Investuotojai, ieškantys solidžių pajamų iš savo portfelio, dažnai pasirenka pageidaujamas akcijas, kurios derina akcijų ir obligacijų ypatybes, o ne iždo vertybinius popierius ar ETF, paremtus iždo obligacijomis. Viena iš priežasčių, kodėl buvo apsispręsta pasirinkti akcijas, yra ta, kad jos paprastai moka didesnius dividendus. Kitas privilegijuotų akcijų, o ne obligacijų turėjimo pranašumas yra tas, kad jų dividendai yra apmokestinami kaip ilgalaikis kapitalo prieaugis, o ne pajamos. Iždo ir įmonių obligacijos mokamos palūkanos yra apmokestinamos kaip paprastosios pajamos. Tačiau investuotojai turi nepamiršti IRS taisyklių dėl kvalifikuotų dividendų, nes ne visi dividendai yra apmokestinami mažesniu tarifu.
Nors pageidaujamos akcijos gali būti naudingos, jos taip pat kelia tam tikrą riziką. Mes apžvelgiame šias rizikas čia ir apžvelgiame du populiariausius akcijų ETF: „iShares“ JAV privilegijuotųjų akcijų ETF (NYSEARCA: PFF) ir „First Trust Preferred“ vertybinių popierių ir pajamų ETF (NYSEARCA: FPE). Visa čia pateikta informacija buvo tiksli 2018 m. Spalio 5 d.
Bendroji rizika
Didelė rizika turėti pageidaujamas akcijas yra ta, kad jos jautriai reaguoja į palūkanų normas. Kadangi privilegijuotosios akcijos dažnai moka dividendus, kurių vidutinės fiksuotos normos yra nuo 5% iki 6%, akcijų kaina krenta didėjant vyraujančioms palūkanų normoms. Iždo obligacijų pajamingumui artėjant prie pageidaujamo akcijų dividendų lygio, akcijų paklausa mažėja, todėl jų kaina tampa mažesnė. Iždo saugus prieglobstis gali būti pranašumas prisiimant privilegijuotos akcijų nuosavybės riziką.
Kita rizika, kuria dalijasi labiausiai pageidaujamos akcijos ir obligacijos, yra pirkimo-pardavimo rizika, nes labiausiai privilegijuotosios akcijos leidžia išleidusiai bendrovei išpirkti akcijas pareikalavus, kol jos sueis. Paprastai tai atsitinka, kai krinta palūkanų normos. Išleidusi bendrovė gali išpirkti tas akcijas už prospekte nurodytą kainą ir reinvestuoti jas į palankesnę aplinką.
Pageidaujamos atsargos taip pat kelia likvidavimo riziką. Jei įmonė likviduojama, ji pirmiausia turi sumokėti visiems savo kreditoriams, o po to obligacijų savininkams, kad privilegijuotieji akcininkai reikalautų bet kokio turto.
Ypatinga rizika
Pageidaujamas akcijas vertina tos pačios kredito agentūros, kurios vertina obligacijas. Trys geriausi reitingų agentūros yra „Moody's“, „Standard & Poor's“ ir „Fitch Ratings“. Nors pageidaujamos akcijos gali uždirbti pagal investicinio lygio reitingą, daugelis jų turi žemesnį nei BBB reitingą ir yra laikomos spekuliacinėmis arba nepageidaujamomis. Kai kurių pageidaujamų akcijų ETF riboja savo investicijas tik į investicinio lygio akcijas, o kitos apima reikšmingą spekuliacinių akcijų paskirstymą. Atsargus investuotojas turi būti susipažinęs su konkrečia ETF investavimo strategija ir portfelio atsargomis. Pramonės sektoriai taip pat susiduria su ypatinga rizika, kurią parodo sunkumai, kuriuos patiria tokie sektoriai kaip naftos ir dujų pramonė.
„iShares“ JAV pageidaujamų akcijų ETF
„IShares“ JAV privilegijuotųjų akcijų ETF yra didžiausias vertybinių popierių biržos fondas, kurio bendras turtas viršija 15, 80 milijardo JAV dolerių. Fondo paskesnis 12 mėnesių dividendų pajamingumas yra 5, 57%, o jo santykis yra 0, 46%.
Šis ETF stebi „S&P USA Preferred Stock Index“ rezultatus. Jo 302 portfeliai yra labai nukreipti į finansų sektorių: bankų sektoriaus vertybiniai popieriai sudaro 34, 42% jo svorio, diversifikuoti finansiniai vertybiniai popieriai sudaro 25, 14%, o draudimo sektorius sudaro 10, 16% portfelio svorio, iš viso sudaro 69, 72% fondo akcijų.. Dėl šios diversifikacijos stokos daugelis investuotojų, vengiančių rizikos, gali atsisakyti ne tik tų, kurie bijo kitos finansinės krizės.
„First Trust“ pageidaujami vertybiniai popieriai ir pajamos ETF
Iš svarbiausių vertybinių popierių biržos fondo „First Trust Preferred Securities and Income ETF“ yra trečias pagal dydį. Jo akcijų yra 158, o jo grynasis turtas viršija 3, 50 milijardo JAV dolerių. Fondo 12 mėnesių dividendų pajamingumas yra 1, 12%. Tai yra aktyviai valdomas ETF, kurio išlaidų santykis yra 0, 47%.
Tik 25, 5% FPE turimų akcijų yra investicinio lygio (BBB ar aukštesnė). Spekuliacinio lygio investicijos, kurių reitingai buvo nuo BBB iki B, sudarė 68, 66% fondo akcijų, o 5, 84% buvo neįvertintos. Rizikuojantiems vengti investuotojų taip pat gali nerimauti dėl to, kad trūksta šio fondo diversifikacijos, nes jo lėšos yra labai svarbios finansų sektoriui. 2016 m. Balandžio 19 d. Bankų sektorius sudarė 38, 92% fondo portfelio svorio, po jo sekė draudimo vertybiniai popieriai - 18, 31%, o kapitalo rinkos - 11, 62%. Su papildomais 5, 67 proc. Fondo turto investuota į vartotojų finansų sektoriaus vertybinius popierius, o 5, 06 proc. - į vartotojų finansinių paslaugų sektorių. Šis ETF turėjo 79, 61 proc. Viso savo turto, paskirto finansiniam sektoriui.
