Prasidėjus prekybos karui tarp JAV ir Kinijos, investuotojai gali rasti sandorių dėl Kinijos akcijų. „Kinija yra ta, kuriai mes teikiame pirmenybę dėl vertinimo ir tikėjimo, kad Kinijos paskata gali šiek tiek padidinti uždarbį“, - sako Thomas Poullaouec, Azijos Ramiojo vandenyno daugiašalio turto sprendimų T. Rowe vadovas Honkonge. „Price“, investicinių fondų milžinė, kurios pagrindinė būstinė yra Baltimorėje ir valdo daugiau nei 1, 1 trilijoną dolerių turto (AUM), pastabose „Bloomberg“.
T. Rowe Price'as mato lėtėjantį JAV akcijų pelno augimą, todėl jos tampa vis brangesnės. Tuo tarpu Šanchajaus „Composite“ indeksas per pastarąjį mėnesį padidėjo apie 9% ir pirmavo pasaulinėje savo kolegų grupėje, pažymi „Bloomberg“. S&P 500 indeksas (SPX), priešingai, pakilo tik apie 2%, o daugelis investavimo strategų mažina savo rekomenduojamus asignavimus JAV akcijoms.
Reikšmė investuotojams
„Esmė ta, kad mes žiūrime į Kinijos akcijas“, - „South China Morning Post“ sakė Justinas Thomsonas, Baltimorės T. Rowe Price nuosavybės vertybinių popierių skyriaus vyriausiasis investuotojas (CIO). „Investuotojai daugiausia dėmesio skiria į Kiniją orientuotoms įmonėms, kurios labiau orientuojasi į prekybą karo veiksmais ir yra labiau susijusios su Kinijos vartotojais, nes vyriausybė greičiausiai naudosis politika kaip įrankiu stabilizuoti ir skatinti vartotojų paklausą“, - sako Jonathanas Brodskis, tarptautinės įmonės įkūrėjas. sutelktas „Cedar Street Asset Management“, pasakojo „Barron's“.
Kinijos vartotojai perka daugiau iš vietinių, o ne JAV firmų, reaguodami į prekybos įtampą. Šios JAV įtrauktos Kinijos vartotojų atsargos sulaukė didelio pelno, nes buvo rekomenduotos „Barron“ rugpjūčio pradžioje: „iQiyi Inc.“ (IQ) padidėjo 9%, „Weibo Corp.“ (WB) - apie 35%, ir „Pinduoduo Inc.“ (PDD), iki maždaug 60%. Be to, „Xtrackers Harvest CSI 300 China A-Shares“ ETF (ASHR) - žemyninės Kinijos akcijų pakeitimas - per tą patį laikotarpį padidėjo maždaug 9%, palyginti su maždaug 5% „S&P 500“ prieaugiu, priduria skiltis.
Tuo tarpu Kinija sukūrė vadinamąją STAR rinką, skirtą konkuruoti su „Nasdaq“. Strategija yra IPO iš novatoriškų Kinijos startuolių, išvardytų ten, o ne JAV ar Honkonge.
„Naujausias Kinijos ir JAV technologijų akcijų pardavimas buvo skausmingas, tačiau mes matome, kad tai gali sukurti patrauklesnius įėjimo taškus ilgalaikiams investuotojams“, - rašė Kate Moore ir Lucy Liu, „BlackRock“ analitikės, cituojamos SCMP. Mes tikime, kad vertinimai gali būti artėjantys prie dugno. Tiems, kurie turi ilgalaikę mąstyseną ir turi skurdo trumpalaikiam kintamumui, manome, kad gali būti tinkamas laikas žengti į priekį “, - pridūrė jie.
Nors „S&P 500“ padidėjo maždaug 340% nuo paskutinės meškų rinkos 2009 m. Kovo mėn., „Shanghai Composite“ vietiniu valiuta išreiškė nedidelį pelną - tik apie 39% per tą patį laikotarpį per „Yahoo Finance“. Per šį laikotarpį Kinijos juanis, palyginti su doleriu, nuvertėjo maždaug 4%, rodo „Macrotrends.net“. Įvertinus į dolerius, „Shanghai Composite“ padidėja tik apie 34%. Dabartinis „S&P 500“ P / E santykis yra 19, 5, o „Bloomberg“ - 14, 6 Šanchajaus kompozito.
Žvilgsnis į priekį
„S&P pajamos per artimiausius dvylika mėnesių greičiausiai visai nedidės“, - dabartiniame pranešime įspėja Morganas Stanley. Lėtas pajamų augimas, daugiausia dėl atsargų pertekliaus, nuolatinės prekybos įtampos ir didėjančių išlaidų, ypač dėl darbo jėgos, yra vienas iš veiksnių, dėl kurių, jų manymu, mažėja pelnas. Jie mato, kad „S&P 500“ įstrigo ten, kur dabar yra - 3000, per likusį 2019 m.
Kalbant apie Kinijos atsargas, taip pat yra atsargumo priežasčių. Kitame „Barron“ pranešime teigiama, kad rugpjūčio mėn. Kinijos eksportas sumažėjo 1% per metus (YOY), o importas - 5, 6%. Kinijos gamintojo kainų indeksas (PPI), pelningo verslo rodiklis, per metus sumažėjo 0, 8% - tai yra didžiausias nuosmukis nuo 2016 m.
Gaminamų prekių atsargos kaupiasi, nes JAV tarifai ir silpna Europos ekonomika kenkia Kinijos eksportui. Tai, savo ruožtu, verčia mažinti kainas, mažinančias pelną ir apsunkinančias Kinijos įmonių skolų mokėjimą, galimai padidindamos jau rekordinį įmonių įsipareigojimų neįvykdymo skaičių, pastebi „TS Lombard“ ekonomistas Rory Greenas, pateikdamas pastabas „Barron's“.
Tuo tarpu Kinijos paslaugų pramonė, kuriai priklauso apie 60% BVP ir kuria daugiausiai naujų darbo vietų, taip pat sulėtėja. Darbo užmokesčio augimas taip pat lėtėja, o Kinijos įmonės išvengė atleidimo iš darbo sumažindamos darbo valandas ir išmokas. Tai daro neigiamą įtaką vartotojų išlaidoms Kinijoje, taigi ir vartotojų atsargoms, taip pat visai ekonomikai, atsižvelgiant į tai, kad privatus vartojimas, kaip Kinija vadina, 2018 m. Sudarė 39, 4% BVP, skaičiuojant nuo vienos pasaulio ekonomikos tyrimų įmonės CEIC.
