Pelningumo kreivė yra nubrėžta linija, parodanti trumpalaikių ir ilgalaikių palūkanų normų, ypač vyriausybės vertybinių popierių, santykį. Nagrinėjant pajamingumo kreivę, rinkos analitikai turi daugybę tikslų, tačiau jos svarbiausia svarba yra recesijos prognozė.
Pelningumo kreivė nubraižo JAV iždo vekselių, vekselių ir obligacijų pajamingumą iki išpirkimo laiko ir terminus, taip parodydama įvairius pajamingumus nuo trumpalaikių iždo - iždo vekselių - iki ilgiausio iždo - 30 metų iždo obligacijų.. Gauta linija paprastai yra besimptotė - tai yra, ji iš pradžių kreivėja į viršų, bet paskui išsilygina, kuo linija tęsiasi. Trumpalaikės palūkanų normos nustatomos pagal federalinių fondų normą, kurią nustato federalinis rezervas, tačiau ilgalaikes palūkanų normas daugiausia lemia rinka. Pažvelgus į kitus pajamingumo kreivės taškus, paaiškėja dabartinis rinkos sutarimas dėl tikėtinos palūkanų normos ir ekonomikos krypties ateityje.
Įprasta kylančios pajamingumo kreivės linija rodo, kad investuotojai ir analitikai tikisi ekonomikos augimo ir infliacijos - taigi ir kylančių palūkanų normų - ateityje. Be to, natūralu, kad „Treasurys“ sugaišta daug ilgiau, kad sukeltų didesnes palūkanas, nes yra didesnė rizika, susijusi su ilgalaikio investicinio turto laikymu. Didesnė palūkanų norma, kurią paprastai nustato iždo obligacijos, atspindi vadinamąją rizikos premiją.
Jei nukrypstama nuo įprastos situacijos, kai ilgesnės trukmės palūkanų normos yra didesnės nei trumpalaikės, jei trumpalaikės palūkanų normos kinta iki taško, kur jos yra didesnės nei ilgalaikės, tada pajamingumo kreivė tampa smunkanti., arba apverstas. Rinkos analitikai atvirkštinę pajamingumo kreivę laiko labai tvirtu artėjančio nuosmukio ir galimos defliacijos požymiu. XIX amžiaus antroje pusėje ir XX amžiaus pradžioje, prieš sukuriant Federalinį rezervų banką, buvo normalu, kad pajamingumo kreivė buvo apversta, nes dažnai buvo defliacijos laikotarpiai ir ilgesni infliacijos laikotarpiai beveik nebuvo.
Paprastai kylančioji pelningumo kreivė yra laikoma tikimybe, kad Federalinis rezervų bankas kils palūkanų normas bandydamas pažaboti infliaciją. Žemėjanti, apverstos pelningumo kreivė paprastai aiškinama kaip reiškianti, kad Federalinis rezervų bankas greičiausiai smarkiai sumažins palūkanų normą, kad paskatintų ekonomiką ir užkirstų kelią defliacijai. Plokščioji pajamingumo kreivė, nei kylanti, nei mažėjanti, rodo, kad rinkoje sutariama, jog Federalinis rezervų bankas gali šiek tiek mažinti palūkanų normas siekdamas skatinti ekonomiką, tačiau, jei nėra papildomų galimo defliacijos požymių, jis agresyviai nemažins normų.
Ekonomistai, rinkos analitikai ir investuotojai į obligacijas ar kitas fiksuotų pajamų investicijas atidžiai stebi pajamingumo kreivę, nes reikšmingi palūkanų normos pokyčiai, turintys įtakos finansavimo sąnaudoms, taigi ir verslo sprendimai dėl išlaidų visuose rinkos sektoriuose, yra pagrindinis veiksnys, lemiantis rinkos ir ekonomikos augimą. visas.
