalaikio augimo modelį galutinei vertei įvertinti, gaunama didesnė vertė.
DCF analizė yra įprastas nuosavybės vertinimo metodas. DCF analize siekiama nustatyti įmonės grynąją dabartinę vertę (NPV), įvertinant įmonės būsimus laisvuosius pinigų srautus. Laisvų pinigų srautų projekcija pirmiausia atliekama tam tikram prognozuojamam laikotarpiui, pavyzdžiui, penkeriems ar 10 metų. Ši DCF analizės dalis greičiausiai pateiks pakankamai tikslią sąmatą, nes akivaizdžiai lengviau tiksliai apskaičiuoti įmonės augimo tempą ir pajamas ateinantiems penkeriems metams nei ateinančius 15 ar 20 metų.
Tačiau norint apskaičiuoti NPV, naudojant DCF analizę, reikia numatyti pinigų srautus ir po nurodyto pradinio prognozuojamo laikotarpio. Šis antrasis skaičiavimas suteikia galutinę vertę. Neįtraukus šio antrojo skaičiavimo analitikas nepagrįstai manys, kad įmonė pradės savo veiklą pradinio prognozės laikotarpio pabaigoje. Galinės vertės apskaičiavimas yra svarbi DCF analizės dalis, nes galutinė vertė paprastai sudaro maždaug nuo 70 iki 80% viso NPV skaičiaus.
Tačiau galutinės vertės apskaičiavimas iš esmės yra problematiškas. Ilgesnį laiko tarpą yra didesnė tikimybė, kad ekonominės ar rinkos sąlygos - arba abi, gali smarkiai pasikeisti taip, kad iš esmės paveiktų įmonės augimo tempą. Finansinių prognozių tikslumas linkęs eksponentiškai mažėti, nes prognozės bus daromos ateityje.
Galutinei vertei apskaičiuoti naudojami du pagrindiniai metodai. Nuolatinio augimo modelyje daroma prielaida, kad laisvųjų pinigų srautų augimo tempai paskutiniais pradinio prognozavimo laikotarpio metais tęsis neribotą laiką ateityje. Nors ši prognozė negali būti visiškai tiksli, nes nė viena įmonė neaugs tokiu pat greičiu neribotą ateities laikotarpį, vis dėlto tai yra pagrįstai priimtina galutinės vertės prognozė, nes ji pagrįsta įmonės istoriniais rezultatais. Perpetuity augimo modelis paprastai suteikia didesnę galutinę vertę nei alternatyvus, išeiti iš kelių modelį.
Keli išėjimo modeliai, skirti apskaičiuoti įmonės grynųjų pinigų galutinę vertę, įvertina pinigų srautus naudojant daugybinį pelno koeficientą. Kartais galutinei vertei apskaičiuoti naudojami nuosavybės koeficientai, tokie kaip kainos ir pajamų santykis (P / E). Dažniausiai naudojamas metodas yra naudoti daugybę pajamų prieš palūkanas ir mokesčius (EBIT) arba pajamas prieš palūkanas, mokesčius, nusidėvėjimą ir amortizaciją (EBITDA). Pavyzdžiui, jei to paties sektoriaus įmonės, kurių analizuojama įmonė, prekiauja vidutiniškai 5 kartus EBIT / EV, tada galutinė vertė apskaičiuojama kaip 5 kartus didesnė už įmonės vidutinį EBIT per pradinį prognozės laikotarpį.
Kadangi nė viena galutinės vertės apskaičiavimas nėra tobulas, investuotojai gali gauti naudos, atlikdami DCF analizę, naudodamiesi tiek galutinės vertės skaičiavimais, tiek naudodami dviejų verčių, gautų galutiniam NPV įvertinimui, vidurkį.
