Pasaulio ekonomikos augimo sulėtėjimas jau vyksta sėkmingai, nes įmonių nuotaikos ir investicijos, taip pat pasaulinė prekyba ir apdirbamoji gamyba nukrito iki kelių metų žemiausios ribos. Tačiau panašu, kad nuolatinis JAV ir Kinijos prekybos karo kilęs neapibrėžtumas skleidžia ir užkrečia ne gamybos sektorių, darbo rinkas ir vartotojus. Morgano Stanley teigimu, šių tendencijų derinys rodo, kad pasaulinio nuosmukio rizika yra „didelė ir didėjanti“.
„Nors mes nežinome tikslaus atspirties taško, faktas, kad išliko prekybos įtampa ir nebuvo aiškių pažangos ženklų siekiant artimiausio laikotarpio sprendimo, verčia susirūpinti, kad netiesinio poveikio rizika auga“, - rašė Morganas Stanley. analitikų vakar paskelbtoje „Global Macro Briefing“ ataskaitoje. „Todėl padidėjusi recesijos rizika išlieka.“
Ką tai reiškia
Tikimasi, kad metinis pasaulio ekonomikos realiojo BVP augimas sumažės iki šešerių metų žemiausio lygio - 2, 9% dabartinį trečiąjį ketvirtį. Vėliau ketvirtajame ketvirtyje tikimasi, kad jis nukris dar 10 bazinių punktų iki 2, 8%, ir tikimasi, kad per pirmuosius du 2020 m. Ketvirčius jis išliks mažesnis nei 3, 0%, nes 2010 m.
Iki šiol didžiausią sulėtėjimą daugiausia lėmė gamybos sektorius, įmonių nuotaikos, kapitalo išlaidos („CapEx“) ir prekybos veikla. Pasauliniai gamybos PMI indeksai - indeksai, pagrįsti tyrimais, kuriais bandoma užfiksuoti vyresniųjų vadovų perspektyvas dėl naujų užsakymų, atsargų lygio, gamybos, tiekėjų pristatymo ir užimtumo - sudarė sutartis du mėnesius iš eilės ir šiuo metu yra žemiausi kaip septynerių metų.
Visuotinis gamybos priemonių importas - „CapEx“ ciklo pakaitalas - mažėjo penkis mėnesius iš eilės ir sumažėjo iki trejų metų žemiausios ribos. Pasaulinės prekybos aktyvumas ir toliau silpnėja, nes susitraukė ketvirtą mėnesį iš eilės, o pasaulinės prekybos apimtys pasiekė žemiausią tašką nuo 2012 m.
Nepaisant naujienų, kad vyksta prekybos derybos tarp JAV ir Kinijos, ir D.Trumpo administracijos pranešimo atidėti tarifus pasirinktoms prekių iš Kinijos rinkoms, išliekantis neapibrėžtumas ir toliau paveiks pasaulio augimą. Neįmanoma aiškiai išspręsti iškilusio konflikto, tačiau iki šiol palyginti gerai atsigavusios ekonomikos dalys, spręsdamos šį svorį, pradeda trūkinėti.
Pasaulinis sulėtėjimas dabar apima ne gamybos sektorių, o darbo rinkose ir vartotojų išlaidose pradeda ryškėti silpnumo požymiai. Pagrindinių G4 ir BRIC šalių ekonomikų PMI mažėja bent jau nuo 2019 m. Vasario mėn., O gamybos PMI užimtumo sudedamoji dalis mažėja nuo 2019 m. Balandžio mėn., O pasaulinis mažmeninės prekybos pardavimų augimas dabar yra artimas žemiausioms riboms. dabartinis ciklas.
JAV, kuriose nedarbo lygis yra beveik 50 metų ir žemas ir gana sveikas vartotojas, nėra apsaugotas nuo pasaulinio sulėtėjimo padarinių. Fiskaliniai vėjai, kurie palaikė ekonomikos augimą 2018 m., Jau pradėjo nykti. Panašiai kaip pasaulio ekonomikoje, gamybos apimties sulėtėjimas dabar plinta ir kitose ekonomikos dalyse. Darbo užmokesčio didinimas praranda pagreitį, o bendras dirbtų valandų skaičius pradeda mažėti - tai ženklas, kad darbdaviai vis dar kabinėjasi prie savo darbuotojų, bet pradeda mažinti valandas.
Žvilgsnis į priekį
Dėl sulėtėjimo pasauliniai centriniai bankai jau pradėjo taikyti savo pinigų mediciną, mažindami palūkanų normas arba bent jau signalizuodami, kad ateitis palengvės. Nors norint sušvelninti neigiamą sulėtėjimo poveikį, reikės dar labiau sušvelninti, tačiau Morgano Stanley analitikai netiki, kad to pakaks visiškam pasveikimui skatinti. Pakanka visiškai išspręsti prekybos konfliktą, norint atgaivinti įmonių nuotaikas ir vėl pradėti augimą.
