Kas yra variantų apsikeitimas?
Variantų apsikeitimo sandoris yra išvestinė finansinė priemonė, naudojama apsidrausti ar spekuliuoti pagrindinio turto kainos pokyčio dydžiu. Į šį turtą įeina valiutų kursai, palūkanų normos arba indekso kaina. Aiškiai tariant, dispersija yra skirtumas tarp laukiamo rezultato ir tikrojo rezultato.
Variantų mainų supratimas
Panašiai kaip paprastas vanilės apsikeitimas, viena iš dviejų sandoryje dalyvaujančių šalių mokės sumą, pagrįstą faktiniu pagrindinio turto kainų pokyčių skirtumu. Kita šalis sumokės fiksuotą sumą, vadinamą streiku, nurodytą sutarties pradžioje. Paprastai streikas nustatomas pradžioje, kad išmokėjimo grynoji dabartinė vertė (NPV) būtų lygi nuliui.
Pasibaigus sutarčiai, grynasis išmokėjimas sandorio šalims bus teorinė suma, padauginta iš skirtumo tarp dispersijos ir fiksuotos nepastovumo sumos, atsiskaitant grynaisiais. Dėl bet kokių sutartyje nurodytų maržos reikalavimų sutarties galiojimo metu kai kurie mokėjimai gali būti atlikti per visą sutarties galiojimo laiką.
Matricos dispersijos apsikeitimas yra aritmetinis kvadratinių skirtumų nuo vidutinės vertės vidurkis. Variacijos kvadratinė šaknis yra standartinis nuokrypis. Dėl šios priežasties variacijos apsikeitimo sandorio išmokos bus didesnės nei nepastovumo apsikeitimo sandorių išmokos, nes šių produktų pagrindas yra dispersija, o ne standartinis nuokrypis.
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- Variantų apsikeitimas yra tada, kai dvi šalys apsidraudžia nuo turto nepastovumo. Tai panašu į palūkanų normos apsikeitimą tuo, kad dvi šalys keičiasi mokėjimais pagal pagrindinio turto kainos pokyčius. Kryptiniai prekybininkai naudoja dispersinius sandorius, kad spėliotų apie būsimus turto nepastovumo lygius, o prekybininkai pasiskirstę paskolas naudojasi lažindamiesi dėl skirtumo tarp realizuoto nepastovumo. ir numanomą kintamumą, o apsidraudimo sandorių prekybininkai naudoja apsikeitimo sandorius, kad padengtų trumpas nepastovumo pozicijas.Jei realus nepastovumas yra reikšmingesnis nei streikuojantis, išmokos termino pabaigoje yra teigiamos.
Variantų apsikeitimas yra grynasis pagrindinio turto nepastovumo žaidimas. Pasirinkimo sandoriai taip pat suteikia investuotojui galimybę spekuliuoti turto nepastovumu. Tačiau pasirinkimo sandoriai kelia kryptinę riziką, o jų kainos priklauso nuo daugelio veiksnių, įskaitant laiką, galiojimo laiką ir numanomą nepastovumą. Todėl lygiaverčių pasirinkimo strategijų įgyvendinimui reikalingas papildomas rizikos draudimas. Variantų apsikeitimo sandoriai taip pat yra pigesni, nes opcionų ekvivalentas apima daugybę pasirinkimo sandorių.
Yra trys pagrindinės variantų apsikeitimo sandorių vartotojų klasės.
- Kryptiniai prekybininkai naudoja šiuos apsikeitimo sandorius norėdami spėlioti apie būsimą turto nepastovumo lygį. Paplitę prekybininkai tik lažinasi dėl skirtumo tarp tikrojo ir numanomo nepastovumo. Aukštesniojo lygio prekybininkai naudoja apsikeitimo sandorius, kad padengtų trumpąsias nepastovumo pozicijas.
Papildomos variacijos apsikeitimo charakteristikos
Variacijų apsikeitimo sandoriai yra tinkami spekuliuoti ar apsidrausti nuo nepastovumo. Skirtingai nuo pasirinkimo galimybių, dispersijos apsikeitimo sandoriams nereikia papildomo apsidraudimo. Pasirinkus variantus gali prireikti apsidrausti nuo rizikos. Be to, išmokos ilgam varianto apsikeitimo sandorio turėtojui suėjus terminui yra teigiamos, kai realus nepastovumas yra reikšmingesnis nei streikas.
Nepastovumo apsikeitimo sandorių pirkėjai ir pardavėjai turėtų žinoti, kad bet kokie reikšmingi pagrindinio turto kainų šuoliai gali iškreipti dispersiją ir duoti netikėtų rezultatų.
