Kas yra infliacijos apsikeitimas?
Infliacijos apsikeitimo sandoris yra sutartis, naudojama infliacijos rizikai perkelti iš vienos šalies į kitą keičiantis fiksuotais pinigų srautais. Infliacijos apsikeitimo sandorio metu viena šalis moka fiksuoto dydžio pinigų srautus už tariamą pagrindinę sumą, o kita šalis moka kintamą normą, susietą su infliacijos indeksu, pavyzdžiui, vartotojų kainų indeksu (VKI). Kintamą normą mokanti šalis moka pagal infliaciją pakoreguotą normą, padaugintą iš tariamos pagrindinės sumos. Paprastai direktorius nekeičia rankų. Kiekvieną grynųjų pinigų srautą sudaro viena mainų dalis.
Infliacijos mainų supratimas
Infliacijos apsikeitimo sandorio pranašumas yra tas, kad jis analitikui suteikia gana tikslų vertinimą, kurį rinka laiko „lūžio lygmens“ infliacijos lygiu. Koncepciniu požiūriu tai labai panašu į tai, kaip rinka nustato bet kurios prekės kainą, būtent pirkėjo ir pardavėjo susitarimą (tarp paklausos ir pasiūlos) sudaryti sandorius tam tikru įkainiu. Šiuo atveju nurodyta norma yra laukiama infliacijos norma.
Paprasčiau tariant, abi apsikeitimo sandorio šalys susitaria remdamosi tuo, koks yra jų infliacijos lygis atitinkamu laikotarpiu. Kaip ir keičiantis palūkanų normos apsikeitimo sandoriais, šalys keičiasi pinigų srautais pagal tariamą pagrindinę sumą (ši suma faktiškai nėra keičiama), tačiau užuot apsidraudę nuo palūkanų normos rizikos ar spėliojantys, jos koncentruojasi tik į infliacijos lygį.
Infliacijos apsikeitimo sandoriai yra naudojami finansų specialistų, siekiant sušvelninti (apsidrausti) infliacijos riziką ir išnaudoti kainų svyravimus savo naudai. Daugelio tipų institucijos mano, kad infliacijos apsikeitimo sandoriai yra vertingos priemonės. Infliacijos mokėtojai paprastai yra įstaigos, kurių pagrindinė veikla yra infliacijos pinigų srautai. Geras pavyzdys gali būti komunalinių paslaugų įmonė, nes jos pajamos yra tiesiogiai (netiesiogiai arba netiesiogiai) susijusios su infliacija.
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- Infliacijos apsikeitimo sandoris yra sandoris, kurio metu viena šalis gali perduoti infliacijos riziką kitai sandorio šaliai mainais už fiksuotą mokėjimą. Infliacijos apsikeitimo sandoris suteikia gana tikslią vertinimą, ką rinka laiko „lūžio lygmens“ infliacijos lygiu. finansų specialistų, kad sumažintų (apsidraustų) infliacijos riziką ir pasinaudotų kainų svyravimais savo naudai.
Kaip veikia infliacijos mainai
Viena infliacijos apsikeitimo sandorio šalis gaus kintamą (kintamą) išmoką, susietą su infliacijos lygiu, ir sumokės sumą, pagrįstą fiksuota palūkanų norma, o kita šalis sumokės tą infliacijos susietą mokėjimą ir gaus fiksuotą palūkanų normą. Sąlyginės sumos naudojamos apskaičiuojant mokėjimo srautus. Dažniausiai keičiami nuliniai kuponai, kai pinigų srautai keičiami tik suėjus terminui.
Kaip ir kitų apsikeitimo sandorių atveju, iš pradžių infliacijos apsikeitimo sandorio vertė yra lygi nominaliajai vertei. Keičiantis palūkanų normai ir infliacijos lygiui, neapskaitytų mainų neapmokėtų kintamųjų mokėjimų vertė pasikeis į teigiamą arba neigiamą. Iš anksto nustatytu laiku apskaičiuojama apsikeitimo sandorio rinkos vertė. Sandorio šalis pateiks užstatą kitai šaliai ir atvirkščiai, priklausomai nuo apsikeitimo sandorio vertės.
Infliacijos apsikeitimo sandorio pavyzdys būtų investuotojas, perkantis komercinius popierius. Tuo pat metu investuotojas sudaro infliacijos apsikeitimo sutartį, gaudamas fiksuotą palūkanų normą, ir moka kintančią normą, susietą su infliacija. Sudarydamas infliacijos apsikeitimo sandorį, investuotojas iš tikrųjų keičia komercinio popieriaus infliacijos komponentą iš kintamo į fiksuotą. Komerciniame dokumente investuotojui pateikiamas tikrasis LIBOR, pridedant kredito paskirstymą ir kintančią infliacijos normą, kurią investuotojas keičia su fiksuota norma su kita sandorio šalimi.
